军工是否能成为主线？

政策预期强烈：“十四五”进入攻坚阶段，国务院宣布将举行中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动，包括阅兵式在内的一系列重要活动将展出新一代传统武器装备以及各类新型作战力量，提升了市场对军工主赛道业绩修复以及新域新质领域“十五五”高速发展的预期。
- 军贸发展潜力大：地缘政治变化提升了市场对军贸的关注度，军贸扩容军工市场天花板，成为第二增长曲线的预期显著提升了板块整体估值水平。中信建投 证券研报认为，技术突破、模式革新与地缘破局正推动中国军贸从“追随者”蜕变为“规则制定者”，军贸可能是军工长逻辑中唯一能提升ROE的方向，中长期看好军贸驱动下军工行业再次成为主线。
- 业绩有望改善：6月份以来军工板块的盈利预测被分析师一致性上调，大量军工的上市公司预收账款在大幅增加，一季度有大量军工企业预收账款增加一到两倍，预收账款的增加预示着未来业绩可能向好。
- 资产整合加速：中国兵器装备集团与中国兵器工业集团重组整合方案正式获批，军工领域迎来历史性整合机遇。此次重组以“分立+注入”双轨模式推进，两大集团资产证券化潜力加速释放，相关上市平台的资产注入、业务协同预期进一步强化。
- 事件催化频繁：后续有较多事件可能催化军工板块，如7月的建党节、8月的建军节，特别是9月3日的反法西斯战争胜利80周年阅兵式，历史回测显示，这种重大活动之前两个月军工板块的表现通常，：机构称，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长。（长城军工 、湖南天雁 、飞亚达 、中光防雷 、中光学 等）

RWA：券商布局虚拟资产交易服务市场，或将开启牌照升级潮，数字资产时代有望加速全面开启，稳定币、RWA等数字资产业态有望加速迎来蓬勃发展新阶段。（霍普股份 、杭州园林 、瑞纳智能 、曲美家居 、雪迪龙 等）

半导体：AI驱动产业加速扩张，2028年半导体月产能将达到每月1110万片晶圆。（兴业股份 、好上好 、凯美特气 、中瓷电子 、常青科技 等）

算力：英伟达 再度成为全球市值最高的公司，算力产业链各环节有望延续高景气。（诚邦股份 、时代万恒 、澳弘电子 、景旺电子 、国联股份