关于维持ST股票5%涨跌幅限制的意见书

关于建议维持主板风险警示股票5%涨跌幅限制的意见函致中国证券监督管理委员会（深交所）：

近日获悉贵所拟将主板风险警示股票（ST/*ST）价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，作为市场参与者，本人对此调整方案持反对意见，具体理由如下：
一、扩大涨跌幅将加剧散户投资风险
1.信息不对称问题突出
ST股票通常存在财务造假、持续亏损等重大风险，但散户投资者往往缺乏专业分析能力，多数人在被实施风险警示时已深度套牢。现行5%的涨跌幅限制有效控制了单日波动幅度，为散户提供了风险缓冲期。
2.量化交易收割隐患
10%的波动空间将使程序化交易优势放大，量化机构可通过高频交易制造"假突破"等策略诱导散户跟风，而散户在T+1制度下无法当日止损，极易形成单边收割。
二、现行5%限制的制度价值
1.风险警示的本源意义
ST制度本质是向市场传递风险信号，5%的涨跌幅限制与"警示"功能高度契合。若调整为10%，实质上弱化了风险警示效果，与设立该制度的初衷相悖。
2.保护中小投资者功能
据统计，ST股票散户持仓占比超65%，5%限制能有效防止"天地板"等极端行情导致账户日内巨额亏损，避免非理性杀跌引发的流动性危机。
三、监管建议
1.维持现行5%涨跌幅限制不变
2.加强ST股票交易风险提示（如强制弹窗风险告知）
3.优化ST股票信息披露要求（如要求每日公告退市风险进度）
恳请贵所审慎考虑广大中小投资者权益，在制度设计上坚持"保护优先"原则，维持现有风险控制措施。
此致
敬礼
投资者：娱乐诸葛
2025年6月27日