西藏天路+雅江水电站绝对龙头，西藏最正宗的股

$西藏天路(sh600326)$

该公司是西藏国资委旗下的基建公司，西藏重点工程建设本土主力军。

该公司主营业务：工程承包，水泥及水泥制品生产销售，沥青及沥青制品生产销售，矿产品加工与销售等。而雅江项目是超级大工程，比三峡工程和南水北调工程还要大3-5倍，而该工程至少前3年需要大量的交通工程要做，也就是必须把基础设施建设搞好，譬如大型公路、隧道桥梁等基建项目，因为兼顾民生基建，以及天然的地质因素，所以，交通工程项目投入占比会比其他普通的工程占比要高。目前已知的，已有几个相关近百亿的工程在落地。交通工程是这个大型项目的开篇，至少需要2，3年时间完成；只有完成了这个，主体工程才会开动。而交通工程的重点，就是打通几个超长隧道用于运输，也就是交通洞（也就是我们日常理解的穿山隧道）。目前整个项目，有实际项目推进的，就是交通洞环节，主体工程需要等几年后。

该公司作为西藏龙头企业，是西藏本土水泥龙头（区域市占率近40%），旗下控股及参股水泥子公司产能314万吨/年，覆盖工程核心区（林芝、昌都），运输成本较内地低200元/吨以上。工程预计带来4000万吨水泥需求（年均284万吨），占公司2025年产能的90%以上。2025年Q1其水泥收入占比60%，毛利率32%（高于行业均值5个百分点），短期业绩弹性显著。因此该公司必将长期受益于该雅江水电工程，也将可能成为雅江题材的一大牛股。