雅鲁藏布江下游水电工程概念股，西南水电站概念梳理

雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。

当日9时许，开工仪式在林芝市米林水电站坝址举行。国家发展改革委、项目业主中国雅江集团、项目参研参试参建单位代表中国电建、西藏自治区主要负责同志先后发言。
李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程建设正式拉开帷幕。
雅鲁藏布江下游水能资源蕴藏量为113GW·水电资源丰富。雅鲁藏布江作为西藏自治区内最大的河流，其下游的大拐弯地区更是“世界水能富集之最”，在50公里直线距离内，形成了2000米的落差，汇集了近7000万千瓦的技术可开发资源为三峡电站装机量的3倍）。当前雅鲁藏布江中游已规划和建设了数个水电站，自流向从上至下分别为巴玉、大古、街需、藏木、加查、冷达、仲达、朗镇等 8 个水电站，规划装机容量约 4GW，平均每GW 的单位投资额约为250亿元。
概念股：

1、民爆及爆破服务（1年内，关注订单落地快的标的）
高争民爆（002827）：西藏国资委旗下唯一民爆企业，市占率90%，炸药总需求超100万吨，公司现有产能2.2万吨/年，混装炸药毛利率达35%，预计年新增收入5.3亿元。
保利联合（002037）：电子雷管龙头（产能占全国20%），与高争民爆合资扩产，可能承接120万吨炸药需求，预期盈利超10亿元。
壶化股份（003002）：高原特种爆破服务商，混装炸药车适应5000米海拔作业。

2、水泥及建材（区域垄断性强）（1年内，关注订单落地快的标的）
西藏天路（600326）：西藏水泥龙头，产能800万吨/年（占区域65%），雅下工程年均水泥需求360万吨，公司预计供应122万吨，吨毛利提升至25%。
华新水泥 （600801）：通过西藏子公司参与供应，高标号水泥需求缺口大。

3、水电工程建设与总包（5年以上，全周期收益）
中国电建（601669）：全球水电工程霸主，承担国内80%大型水电站设计与施工，预计主导雅下工程50%以上工程量，同时作为西藏藏东南清洁能源开发有限公司第二大股东深度参与投资。
中国能建（601868）：水电施工份额超30%，中标雅江中游保安电源工程，未来有望承接下游机电安装业务。
正平股份（603843）：西藏子公司拥有水利水电施工壹级资质，参与配套基建工程 。

4、工程机械与技术设备（3年左右，跟踪技术设备交付高峰）
铁建重工（688425）：国产隧道掘进机（TBM）龙头，预计承接25台TBM订单（单台2-3亿元），订单占比45%-68%，增厚净利润8-12亿元。
法兰泰克（603966）：子公司国电大力垄断水电站起重设备市场（市占率90%），预计订单10-15亿元。
五新隧装（835174）：高原定制化隧道设备供应商，预计订单10-15亿元（占营收42%）。

5、输配电与电站设备（3年左右，跟踪技术设备交付高峰）
国电南瑞（600406）：特高压输电技术龙头，为电力外送提供智能电网解决方案。
东方电气 （600875）：冲击式水轮机组全球领先，西藏林芝设有高原机组产研基地。
特变电工（600089）：高端变压器制造商，配套特高压直流输电。

6、本地基建与运营（5年以上，全周期收益）
大唐发电 （601991）：控股西藏藏东南清洁能源开发有限公司，未来受益于发电收益（年增超20亿元）。
国投电力（600886）：雅砻江流域开发经验复用，提供跨季储能支持。

7、次要及潜在受益领域
环保与生态修复：节能铁汉（300197）等参与水保工程。
智能建造：设计总院（603357）提供BIM及数字孪生技术支持。
地基处理：中岩大地（003001）专利技术解决深覆盖层防渗问题，潜在订单61-93亿元。
混凝土外加剂：苏博特（603916）减水剂龙头，预计占30%-50%市场份额。
防水处理：飞鹿股份（300665）的防水防渗材料、防腐产品已成功应用于多个大型水利枢纽工程，公司在互动平台明确表示，将重点关注西南水电项目，积极推动产品应用。