重视AI应用（智能体+，人形机器人）

炒股不就是讲故事吗？几年炒的几个比较大的题材，人形机器人、固态电池、核聚变、稳定币、创新药，它们有业绩吗？都是炒未来，只要想象力足够大，未来能落地就行，至于落地后有没业绩那是以后的事，炒股不能太较真，有很多有业绩的公司都不涨

其他的就是这几天有表现的一些智能体公司，这个之前文章都有，类似:鼎捷数智、汉得信息、泛微网络、赛意信息、用友网络等。

豆神教育现在的变化：
1）AI教育开始发力：国内AI应用一直炒不起来的核心因素是没有落地场景，教育绝对是一个很好的场景，C端付费能力强，AI教育是一个可以期待的发力点。
目前公司已布局AI tutor、AI class等产品，预计7月初 AI class正式上线（在此前超拟人基础上新增功能模块和优化用户体验），此外豆神AI随身学机器人（分体式学机器人）7月也有望开模，预计25年AI贡献1亿收入。
2）传统主业上：双减的事早已翻篇，只是换了兴趣教育和素质教育的皮，前几年对手出清不少，未来几年有赛道景气度和竞争格局优化的红利，Q1业绩已经炸裂，传Q2还会更好（等披露再验证）

昨天说的智能体大幅高开

豆神教育算是AI应用里面为数不多有业绩的品种，目前走势上看上升趋势也比较明显。

四、豆神AI产品销售数据超预期

近期的销售数据也是超预期：

•操练作文销售表现：操练作文于视频号上周日晚上首发。两天销售额超1000万，而公司原预计2025年下半年AI课相关产品收入仅1.5亿，当前销售进度有望超预期。周日晚视频号销量换算约不到200万，实际远超预估。

•斗神英语招生情况：斗神英语6月四天招生收入超2000万，已封班，7月收入规模有望达3000万量级。公司展望英语、数学与语文品类占比约为1:1:0.8，2025年语文类产品销售收入预计达8亿以上，可通过线上招生增速追踪验证。

•产品管线进展：已上线语文操练作文。豆神AI数学产品体系预计年底上线。语数外各有四款超链产品，共12款SKU。后续单品单月销售额预计轻松过千万，12款产品全上线后，保底销售额至少超17亿；

豆神教育的产品，目前抖音价格基本是3000以上，最新推出的英语是6000，每日销售额大概在150w到200w。新品上线后，AI双师加超能训练场4天+2天累计销售超3000万。而且客户如果觉得单科有效果，复购率会很高很高。抖音几百万粉丝。客户目标群体很明确，就是30岁到40岁的有娃女性。消费意愿和能力最强的群体。

五、豆神未来估值分析

#未来学员体量设想
教培级产品（价格在 5000 元以上）的用户规模，预计将从目前的十多万增长到上百万；教辅级产品（价格在 1000-5000 元）的用户规模，预计将从目前的百万量级发展到千万量级。

#未来收入结构展望
1）从产品体系来看：低付费（1000-5000 元）和高付费（5000-10000 元）的产品，预计两者的收入占比将达到 1:1；
2）从分科目角度来讲：语文、数学、英语三科的收入占比预计为 1:0.8:1。

2025Q1归母净利润3737万元（同比+68.05%），毛利率62.35%（行业均值39%），净利率18.9%（同比+8.2个百分点）。全年高增确定性高，按目前业绩预测2025年净利润2.03~2.11亿元（同比+48%~54%），核心驱动为AI课程渗透率提升（预计贡献营收1.5亿元）及直播电商业务放量。2025年动态PE72.19倍（行业均值128倍），按净利润54%增速测算，PEG仅1.33（<1.5即低估），市值成长空间至少看250亿元。

而以上估值是基于无其他风险情况下的保守估值测算，同时并不代表立即关注建议，仅供逻辑参考

随着近期国内AI教育巨头产品密集发布，叠加暑假旺季，AI教育方向的应用有可能迎来一波爆发！

近期事件驱动：

1.2025年第四届智能（AI）教育大会将于7月17日至18日在西安举办。

2.近期OpenAI宣布与美国教师联合会共同启动“全国人工智能教育研究院”，五年内为40万名K12教育工作者提供AI培训与支持，并将投入1000万美元；

3.豆神教育发布新品超能训练场和学伴机器人，其中超能训练场上线6天即获得累计销售超3000万。

4.“模塑申城”AI+教育专家交流会暨2025全球数字化终身学联盟工作启动会近日在上海举办，旨在探索AI与终身教育的深度融合。



从OpenAI与美国教师联合会的合作，到豆神教育AI-Class产品的热销，AI教育正从技术概念跃迁为千亿级市场风口。而且教育是AI应用落地的核心场景之一，这场变革将重塑学方式、提升效率，并催生投资新机遇。

一、教育：最适配 AI 大模型应用领域之一！

AI 对教育的赋能可作用于备课→教学→学练→考试→评价→管理全教育流程。


1）备课、教学、评价主要由教师执行，目前教师的工作内容普遍较为繁琐，AI 能够帮助教师提供更适合的课程规划、辅助教案和课件撰写、通过分析学生反馈进行课堂管理、自动化评分和评估等，能够通过虚拟 3D 教室等方式提升学互动体验，优化教学过程。

2）管理主要由教务人员进行，AI 能够帮助优化课程、预算等资源配置，实时更新学生进度和课堂活动、推动家校无缝沟通等。

3）学练、考试主要由学生进行，由于学生个体差异大，核心需求是自适应，实现个性化学，AI 能够实时评估学生水平，并提供定制的教学内容以满足个体需求，且根据学生反应动态调整课程，帮助学生按自身的学节奏掌握知识。

大模型带来的创新功能主要包括对话辅导、类真人口语陪练、阅读理解、辅助教研等；

豆神教育发布会交流总结

#7月8日发布产品
产品矩阵包括：AI超级训练场+AI双师+家庭场景学伴机器人+旅行场景AI游研学，现场演示了AI双师+AI超练作文产品+九霄大模型2.0+学伴机器人，公司将产品定位为教培级（如小王者系列）、教辅级（如超练系列）、工具级（如豆神AI app），未来重点在教培+教辅级产品。

#近期销售与转化数据
1）英语扩科6月底首发销售4天+AI超练作文7月6日首发销售2天，合计销售额3000万，#并预计未来多款AI产品每个单品每月收入破千万；
2）公司6月GMV超过1-5月之和，且6月非公司产品续费窗口期，以新生为主；
3）文言文产品单月营收超5000万，且综合转化率较高（指向小王者等高价产品转化），预计AI超练等未来可带来更高转化

#新产品&扩科
1）AI：AI超练产品共包含语数外三科，每科4个模块，共计12个模块，其中超练作文已于7月6日开售，超练阅读预计9月上线，其余陆续研发上线；
2）扩科：数学藤校背景团队人才降维打击，理科在北京已有8年积累，预计数学、理科等产品年底前上线；
3）线下：计划明年开始，AI辅助教学、兜底，突破行业传统商业模式；
4）AI研学：北京效果不错，未来异地复制；年底或增开银发文旅团。

#未来学员体量构想
教培级产品（5000元以上）用户规模预计从目前十多万展望上上百万；教辅级产品（1000-5000元）用户从目前百万量级展望千万量级。

#未来收入结构展望
1）产品体系角度：低付费（1000-5000元）和高付费（5000-10000元）产品预计1:1；
2）分科目角度：语数英1:0.8:1。

#销售渠道与变化
AI超练与AI双师课：仍以自有直播间为主，近期新增地方电视台背景合作直播账号且合作方逐步增加；
硬件：与影智的合作保证小米生态销售，叠加自有渠道卖课送、合作销售等。

#我们的观点
我们认为本次发布会超预期的点在于：#1）AI+产品矩阵更清晰： 相较于24年发布会，此次发布会产品矩阵层次更清晰，且落地性强，AI超练产品需求逻辑顺畅定价合理，可展望广阔低线城市渗透、以及向小王者等高付费转化，支撑量价空间；#2）英语+作文初步销售数据可观： 除首发当日以外数据仍亮眼，且新客占比提升；#3）扩科可展望空间大： 参考英语落地与销售情况，未来扩科空间可期且有一定确定性。中期重点跟踪AI超练阅读等落地以及AI超练作文、扩科英语销售情况，以验证破圈能力，长期看先发优势可能成为行业制胜关键，我们认为豆神目前仍为A股AI+教育思路最优选标的。

二、AI教育产品近期密集发布

近期，AI教育产品迎来爆发式迭代，国内外巨头纷纷加码。



7月8日，豆神教育在北京发布AI-Class新物种，包括两款核心产品：超能训练场与学伴机器人。超能训练场具备AI超人名师、建模互动、混合落实三大要素，实现课堂成果可视化、可交付；学伴机器人则以陪练、老师、生活管家等多重身份融入孩子日常生活。新品上线仅6天，销售额突破3000万元，这一数据不仅验证了市场热情，更凸显AI教育产品的商业化潜力。

豆神教育的成功并非孤例——6月24日，新东方推出ToC领域首款原创AI教育产品“新东方AI1对1”，天立国际控股旗下天立启鸣AI学伴大模型已通过国家生成式人工智能服务备案终审，获得四川省互联网信息办公室备案编号。此外，有道更新发布了在数学解题和讲题方面表现优异的子日3数学大模型，高途集团也加快布局收购，扩充AI团队。

这些密集发布揭示了一个趋势：AI教育正从单一功能向复合功能演进。正如素材中引用的国信证券经济研究所图表所示，AI教育产品覆盖从幼儿到成人的全年龄段，包括低龄段的AI互动课、智能硬件，到高年龄段学生的备考题库、即时互动答疑工具，乃至成人的面试仿真场景。这种多元化布局，标志着AI教育迈入“产品驱动”的新阶段，而非空谈技术；

近期多家教育公司发布AI产品，或代表AI教育应用进入落地推广阶段；其对于重新审视AI对教育价值具备积极意义，建议系统关注板块机会。

三、豆神产品发布会惊艳登场

7 月 8 日，豆神正式发布了一系列新产品。此次推出的产品矩阵颇为丰富，涵盖了 AI 超级训练场、AI 双师、家庭场景学伴机器人以及旅行场景 AI 游研学。

7 月 8 日，公司正式发布了一系列新产品。此次推出的产品矩阵颇为丰富，涵盖了 AI 超级训练场、AI 双师、家庭场景学伴机器人以及旅行场景 AI 游研学。在发布现场，工作人员对 AI 双师、AI 超练作文产品、九霄大模型 2.0 和学伴机器人进行了生动演示。公司对这些产品有着明确的定位，共分为教培级（像小王者系列）、教辅级（如超练系列）和工具级（例如豆神 AI app）三个级别，并且未来会把重点放在教培级和教辅级产品上。



本次发布会有几个超预期的地方：

1）AI + 产品矩阵更加清晰：和 2024 年的发布会相比，此次发布会展示的产品矩阵层次更为分明，并且落地性很强。AI 超练产品的需求逻辑顺畅，定价也比较合理，未来有望在广阔的低线城市实现渗透，还能向小王者等高付费产品转化，为产品的量价空间提供有力支撑；

2）英语扩科和 AI 超练作文的初步销售数据相当可观：除了首发当日，后续的销售数据依旧亮眼，而且新客户的占比有所提升；

3）扩科的可展望空间很大：参考英语产品的落地和销售情况，未来扩科的空间值得期待，并且具有一定的确定性。中期需要重点关注 AI 超练阅读等产品的落地情况，以及 AI 超练作文、扩科英语的销售情况，以此来验证产品的破圈能力。

教育公司AI先发积累的垂直场景高质量数据和用户理解依然是较大的工程挑战和未来的成长护城河；数据资产价值有望替代老师标准化能力成为机构的核心竞争力。豆神的先发优势可能会成为行业制胜的关键，所以豆神目前仍然是 A 股中 AI + 教育领域思路最优的标的。

不知道，昨天是看逻辑还行，所以发了下基本面