英伟达H20恢复供应，北证算力产业链梳理！

事实上前一段时间海外算力已经在涨，国内英伟达 链也在涨，但是国产算力链没涨，为什么？因为国内大厂上半年没有英伟达的卡可以买，资本开支不及预期。

而今日传出英伟达H20恢复供货，则对于国内算力链逻辑造成了变化，今天A股算力、AI链，包括北证的方盛股份 、广脉科技 、并行科技 都是这个消息的带动。$并行科技(bj839493)$后续，若市场回暖，叠加算力的科技属性，值得保持跟踪。

借此，我们对于北证的算力产业链做一个梳理，方便大家跟踪。北交所算力产业链梳理

PCB、CPO光模块等

北证有则成电子 （光模块）、雅葆轩 、万源通 （PCB板）等，则成电子属于北证光模块概念历史弹性最大的标的，雅葆轩涉及到PCB板精密零部件，万源通 总体上业务规模比较大，但跟PCB概念关联度也比较大。

2. 算力租赁服务该方向受益于国产算力需求激增及大模型推理阶段云服务需求提升，核心标的包括：并行科技 ：北交所最正宗的算力租赁标的，整合超算中心资源，2024年业绩扭亏为盈（净利润1200万元，同比增115%），2025年Q1持续增长（净利润360万元，同比增44%）。并行可能值得重点跟踪：作为“算力+科技”概念股，公司横盘整理时间较久，同时，市场对于Deepseek R2发布的预期持续存在。广脉科技 ：老业务为车联网，新拓展算力租赁服务，潜在合作华为昇腾 ，目前占收比还不是特别大。汉鑫科技 ：联合华为打造国产化算力基础设施，交付济南人工智能计算中心项目。

3. 数据中心电力配套算力基建高能耗特性推动电力需求：华原股份 ：提供柴油发电机零部件。 数据中心电力配套 领域的公司，提供柴油发电机零部件 ，服务于算力产业链的基建需求。业绩总体上是属于稳定增长的阶段，传统的工程机械滤清器等产品还比较稳定；

凯添燃气 ：与数据中心用电需求关联紧密。  总体上业绩比较稳定，2025年一季度业绩有所下滑，燃气业务有所下滑，而智算项目尚未产生收入，跟踪智能算力项目的进展。常辅股份  ：核电技术可为数据中心提供电源支持。  业绩总体上还比较稳定，小幅增长中，2025年一季度业绩有所下滑。派诺科技 ：为数据中心提供能源物联网产品及能源数字化解决方案等，与阿里系数据中心概念结合的比较紧密。美心翼申 ：部分产品用于数据中心柴发用曲轴。（近期潍柴重机 连续涨停，值得保持跟踪）雅达股份 ：国内较早从事电力监控技术与产品研发的企业之一，与阿里巴巴 数据中心具有一定关联度

4. 端侧算力芯片端侧AI硬件升级驱动需求，核心方向包括：智能模组 ：边缘计算推动"算力+通信"融合，如 利尔达 、 格利尔

5. 数据中心液冷液冷技术 ：曙光数创 作为数据中心液冷概念比较相关的，受益于数据中心能效升级，全年有望反复发酵。算力基建 ：克莱特 、方盛股份对应稳健的算力基建需求，具有一定的跟踪价值。（短期看方盛弹性较大，近期市场将公司与英伟达的800V高压直流架构散热概念相关联，主要通过其与维谛技术(Vertiv)的潜在合作。）

对于北证算力，基本上跟踪上述公司，结合胜率赔率去决策，基本就足够了，将保持持续跟踪。