本文包括：1.抱团股定义。2.抱团产生原理。3.抱团股从3月份以来的四种风格演化。4.当下策略。前言：抱团股观察难度远大于连板，因为抱团股不具备板块效应，很难通过每天的涨跌停框架追踪动向。其次现在题材枯竭，量能萎缩，短期或许很难回到连板风格，除了空仓就只能参与抱团。如果空仓，国家队空前力度的护盘下会比较难受；如果参与抱团，就必须对这些高位的东西充分了解，但对于抱团的研究资料非常少，我在此尝试写一套观察抱团股的逻辑。
1.抱团股定义抱团股是没有板块效应的龙头，而且以反复下跌拉起（但不破平均筹码）的方式吸引多路资金在里换手，最后不走A，高位横盘的股票。注：
****第一点强调不破平均筹码，就是高位不走A，有承接，还能创新高。很多龙头高位走A，后来再起来往往创不了新高，那叫二波，不叫抱团。
****第二强调最后能横盘，如
中毅达 ，行情结束仍可横盘一个月，为后续的风格打开高度。如果行情结束即A杀，会压制后续模仿的高度。
****第三强调没有板块效应，不用分流资金去维护后排或补涨，全去干龙头，最后高度惊人。
2.抱团股产生原理（1）主题投资板块筹码高位，资金有高低切货另找风格（避险）的需求，化工涨价是完美的个股载体。1-3月主题投资从AI，
机器人 ，到深海整整火了接近三个月，4月份是年报和一季报的双重窗口，对当时炒到高位的机器人，
云计算，深海,ai agent有非常大的考验，机器人本质是自动化和汽车产业链的，表观业绩分化，但ai以软件股为主，本来这类股的业绩就差，消费者层面的使用也不会贡献多少业绩，所以资金绝对是防雷的。此时化工涨价反而成了业绩的确定选择，只要观察到化工品的价格变动，就可以直接反映到季度业绩里，而化工品种很细分，是不存在一个个股涨起来，带动其他无关的化工股。所以化工为首的个股行情应运而生。
（2）大盘过于强势，空仓成本太高。3月下旬是中毅达的启动，但是抱团股开始形态模仿，百花齐放是4月中的事，当时刚好走过了关税后3000点的11连阳，国家队体现出了空前态度，不仅死护住3000，而且中途一个回调都不允许，市场一跌就尾盘拉红。这时候大盘无风险+监管在股灾修复期缺位+老题材不能打，把资金再次赶向抱团审美。
（3）缩量行情，不支持连板风格。连板往往需要主题助攻，讲究梯队，和板块爆发。春节后支撑这种行情，两市平均成交1.5-2万亿，3月底即使没有关税，资金已经主动丧失活跃性，两市1.1-1.2万亿，除去关税暴跌当日，后续的4、5月甚至到了1-1.1万亿，那主题还玩毛。抱团的好处是，第一不需要板块，中毅达翻3倍，化工股最多也就是十几个涨停，不是当年ai和机器人每天20-30个的强度。
（4）量化的学效应容易加速复制。量化以前去平铺一个板块的起爆方式没了，多余的资金全部涌进龙头，打造出了非常高的辨识度，为后续的形态模仿埋下伏笔。
3.抱团股风格演变（1）第一个中毅达周期：中毅达不能按照启动的节点复盘，因为他启动时是混在普通股里，不能定义为抱团的，能把他定义为抱团的是3月20日左右，用涨不停方式逼近了深海龙头
克莱特 的高度。能确认抱团的是4月14日，当时他第一波A杀下来被接住了，而且资金果断的开始继续创造连板，直到421二波新高，后来出现了三波，四波。这是标准的图形，所以在4月14日，市场在他承接后给与了三天两板，打开了市场对其他高位不A杀股票的关注，所以4当时在高位有承接的
红宝丽 、
中洲特材 都经过了5-7个交易日的回调，开始二次启动。完成了抱团出山-图形复制-市场认可的链条。
下图是三个抱团先锋的走法，后来红宝丽先走A，但是不影响行情，因为他是跟风的，后来中毅达和中洲特材证明了我才是高度参照物，如果后续中毅达和中洲特材走A了，才是大问题。（
2）中毅达周期里还有一个审美是连板转抱团风格。中毅达4月中旬开始二波的时候，
国芳集团 和
中旗新材 正好断板，短暂震荡后市场就选择继续把他们和中毅达共振往上干。
（3）5月以来抱团明显加速4月底和5月初，出现了三个异类，分别是
中欣氟材 ，
恒而达 ，
渝三峡 。相比于4月中旬后，
雷迪克 ，
联合化学 ，恒博股份，
乐山电力 走很标准的中毅达式波段行情，中欣氟材和恒而达就不太一样。他们两个在4月20多号断板后，就直接顺着连板往上干，像是量化学了抱团风格，然后就不等二波了，无脑加速龙头的高度。
其实这也是符合逻辑的，无论是抱团还是题材，风格被市场适应后都理应走一个加速的过程，超额收益变少，然后一次性A杀。
中欣氟材和恒而达是第一个尝试，渝三峡是正式的验证，后来的还有
中邮科技 ，
王子新材 ，再晚一点，5月下旬的
丽人丽妆 ，
金陵体育 ，都是一波流走A的图形。
但是这里面有个特别牛逼的活口，是
舒泰神 ，他们一波流上去和中毅达一样横住了。
所以我认为后续一波流风格的观察，锚定就是舒泰神。
（4）6月开始低位抱团大概6月5日左右，当时是稳定币题材的一个小分歧，当时稳定币第一波的
金时科技 走到中后期，后排掉队了。但过了几天，稳定再次发动，市场选择了那一波掉队的，去发动抱团。现在的
四方精创 ，那时候只不过是1个20cm就横住了，第二的
楚天龙 二板就横盘了，
东信和平 那时候一板就横盘，但他们后来被买起来，涨到了现在。这个风格叫做抱团高低切，也很符合逻辑：行情中后期高切低。现在的抱团股里，一大半都来6月初这个风格的切换。
4.后续风格研判从逻辑上行情抱团已经明牌了高低切，那么后续再生变恐怕也很难了，目前观察，看看最新的赚钱效应有没有出现新图形，其实还没有，热门股里
山东墨龙 是连板，其他的依然维持一波流抱团或低位分歧抱团的图形。
所以后续只要
指数不走A，总高度龙中毅达，中洲特材不A，一波流龙头舒泰神不A，高低切的龙头路桥，四方，广康生化 不A，那么应该还是能按照高低切或一波流的图形去模仿参与。最后抱团行情的终结，可能要观察这几个龙头和指数共振下杀，然后把筹码走坏。载体方面，我上一篇文章写过，重视中美竞争。那么相对低位的还剩脑机，和
量子科技。建议大家去阅读。
量子信息里，
罗普特 和
吉大正元 有低位震荡，想转抱团的趋势。脑机里，
创新医疗 也有低位盘整的趋势。后续会不会发展成低位抱团呢，可以期待。
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