中洲特材中标核聚变示范堆材料供应

$中洲特材(sz300963)$
甲方：中国原子能科学研究院（核聚变领域国家级科研机构）。

◦ 乙方：上海中洲特种合金材料股份有限公司。

◦ 合同金额：2.3亿元，占公司2024年营收的15%。

◦ 标的内容：

◦ X-750镍基合金环件：直径2000mm，耐温1.5亿摄氏度，技术参数达到ITER项目标准的2倍，填补国内空白并替代德国蒂森克虏伯进口产品，成本降低40%。

◦ 钨铜复合结构件：耐温1亿摄氏度，直接接触高温等离子体，是核聚变反应堆最核心的防护层材料。

2. 合同执行与交付

◦ 交付时间：2025年Q2开始分批交付，预计2025年底前完成全部交付。

◦ 技术认证：产品通过ITER项目欧盟CE-PED认证，并参与“中国环流三号”实验突破，已打入Flowserve全球供应链。

◦ 订单弹性：未交付订单达87亿元，2025年一季度核聚变相关订单同比增长80%，显示出极强的业务增长潜力。

3. 财务影响与风险提示

◦ 收入确认：预计2025年确认收入3.5亿元，增厚净利润约5250万元（净利率15%），占全年预期营收的27%。

◦ 风险条款：合同明确约定若因技术参数不达标导致验收失败，乙方需承担合同金额20%的违约金；若原材料价格波动超过15%，双方需重新协商价格。