太辰光（300570）——中国光通信领域龙头

太辰光 ，国内通信设备龙头之一，公司主要从事的产品包括陶瓷插芯、光纤连接器、耦合器、光纤光栅等光器件以及光传感监测系统，产品主要销往海外。 近期美国关税战如火如荼，国内也针锋相对寸步不让，公司股价也自高位回调近一半，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？公司基本面还行，五年平均ROE11.2%中规中矩，五年平均自由现金流0.7亿也是赚钱的，目前91.2%的PB历史百分位估值偏高高端算力芯片的供不应求将继续带动相关配套，如光模块等光通信设备以及液冷需求持续放量。一方面，大量高端算力的建设将使光模块与GPU配比持续提升，逐渐向超线性依赖方向演进。另一方面，GPU的性能升级也将带动配套设备技术升级加速，以适配其高带宽、低功耗等需求，如光模块的速率升级以及也冷设备的渗透率提高。相关具有技术先发优势以及客户优势的企业将率先受益。公司是全球最大的光密集连接产品制造商之一，MPO/MTP高密度光纤连接器市场份额位居全球第一，技术水平在细分领域处于领先地位。其核心产品（如MT插芯、光柔性板）广泛应用于数据中心、AI算力基础设施，受益于全球数据中心扩建及AI算力需求爆发。CPO技术前瞻布局公司深度布局光电共封装（CPO）技术，已开发光柔性板（FOPBC）、超小型连接器等核心组件，并实现小批量出货。CPO技术可显著降低数据中心功耗，是下一代光互连主流方向，公司已与英伟达 等头部客户合作。产能扩张与全球化布局越南生产基地已投产，专注陶瓷插芯、高速光模块等产品，有效规避北美关税风险。技术壁垒与专利储备掌握MT插芯精密制造技术，并通过与US Conec的全球专利授权协议，获得MDC光纤连接器核心技术，形成垂直一体化能力。