西磁科技研股：磁性应用领域的潜力之选

一、公司基本情况

西磁科技 （nq836961）是一家综合性的磁性应用产品专业制造商，专注于磁力过滤设备和各种磁性应用组件的研发、设计、生产与销售 ，主营业务涵盖磁性应用设备及组件，产品包括磁力过滤设备、磁选棒和吸重产品等。公司客户资源优质，覆盖多个重要领域。在电子材料领域，合作客户有中伟股份 、宁德时代 、容百科技 等行业巨头；化工领域与中国巨石 、华友钴业 携手；食品领域和天味食品 、百乐嘉利宝合作；医药领域和浙江医药 、浙江宏元药业建立合作关系，产品还远销海外。

二、财务分析

1. 营收与利润：2022年公司实现营收1.69亿元，近3年复合年增长率（CAGR）为+46.86% ，归母净利润3159.30万元 ，近3年CAGR为+79.34% ，2022年毛利率35.76%，净利率18.71% 。不过2025年一季报显示出一定下滑趋势，主营收入2504.72万元，同比下降10.74%；归母净利润106.8万元，同比下降87.9%；扣非净利润58.8万元，同比下降81.5% ，主要原因可能是下游锂电行业需求减弱。

2. 偿债能力：2024年末短期借款余额为58.43万元，流动比率和速动比率分别为7.37和6.64 ，2024年度经营活动产生的现金流量净额为2348.68万元 ，显示短期偿债能力强，2025年3月末货币资金余额2391.89万元，交易性金融资产余额15047.71万元，经营现金流充足稳定。

三、业务亮点

1. 技术专利：2025年5月，绵阳西磁科技取得“一种双端面自动充磁装备”专利，充磁效率至少提高3倍 ，避免繁琐人工操作，减少人工成本，提升充磁后产品磁性能一致性；宁波西磁科技取得“一种应用于低温易固化液体的保温型永磁除铁器”专利 ，解决低温易固化液体除铁时容易固化问题。

2. 市场拓展与规划：2024年参加锂电、食品等多行业展会，向化工、医药等行业渗透，针对电芯厂需求推出高精度粉体电磁除铁器和浆料电磁除铁器 ，已向部分头部电芯厂供应并通过项目验证。2025年聚焦行业需求、深化创新驱动、做好降本增效，推进电磁除铁设备研发优化，深度绑定头部客户，推进机器人 焊接及募投项目建设，推进MES项目落地。

四、风险提示

1. 原材料价格波动风险：如果稀土永磁等原材料价格大幅波动，可能影响公司成本与利润。

2. 毛利率下降风险：市场竞争加剧或下游行业需求持续低迷，公司产品价格或销量受影响，导致毛利率下降。

西磁科技在磁性应用领域有技术、客户资源优势，尽管短期业绩有波动，但在不断拓展市场与研发创新，未来发展潜力值得关注 ，不过投资者需关注上述风险因素，结合自身风险承受能力做出投资决策。