错杀！国产算力供不应求，产能利用率环比持续提升

【南亚新材 】错杀！国产算力供不应求，产能利用率环比持续提升

今天公司下跌主要源于昨夜BIS正式发布文件废除AI扩散条例以及对昇腾算力的制裁，纯情绪+资金影响带来的错杀，带来极好的抄底机会。

#BIS限令禁止昇腾使用但手再长也管不到国内
目前昇腾的客户以政府类客户为主，逐渐向互联网厂商渗透，政府类客户本身使用NV算力就存在限制，BIS即使加大监管力度也并不影响国内客户使用，昇腾的基本盘没有任何影响。

#BIS限令警示用NV卡训练国产模型倒逼大模型厂商加速国产化适配
BIS限令中对用NV卡训练国产模型以警示为主，而且从实操上来说基于开源大模型训练出的自主模型也很难被认定为特定国产模型，此条限令基本无用。但从有国际化应用的大厂合规角度看，为了避免潜在的麻烦，必然会进行一定切割并加大国产算力+国产模型的适配应用，从而带动国产算力应用空间的进一步提升。

#资金切换NV链+昇腾情绪影响带来抄底机会
近期NV链相关标的表现较好，更多是前期关税等带来的情绪反弹（实际上禁止前后业绩都没有受太大影响）。南亚本身仍旧保持超高景气度，月度产能利用率环比持续提升带动收入同样环比提升，叠加高速产品占比提升业绩提升更为明显，#Q2有望实现单季度历史最高收入。 展望后续，腾讯为代表的互联网大厂开始批量下单910C，公司产能利用率提升+高速产品占比提升带动毛利大幅提升，公司2025年业绩有望环比持续高增+2026年维持超高速增长，今天的恐慌下跌带来短期+长期的优秀良机，建议各位领导重视！