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发不出来就算了，不勉强。随缘。[淘股吧]
其实大家通过自己的思维也能顺着A股定价的几个模型思路走一走，也能清楚明白的：
A：长期定价模型，市红率+市场无风险利率+行业溢价的三参数简单定价模型是基石，这个模型定的是长期多空平衡价格，是长期，是一种偏离后回归的方向趋势；这个其实是一支股票的债性定价模型。
B：短期定价模型，炒作概念，市梦率，主要做的是一个在美股继续坚挺的场景下的溢价炒作。类似于币圈子的山寨股定价完全靠炒，炒到哪里算哪里，是一种短期市场联动比价的赌博多参数模型，比较复杂
C：全市场情绪溢价模型，基于A+B之上，如果全市场出现情绪溢价，则再按照全民情绪规模的大小再加一个溢价，比如+30%啦，+50%啦，+1到2倍啦，甚至溢价10倍（类似于香港回归这个级别能有5倍情绪溢价，对外资QFII开放能有8倍溢价，如果完成统一，我个人认为10倍情绪溢价起步）
等到跌的时候呢，一律往A回归，把所有附加的溢价因素全部剥离干净。10倍情绪溢价市场会跌掉90%；最终回归的还是股票的债性定价模型。
个人认为3-5年内，基于业绩和分红的基本面向下，毫无疑问，这个对于定价模型A成为一个中期利空，每个季度报表都会体现负面效应。无风险利率已经触底，已经在0%附近，未来虽然不会立刻升息，但是长期看，30-50年必然升息。升息构成对股票价格定价模型A的长期利空。综合以上两点，对股票价格构成中长期双杀。
但是市场情绪定价模型目前尚属于积极，处于一个中期情绪兴奋状态中。这种情绪兴奋状态能持续多久，能走多远，从中短期未来1-2年时间尺度去看，存在极大不确定性。原因就是未来1-2年内可能出现中华历史上绝无仅有的一次民族翻盘事件，会极大地振奋人心，可以短期内把全民情绪溢价提升到10倍的高度。但实现这个目标，又存在几个巨大的难点：两个难点X+Y，这两个难点JJDJSCG和JDDZZCG不能说，说出来必删。所以不说了。未来如果真能突破4200，炒到6124以上，甚至12000点上综，那一定是这个溢价因素起了作用。
然后就是涨完后会怎么样，我前面也说了，宏观分析，10倍全市场情绪溢价，情绪退潮后全市场平均跌幅90%；心里要有数。不要恋战。要像NEO那样满世界的第一时间就逃跑。
股票是无穷无尽的。行情一好，股票就可以恢复发行了，大家有新人去看看这周，是不是已经开始漏气了。不管怎么说，有无穷无尽的股票释放出来。新股发行高开低走，老股再来高价增发。
这也是本贴的主题。对于无限量的东西，还是算了吧。资本积累到一定规模后，要考虑限量。考虑刚需。考虑无可替代。
当然，以风投的尺度去参与。
孤独的参与。
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其实客观世界的牛市并没有意义。因为遇到牛市把握不住，又有何用？反而等牛市结束的时候，系统风险处处都很高，任何股票都面临无法预知的大跌，没赚到钱，反而还要面对如此凶险，更是不可接受。那样的牛市不属于你，对你非但无益，而且有害。[淘股吧]
所以：只有当客观世界发生了一场牛市，而同时恰恰在投资者主观世界中，也牛眼看对了客观世界的牛市，投资者如此才可能抓准了这波牛市，这对投资者来说才有意义。
每个人都有自己的牛市。没人能把自己投资生涯中每一轮牛市都把握住。神都做不到。所以我这波放弃。
但是一个人只要把握住一次属于自己的牛市，资本就上一个台阶。
回顾我经历的30年，不过是把握住了3次半牛市行情而已：1996年512点大牛市我把握住了，这轮牛市从2245点调整到998，历时五年，我分毫无损。然后2005年998点牛市我又把握住了，牛市在6124点结束跌至1664点我再次分毫无损全身而退，随后又抓住一次1664-3478的大型反弹，3478反弹结束我又全身而退分毫无损。接着那轮5178融资杠杆牛市底部我又把它当成大反弹又积极参与了，5178点结束的时候我仍然分毫无损全身而退，最后2019年初2月份那次小牛市我也把握住了，最低点满仓抄底，积极参与一直到21年三四季度全线退出。如此，2轮大牛是+1轮小牛市+半个反弹牛，我都把握住了，它们是属于我的。
这次24年9月暴起的牛市，初期我小仓位参与了，小赚一点，但后续市场运行发生了变化，我再次知难而退，但这次，退出后，基于大银行，大央企的基本面趋向于恶化，我不再参与了，因为一个新的生机勃勃的湖，它就在那里。我迁徙了。
投资者一生中把握住2-3次属于自己的牛市后，资本就完成积累了，就可以以更广泛的视野，更淡定的心态，去考虑一些更暴利的长期投资方向。这不光是财富的自由，更是一种投资灵魂的自由。
祝你好运，牢牢地扼住自己命运的咽喉。完成资本规模的积累。
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现在没有什么可以多想的。[淘股吧]
对于已经财务自由的人来说，熬，无论股性，还是债性，都是熬。资本市场的高风险期，唯有熬过去才行。时间上有一段很艰苦的“无为期”。
对于本金规模比较小的人来说，最好的事情是踏踏实实打工，不要多想财务自由这种事，躺平。躺平是积累子弹，为将来的大机会做准备。躺平也是熬。
这都是上策。
中策是赌，巨变时期，各种获利机会伴随着隐藏的高风险层出不穷。一次赌对了就赚到一笔。赌错了一次就倾家荡产十年白干。
看到机会就赌，也不失是一种态度，因为赌的过程你还在学。学总是好的。
总的来说，
在一个对个体的各方面环境（国际环境，国内经济环境，地球地质环境，地球生物健康环境）都非常不友好（可能是最近100年最不友好）的历史时期，主要矛盾是生存。而非扩张。
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如果我现在有啥我自己深刻感觉到需要和大家分享的想法心得，那就是当下这个历史时期：[淘股吧]
1方面，国内量化高频AI交易已经处于爆炸性应用时期；个人的力量对比在市场博弈中越来越劣势。
第2方面，老的国际贸易格局正处于深度打破并绝对无法重塑的历史阶段；
第3，全球地域代理人战争此起彼伏和疆界东南两个方向上各种不可抗力不可预测的武装冲突甚至一定规模的正式战争箭在弦上；
第4，国内正处于0利率大历史时期，这个时期尚未结束，利率尚未正常化意味着民间财富无法有一个稳定的财产性收入预期，导致总体消费进入无底线得持续滑坡；同时0利率金融环境又反面意味着这个历史阶段内所有的投资项目都是风险和回报极不对称的，都是极小的回报预期对应着极大的投资风险的；
第5，2026年年底之后，国内会有一个早期癌症检出高峰，对应着可能是平均每户居民部门20-30万的早癌治疗控制费用支出；早期癌症并不可怕，大部分都有治疗方案，也都有药，可怕的是这都是有成本的，可怕的是居民部门的钱袋子的收支平衡；
第6，长远的看，疫情在未来数十代新人类的时间框架下是不可能被人体遗传变异机制所完成适应的，疫情的反复很可能在全球范围内击溃全部国家的医保财政；进一步需要法币的增发稀释去应对人道危机。法币信用已不堪承受。
最佳的投资策略就是猫冬，多观察，多思考，少投资，少冒险。全力为未来做准备，最大精力放在资产保全上，而非赚钱盈利。
生存和发展，两大诉求，
现在就是一个典型的极度凶险的无发展阶段，要关注生存了。
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当年明正来过杭州，到过我家，我那时计算机背后的墙上还贴着大坐标纸，净利润的月线图，明正看了后认同我的控制论观点；但在
山外山喝茶聊天的时候，提出，NAV应该是指数性上升的，坐标纸太小了，你过去的成功不值一提。要把眼光格局放大。那时候大概是2000年吧。
[淘股吧]之后就没有再见面过。
今天贴出当前的NAV月线（本月未更新最新数据）以告老友的期待。
现在我仍在变化，思考和实践。
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那就需要大气。当你自己的牛市完结的时候，身体里每个细胞都知道市场已经非常高估。但是市场气氛是不容得你看空的，这时候，需要的是大气。
是一种地上掉了一百万也不屑于去捡起来的大气。
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看来是真的发不出来。
帖子里用几百字先写了当下A股企业的基本面，针对未来很长一段时间的，基本面向下。
分红能力趋势向下。
然后写了未来的变数，主要是情绪变数，可能在祖国统一的完成下，形成巨大的情绪刺激共振，上综在反基本面的情况下直冲12000-22000点。
多空正反两面写出来风险的预判。但是很遗憾，那些文字是不能见光的。
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其实我自己就是个例子能证明全世界股市已经高处不胜寒了。这个压到本段结尾去说。[淘股吧]
我开始炒股是95年下半年，那时候的美股股票价值中枢是10倍市盈率，涨到15倍市盈率就是大头部必跌。A股也没啥定位，就两个字乱炒。
就这么炒了30年，美股涨到市净率几十倍还觉得便宜（简直荒唐）。市盈率静态的50-60倍比比皆是。
大企业动不动2万亿美元估值，4万亿美元估值。
一个常识是：几万亿美元估值，想想，这个企业在未来1万年里，所有年度总的净利润能把这几万亿美元赚出来么？怎么去想，都没把握。甚至，有把握是赚不出来的。
那么买股票的人就都是傻子了。
这就是不合理，因为市场交易机制没有把对未来的业绩衰退和同业竞争因素 充分估价。
回到我自己，一个普普通通的游手好闲的小青年，在股市里炒来炒去30年糊里糊涂赚了上千倍，这不是时代的红利又是什么？这种红利能持续吗？这合理吗？
直说吧：再过30年，我的业绩很可能最终的净利润是0甚至是负值。这才是天理。
连我这种人都上千倍利润了，全世界的股市能不崩吗？
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我真的还想再活500年。真的我也同感，这世界太精彩了。
当然，如果能有折磨是最好的，人的心性，方能百炼成钢。
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个人判断，A区域为拉高头部区域，要非常谨慎。
[淘股吧]D区域很长一段时间：中长期不可及；
B区域为长期指数横盘平衡区域，
C区域暂不可能进入。C区域意味着A股价值回归，市场投资主体趋于理性。
E区域时间走到了后，可能开始市场的第二阶段（1990-2028算第一阶段）。目前暂无法判断市场那时的趋势。
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