一轮投机行情的炒作路径

资金永不眠！

在资本市场的舞台上，一轮又一轮的投机行情如同一场场精彩绝伦的戏剧，有着独特的开场、发展、高潮与落幕。股市的一轮又一轮的题材投机如此，可转债小盘妖债炒作如此，小流通盘次新债的投机也是如此，还有前段时间跨境ETF的炒作也不例外，今天我们就以近几天火爆的T0属性的小盘LOF炒作，来捋一捋一轮投机行情的炒作路径。

一、背景

一轮投机行情的启动，往往离不开特定的市场环境和触发因素。就小盘LOF此次炒作而言，首先就是可转债投机行情的退潮，由于4月底是年报和一季报的密集披露季，许多小盘股很容易因为业绩不佳而暴雷，被st甚至被退市。因此不少大资金都从股市和可转债市场撤离，导致量能萎缩，投机情绪退潮。其次就是T0属性ETF的炒作赚钱效应让人记忆犹新。

二、开场

4月15日，因全球避险情绪高涨，黄金价格不断被推高，聪明的T0投机资金开始吸筹盘子只有几千万，并且限制申购的黄金主题LOF，尾盘资金直接抢筹，将黄金主题LOF拉板。

三、发展

4月16日，国际金价继续大涨，再创新高，昨天上板的黄金主题LOF直接高开近5个点，然后一路拉升，尾盘拉板。

此时聪明的资金开始发掘黄金主题LOF身上的属性。（这与题材炒作中，挖掘龙头债的属性是不是很像）首先最关键的是小盘LOF，且不能申购。小盘就不用多说了，投机资金的最爱，因为盘子小，容易控盘。基金不能申购，就可以在拉升出大幅溢价后，防止套利党申购了来砸盘，从而打乱主控资金的操盘计划。

于是，当日资金就启动了两个同是小盘，且不能申购的LOF：港股小盘LOF和原油LOF易方达。资金启动这两个后，随着逻辑的扩散，受到越来越多的场外资金关注，尾盘双双冲板。

当然也有资金发掘了龙头LOF身上的其他属性，比如同是黄金的小盘LOF:嘉实黄金LOF。可能是开放申购的缘故，怕套利党申购砸盘，嘉实黄金LOF尾盘才直线拉升，并没有冲板。

四、高潮

4月17日，作为本轮行情龙头的黄金主题LOF继续大涨，但未能封板。而昨天被资金发掘的不能申购的原油LOF易方达，则因为原油期货价格上涨，尾盘成功封板。并且带动了小弟全球能源LOF、石油基金LOF、价值基金LOF等冲板。

4月18日，昨天封板的四个LOF都大高开给了很好的溢价，即使昨天掉队的黄金主题LOF和港股小盘LOF，也都冲高，给了不错的溢价。

良好的赚钱效应，彻底激活了场外资金的热情，叠加港股因为节假日休市而临时停止申购，于是早盘直接开始拉升港股相关的小盘ETF。港股通100ETF最早冲板，然后带动名字中含港股的小盘ETF纷纷拉升，港股通50ETF、恒生ETF港股通、恒生港股通ETF等相继封板，其他名字带港股的小盘ETF纷纷大涨，尾盘，不能申购的老龙头港股小盘LOF也偷鸡封板。

至此，这波历时一周的小盘LOF的投机行情全面推向高潮！

五、落幕

4月18日尾盘，作为本轮行情的始作俑者-----黄金主题LOF可能是惧怕监管的力量，尾盘高位跳水，收绿。虽然说龙头首阴，还有修复预期。但这也预示着这轮火热的投机行情即将迎来落幕。因为今天拉板的那些，几乎都是可以正常申购的，假期一结束，套利大军必然一拖六的来申购套利，套利出征，寸草不生，虽有不舍，但行情在接下来的一两个交易日内不得不落幕了。

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说实话，这样不熟悉领域的投机行情事后看很清晰，但身处其中的时候，还是很难把握的。我们熟悉这样的一轮投机行情的炒作路径，以后有新一轮的其他投机行情的时候，也是可以借鉴的。