4月18日收盘

# 2025年4月18日A股市场复盘分析：沪指止步8连阳，结构性机会显现

2025年4月18日，A股市场结束了连续8个交易日的上涨行情，呈现横盘整理态势，三大指数涨跌不一，市场成交额继续缩量，但结构性机会依然活跃。本复盘报告将从市场整体表现、板块轮动特征、资金流向、技术面分析以及后市展望五个方面，对当日市场进行全面剖析，帮助投资者把握市场脉搏，为后续投资决策提供参考依据。

## 市场整体表现：沪指微跌止步8连阳，成交缩量显谨慎

2025年4月18日，A股市场整体呈现震荡整理格局，上证指数 小幅低开后全天维持窄幅波动，最终收报3276.73点，微跌0.11%，结束了此前连续8个交易日的上涨势头。深证成指 表现相对强势，收于9781.65点，上涨0.23%；创业板指 收于1913.97点，涨幅0.27%。科创板50指数表现较弱，下跌0.81%，而北证50 指数则逆势上涨1.98%，显示出小盘股的分化特征。

从市场广度来看，当日个股涨跌比为2392:2741（或2420:2776，不同统计口径略有差异），下跌个股略多于上涨个股，市场整体赚钱效应一般。涨停个股数量为61家，较前一交易日减少25家；跌停个股20家，市场投机情绪有所降温。值得注意的是，当日市场成交额显著萎缩，沪深两市合计成交9145.18亿元（或9146.56亿元），较前一交易日减少848.18亿元（或847.99亿元），缩量幅度接近9%。这一缩量现象表明，在连续上涨后，市场参与者态度趋于谨慎，观望情绪浓厚。

从风格表现来看，金融、成长类股票表现相对较好，而消费、周期类股票表现较弱。具体排序为：金融>成长>0>周期>稳定>消费。从市值风格看，大盘价值股表现最优，排序为：大盘价值>中盘价值>小盘价值>小盘成长>中盘成长>大盘成长。这一风格特征反映出在市场调整阶段，资金更倾向于流向估值较低、业绩稳定的价值型股票。

从技术面分析，上证指数30分钟级别已形成第一个顶背离结构，预示着短期可能面临调整压力。不过，指数当日仍收在60日均线3272点上方，15分钟级别在回踩3265点后获得支撑拉起，显示下方仍有一定承接力量。分时图显示，白线在上黄线在下，表明权重股护盘明显，而题材股与小盘股回调较多。资金流向方面，开盘前30分钟资金以流出为主，尾盘30分钟则有回流迹象，显示部分资金在调整中逢低吸纳。

## 板块轮动分析：通信地产领涨，消费板块承压

4月18日的板块表现呈现出明显的结构性特征，通信、房地产等板块表现强势，而消费服务、纺织服装等板块则跌幅居前。从中信一级行业分类看，30个行业中涨跌互现，表现相对靠前的是：通信（+1.70%）、房地产（+1.36%）、综合金融（+0.97%）；表现相对靠后的是：消费者服务（-2.39%）、纺织服装（-1.62%）、农林牧渔（-1.53%）。

**通信板块**当日表现最为亮眼，整体上涨1.70%，多只个股涨停。细分领域中，6G概念板块涨幅高达5.39%，毫米波概念上涨3.62%，5G概念上涨1.39%。个股方面，武汉凡谷 率先涨停，华脉科技 、硕贝德 此前涨停后打开但午后快速回封，盛路通信 午后快速涨停。通信板块的强势表现主要受政策面催化：工信部负责人表示，我国数字产业发展态势良好，以5G、人工智能大模型等为代表的数字技术迅速发展。同时，外媒报道称德国最新版协议可能为华为参与德国5G建设打开绿灯，进一步提振了市场情绪。紫金山实验室公开全球首个6G通智感融合外场试验网的消息也为板块提供了催化剂。

**房地产板块**延续近期强势，上涨1.36%，多只个股在午后大幅拉升。金融街 、渝开发 在午后率先涨停，我爱我家 尾盘涨停，新城市 临近尾盘快速拉升20%涨停，北交所广咨国际 30%涨停。房地产板块的走强源于市场对政策放松的预期：国务院以"加强预期管理，协同推进政策实施和预期引导"为主题进行专题学，总理李强指出要"讲究政策时机"、"把握政策力度，必要时敢于打破常规"，市场博弈周末可能出台宏观政策的可能性。国家统计局数据显示，3月70城房价数据好转，无论是一线城市还是二、三线城市，新房和二手房价格变化均有改善，为板块提供了基本面支撑。

**金融板块**整体表现稳健，银行股尤为突出。申万银行行业指数收涨0.78%，今年以来累计上涨3.51%。四大国有银行股价齐创历史新高，其中建设银行 今年以来累计上涨7.34%，中国银行 和工商银行 涨幅均超过5%。信贷需求的边际改善以及M2与M1增速差的收窄，显示出实体经济活力逐步修复，为银行板块走强提供了基本面支撑。券商板块同样表现活跃，申万证券行业指数上涨0.63%，天风证券 午后一度冲击涨停，收盘上涨6.01%。一季度券商业绩大幅提升的预期也助推了板块表现。

**消费板块**整体表现疲软，消费者服务行业下跌2.39%，位居跌幅榜首。细分领域中，乳业板块下跌3.53%，转基因下跌2.95%，预制菜概念下跌2.78%，粮食概念下跌2.77%。这一表现反映出在市场调整阶段，防御性消费板块未能获得资金青睐，可能与部分消费数据不及预期有关。旅游酒店板块下跌4.34%，美容护理下跌3.12%，食品饮料下跌3.04%，显示出居民消费复苏仍面临挑战。

**油气采掘板块**早盘有所表现，带动深海经济等有小幅反弹。智度股份 涨停，尤夫股份 两连板，巨力索具 、神开股份 等快速涨停。海南近日发布《打造新质生产力重要实践地》的意见，指出要推动深海技术创新中心等高能级科创平台开展关键核心技术攻关，为板块提供了短期催化剂。不过分析认为，目前更多是板块的超跌反弹，持续性有待观察。

## 资金流向分析：主力资金净流出，通信设备获青睐

4月18日，A股市场整体呈现资金净流出态势，但板块间分化明显。从资金流向的总体情况看，主力资金当日净流出180.52亿元（或181.24亿元）。其中，超大单净流出52.05亿元（或53.33亿元），大单净流出128.47亿元（或127.91亿元），显示出机构投资者整体偏谨慎的态度。值得注意的是，中单资金净流出11.43亿元（或12.46亿元），而小单资金则持续净流入196.48亿元（或193.70亿元），表明散户投资者在市场调整中相对活跃，呈现"散户接盘、主力出货"的特征。

从**行业板块资金流向**看，通信设备行业成为资金流入的最大受益者，净流入31.54亿元，位居榜首。消费电子 行业净流入12.37亿元，排名第二；房地产开发和房地产服务分别净流入5.79亿元和2.67亿元，显示出资金对房地产产业链的持续关注。游戏行业也有2.57亿元的资金净流入。这些数据与当日板块表现高度一致，验证了通信和地产板块的强势表现确有资金支持。

另一方面，**资金流出较多的行业**包括半导体（-30.9亿元）、食品饮料（-22.93亿元）、旅游酒店（-15.71亿元）、农牧饲渔（-14.34亿元）和软件开发（-12.52亿元）。这些行业多为前期涨幅较大或基本面面临压力的板块，资金的持续流出可能预示着这些领域的调整尚未结束。

从**概念板块资金流向**看，5G概念获得37.92亿元的资金净流入，位居概念板块首位；6G概念紧随其后，净流入24.06亿元；毫米波概念、智慧城市和苹果 概念分别净流入13.87亿元、13.32亿元和10.33亿元。这些概念多与通信科技相关，显示出资金对数字经济 领域的持续青睐。而资金流出最多的概念板块为融资融券（-131.3亿元）、沪股通 （-77.44亿元）、央国企改革 （-68.91亿元）、富时罗素（-62.58亿元）和预亏预减（-55.68亿元），这些宽基概念的流出反映了市场整体风险偏好的下降。