富信科技：光模块散热龙头，华为超节点最大弹性标的

富信科技 ：光模块散热龙头，华为超节点最大弹性标的，重点推荐。

1，据SemiAnalysis报告，华为超节点创新性的采用0铜方案，全部模块通过全光连接。以整体浮点运算新能计算，超节点运算能力是GB200（NVL72）的1.7倍，是目前国产最强算力也远超目前英伟达 量产方案。在英伟达受限加剧的情况下，是下一代大模型训练的唯一选择。

2，超节点单GPU配套7个光模块，带宽速率远超铜缆方案，全节点一共需要使用6912个光模块，所带来的代价是整体光模块功耗是英伟达方案的10倍，必然带来光模块散热需求的爆发上升。做为光模块散热国产最强产商富信科技有望直接受益。

3，富信科技为专业的散热TEC产商，华为深国资合作基金远致星火持股子公司富信热电16%股权。目前光模块散热材料国产化率尚不足10%，富信科技24年在各大光模块产商验证取得突破性进展，年报业绩增长超400%。

4，超节点光模块散热弹性计算：以单400G模块TEC价格150元计算，则单节点TEC价值量约为100万。假设年出货1500超节点，则提升市场空间约为15亿。按20%市占率计算，有效贡献利润约1.5亿，对富信市值空间提升约为30亿。