医疗器械：内需逐步复苏，出海持续扩大

【国泰海通 医药】医疗器械：内需逐步复苏，出海持续扩大

国内市场复苏在即。随着医疗设备更新项目落地，月度招标数据呈现持续改善的趋势，随着库存压力消化，医疗设备公司业绩有望环比逐步复苏。在电生理、消化内镜、化学发光、高端影像设备等领域政策支持下国产替代进程有望加速。

器械出海逻辑兑现趋势向好。在高端设备、体外诊断、高值耗材等领域，出海仍处于早期阶段。龙头公司加快市场开拓和本地化深耕，进入产品升级和客户突破新阶段，海外业务增速快于国内，成为重要业绩增长点。

推荐国产替代加速，海外市场快速发展的器械龙头。
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