进入5月后，A股由春节效应、春季攻势

进入5月后，A股由春节效应、春季攻势、业绩披露期等带来的季节效应结束，市场风格的季节性效应弱化，综合A股盈利增速改善、中美贸易摩擦边际缓和概率逐渐增大、外部流动性环境、以及A股增量资金结构变化，我们认为A股风格有望逐渐向小盘成长风格漂移。行业选择层面，展望5月份，年报和一季报业绩落地，叠加关税冲击逐渐减弱，市场风险偏好有望边际改善。行业方面预计主要围绕关税影响趋缓和景气改善的线索展开。综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化，券商研报建议重点围绕关税冲击超跌修复和自主可控领域，以及局部景气回升领域布局。