报告期国际空运、国际海运两大主营业务的营业收入各占合并主营业务收入 的比重分别为39.36%及27.82%，两大主营业务的毛利总额为12.70亿元，占公 司主营业务毛利总额的68.06%，其中国际空运毛利的比重为37.04%、国际海运 毛利的比重为31.03%。以国际空运、国际海运为核心的跨境综合物流业务目前 仍然为公司盈利的主要来源。 国际空运： 公司国际空运进出口货量在上海、北京、成都、郑州、南京、厦门、广州、 深圳等我国主要空港和物流节点城市的市场地位领先，报告期国际空运业务量 33.19 万吨，去年同期26.34万吨，同比增加26.01%，营业收入68.97亿元、毛 利6.91 亿元，分别同比增长22.52%及下降11.70%，分别占主营业务收入及毛利 比例达39.36%及37.04%；毛利同比减少0.92亿元，毛利率10.02%，同比下降 3.88 个百分点。 国际海运： 报告期国际海运业务量84.27万标箱，去年同期 81.93万标箱，同比增加 2.86%，营业收入48.75亿元，同比增长12.28%；实现毛利5.79亿元，占公司 毛利总额的31.03%，同比增长13.50%；毛利率11.88%，同比增加0.13个百分 点。
跨境电商物流： 报告期跨境电商物流业务实现收入24.29亿元，同比增长7.88%，毛利1.18 亿元，同比下降47.31%，毛利率为4.85%。 特种物流： 报告期特种物流实现营业收入7.41亿元、毛利2.19亿元，分别同比增加 9.12%及 21.66%，毛利率29.61%。 铁路货运代理： 报告期铁路货运代理业务量7.39万标箱，去年同期 4.21万标箱，同比增 加75.53%，营业收入15.50亿元，同比增长106.82%；实现毛利0.75亿元，占 公司毛利总额的4.04%，同比增长47.47%；毛利率4.86%，同比下降1.96个百 分点。 仓储第三方物流： 14 报告期仓储业务实现收入3.10亿元，同比下降3.45%；毛利0.89亿元，同 比增长2.24%；毛利率为28.65%。 国际工程物流： 报告期国际工程物流业务实现收入1.66亿元，毛利0.27亿元，分别同比下 降16.14%及46.20%；毛利率16.54%。 （二）、费用 销售费用7.29亿元，同比减少0.02亿元，同比下降0.26%。扩充海外网点、 海外仓需要，境外公司的销售费用同比增加0.36亿元，国内网点正在做人员结 构优化工作，降本增效，抵销了海外公司的费用增加。 管理费用5.16亿元，同比减少0.06亿元，同比下降1.23%。公司通过一系 列降本增效的措施， 有效地控制住了费用。 财务费用0.32亿元，同比增加0.27亿元，同比增长498.79%。主要是今年 开始国际汇率由去年的剧烈波动恢复到正常水平所带来的影响。 研发费用0.20亿元，同比减少0.07亿元，同比下降27.31%，主要是前几 年公司数字化及信息化建设投入较大，本年进入系统的运维阶段，投入的费用较 研发初期有所下降。 （三）、现金流量情况 经营活动现金净流入1.54亿元，去年同期净流入3.09亿元，主要是2024 年为了开拓海外市场，国际空运代理业务中增加了提前锁定仓位，增加香港至墨 西哥、鄂州至列日定期航班的押金预付，对
新能源汽车等重点客户延长账期等因 素导致经营性现金净流量同比减少。 投资活动现金净流入0.3亿元，主要是处置子公司股权收到的现金净额0.93 亿元。 筹资活动现金净流出0.42亿元，主要为银行借款流入12.14亿元，偿还银 行借款流出8.41亿元，支付股利及利息流出3.60亿元。
现在华贸17倍PE，还是保持7.5-8元的看法~—~！
周三岁呦
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