筹码分布

在股票分析中，筹码结构是指市场中不同投资者持有股票的成本分布、持仓数量及集中度，反映了资金在不同价格区间的持仓状态。看懂筹码结构能帮助判断股价阻力位、支撑位、主力控盘程度及潜在趋势。以下是具体分析方法：

一、核心工具：筹码分布图（成本分布）

筹码分布图通过不同颜色的柱状条，显示某一时点市场中所有持仓成本的分布情况（一般软件默认显示近60个交易日的成本）。以通达信、东方财富 为例，查看方式：

• 键盘输入 “CYC” 或 “筹” 调出筹码指标，或在K线图界面按 “Ctrl+U”。

1. 关键要素解析
• 筹码峰：密集成交区域，代表大量筹码集中的价格区间（单峰、双峰、多峰）。

◦ 单峰密集：筹码集中在单一价格区间，预示可能变盘（低位单峰→主力吸筹完毕；高位单峰→风险聚集）。
◦ 双峰/多峰：筹码分布在两个或多个价格区间，代表不同成本的资金博弈（如上方套牢峰+下方获利峰）。
• 筹码颜色：通常浅色（或蓝色）代表套牢盘（当前价格低于持仓成本），深色（或红色）代表获利盘。
• 筹码长度：柱状条越长，该价格区间的筹码量越多。
• 平均成本线：图中黄色或白色线，代表市场平均持仓成本。

2. 形态判断
• 低位密集：股价长期下跌后，筹码在低位形成单峰密集，可能是主力建仓信号（如股价突破筹码峰，且成交量放大，视为启动信号）。
• 高位密集：股价大幅上涨后，筹码在高位集中，若伴随放量滞涨，可能是主力出货、散户接盘，后续易下跌。
• 发散状态：筹码分布分散，说明股价波动大，多空分歧强（向上发散→上涨趋势；向下发散→下跌趋势）。

二、分析筹码结构的

4个维度
1. 成本分布：看套牢盘与获利盘比例
• 套牢盘占比：上方筹码峰的长度占比越高，套牢盘越多，股价反弹时解套压力大（如某股上方60%筹码为套牢盘，反弹至该区间易遇阻回落）。
• 获利盘占比：下方筹码峰稳定（未明显上移），说明主力未出货，股价可能继续上涨；若获利盘快速减少（筹码上移），可能是资金兑现。
2. 筹码集中度：判断主力控盘程度
• 集中度指标：
◦ 软件中常用 “筹码集中度”（如通达信的ASR，数值越小越集中）或 “户均持股”（股东户数减少、户均持股增加，代表筹码向少数人集中）。
◦ 例：股东户数连续

3个季度下降，户均持股上升20%，说明主力在收集筹码。
• 实战意义：
◦ 高度集中（集中度＜10%）：主力控盘强，股价易被拉抬或打压（需警惕控盘过度后的闪崩）；
◦ 分散（集中度＞30%）：散户为主，股价难有趋势性行情，多为震荡。
3. 筹码转移：结合成交量分析
• 上涨过程：
◦ 健康情况：下方获利筹码稳定（未大幅上移），成交量温和放大，说明主力锁仓，行情可持续；
◦ 风险信号：下方筹码快速减少（获利盘大规模卖出），高位筹码峰形成，且成交量巨量，可能是“顶部换手”，见顶概率大（如“天地板”后筹码从低位转移至高位）。
• 下跌过程：
◦ 若上方套牢筹码峰始终未减少（散户不愿割肉），股价难反弹（套牢盘如“压力天花板”）；
◦ 若套牢峰逐渐缩短（割肉止损），低位形成新筹码峰，可能是筑底信号。
4. 股东与资金动向
• 前十大股东：
◦ 机构持仓（基金、社保、北向资金）增加，且占比高（＞50%），说明筹码稳定；
◦ 若股东名单中出现大量个人投资者，或机构持仓骤降，可能筹码分散。
• 龙虎榜/大宗交易：
◦ 游资频繁买入卖出（如某营业部单日买入占比＞10%），筹码短期快速换手，股价波动加剧；
◦ 大宗交易折价成交（成交价低于市价5%以上），可能是主力低位接盘或高位出货。

三、实战应用：不同场景下的筹码结构判断
1. 判断支撑位与压力位
• 支撑位：低位密集筹码峰的下沿（大量资金成本在此，下跌时会护盘）；
• 压力位：上方套牢筹码峰的下沿（解套盘集中抛售，如股价反弹至该区间遇阻回落）。
2. 识别主力行为
• 吸筹阶段：股价长期横盘，筹码从分散到集中（低位单峰密集），成交量低迷（主力悄悄收集）；
• 洗盘阶段：股价回踩筹码峰上沿，下方筹码峰未明显减少（主力未出货，洗出浮筹）；
• 拉升阶段：筹码峰上移缓慢（主力边拉边锁仓），成交量温和（无大规模抛压）；
• 出货阶段：高位筹码峰快速形成，下方筹码峰消失（主力获利了结），成交量巨量（换手活跃，散户接盘）。
3. 预判股价走势
• 筹码峰突破：股价放量突破高位套牢峰（且套牢盘减少），可能开启主升浪（如突破前高时，上方无明显套牢峰，阻力小）；
• 筹码峰压制：股价多次上攻某筹码峰失败（缩量反弹），需警惕继续下跌（如上方套牢峰始终存在，形成“筹码天花板”）。

四、注意事项与局限性
1. 动态分析：筹码结构是实时变化的，需结合不同时间周期（日线、周线）观察，短期波动可能被主力对倒影响。
2. 多指标结合：单独看筹码易误判，需结合均线（如60日均线判断趋势）、成交量（验证筹码转移真实性）、MACD（辅助判断动能）。
3. 警惕“假集中”：股东户数减少可能是因为机构被动持仓（如指数基金配置），而非主动控盘，需结合资金流向判断。
4. 适用场景：筹码结构对中长线趋势判断更有效，对超短线（如T+1）波动参考意义较弱。

五、快速上手步骤
1. 打开股票软件，调出筹码分布图（CYC指标），观察当前筹码峰的位置、数量、颜色（套牢/获利）；
2. 查看股东户数变化（F10→股东研究），判断筹码集中度；
3. 结合K线走势，分析筹码在股价上涨/下跌过程中的转移情况（如低位筹码是否上移）；
4. 重点关注“低位单峰密集”（潜在启动）和“高位单峰密集”（潜在风险），避开筹码发散、套牢盘重的个股。

总结

筹码结构是透视市场持仓成本的“显微镜”，核心在于通过筹码分布、集中度、转移方向，判断多空力量对比和主力意图。记住：低位筹码稳定→主力锁仓→看涨；高位筹码聚集→散户接盘→看跌。但需注意，筹码分析不是万能的，需结合市场环境、资金动向和基本面，才能提高判断准确率。