弱势市场下量化主导行情的认识与应对

一、.量化交易的三大核心逻辑

1、数据驱动
（1）依赖历史数据挖掘规律（如涨停次日高开概率、业绩报后5日收益）；
（2）依赖情绪流数据判断强弱
在量化大规模盛行前，游资在市场是有一定定价权的，形成了一套情绪周期的战法，现在量化就利用情绪流数据反向收割，太一致容易反杀，大分歧容易修复。
（3）依赖即时消息面数据布局
量化不但能收集关于情绪正负反馈的舆情来判断高开低开来实现对应的策略，还能够瞬间通过爬虫收集市场最热最新的消息面，立马做出交易决策。

2、高频博弈
微秒级交易速度捕捉价差，单日交易次数可达百万级。
数据：头部量化机构单笔持仓平均时长＜30分钟，散户的挂单反应速度被碾压。

3、因子组合
综合数百个因子（如成交量、波动率、资金流、情绪流、消息面、历史股性）生成买卖信号。

二、量化主导市场和游资主导市场的异同


三、量化主导下的A股盘面特征
1、高频波动与“心电图”分时图（分时图振幅大，呈现锯齿状波动）
原因：高频算法捕捉微小价差，导致价格频繁修正。

2、助涨助跌：“秒板”与“闪崩”
某些小盘股因算法同向操作瞬间涨停/跌停(助涨助跌)

3、风格与题材轮动加速（持续性不好）
（1）有宽度
一旦通过消息面或者舆情捕捉到消息以后，迅速筛选整个板块个股、平铺。如3月27日化工板块。

（2）有强度
平铺完成后，等待消息面继续发酵和其它资金（游资或者散户）跟风，助攻板块形成涨停高潮。一般来说像低位的量化打板等资金，一天可以平铺十几只首板个股，还别说平铺了没有上板的个股。3月27日，量化资金平铺了（神剑股份 、丹化科技 、恒光股份 、苏利股份 、三房巷 、富岭股份 、渤海化学 、江苏索普 、西陇科学 、善水科技 ），而翻看当天化工板块的涨停个股一共18个，而除开一字没有龙虎榜的华尔泰 、高位的中毅达 、大号2连回盛生物 外，15个低位板，量化平铺了11个，占比达73%。

（3）无高度
量化资金是程序化资金，没有任何情绪，他们只靠模型做套利，不讲格局，而且很多风格类似的量化资金他们卖点的把握是趋同的，就导致一旦卖点出现时速度快、幅度大，甚至闪崩出现。3月27日，化工板块高潮后，第二天并没有走出强更强的持续性，而是遭到了大规模的兑现，龙头中毅达跌停，批量首板个股大跌。

（4）轮动快（周期节奏快、盘中分时节奏快）
既然没有高度，那必然就没有持续性，导致轮动加快，再加上缩量市场下，观望氛围比较浓厚，出手的资金少，导致各个热点的持续性都不足。比如3月27日化工强，3月28日几乎就没有强势板块（最高的机器人 板块6个涨停，低位新面孔）；3月31日几乎就没有强势板块（最高的机器人板块5个涨停）；4月1日轮动到医药和核聚变，主要是俄罗斯病毒消息刺激，再加上大环境不好，资金去了医药避险；4月2日，盘中发酵了外骨骼机器人，但板块容量很小，属于机器人分支，只有4个涨停，依然没有激起任何浪花；4月3日，节前最后一天；盘中异动了关税反制概念，但依然没有看出持续性。

（5）反常识性（无规律、无秩序）
按照以前的情绪周期和龙头战法思维，我们形成的常识就是：逆势买抗跌，但现在弱势市场游资出手较少，量化交易占比凸显，有了一定的定价权和话语权，他们的交易策略是反人性的，喜欢做高抛低吸套利，就导致以前游资定价权的游戏规则受到了挑战，现在资金修复的品种不一定是板块中逆势抗跌的，而是板块中超跌触发量化买点的，就比如机器人板块4月2日盘中修复，资金选择了前一天大跌破位均线的东土科技 拉升20厘米涨停，而不是形态趋势良好的华辰装备 。

（6）反一致性
由于量化可以用大模型来挖掘市场消息，收集情绪和舆情，他们就利用信息优势反向交易，因为他们本来赚的是套利的钱，而不是格局的钱。只要有套利发生，他们不会格局，就会跑，所以当市场情绪非常火热一致时，他们观察的手法就是获利了结（砸盘），当市场情绪莫名悲观一致时，他们就善于收集带血的筹码（抄底）。

4、善于快速挖掘题材消息，迅速平铺，喜新厌旧
比如3月21日周五下午无厘头拉起来的的”马”字辈个股，又如3月28日周五下午因为讲话的“未来”“中国”字辈。但是这些都是没有硬逻辑的东西，靠的是舆情挖掘和一时消息面刺激，不具有任何持续性，普通散户和游资都没有参与意义。

5、打板战法、龙头战法失灵
正如前面提到的无秩序性和反常识性，以前所谓的涨停硬板第二天容易加速强更强，现在在弱势行情下也在慢慢改变，量化的套利算法，只要开得够高，它的获利空间足够，它就有可能砸盘，如果这个时候市场环境好，有资金做承接，或许能够再次上板，但是一旦在弱势行情下，被量化反复收割的次数多了以后，愿意做承接的资金会越来越少，进入一个恶性循环，高度就始终打不开了。另一方面说，现在其实行情也进入一个比较简单的模式，就用一个指标就可以大概判断行情的好坏，成交量。因为有成交量代表大家参与度高，即使有量化兑现，也有资金愿意出手承接，没有成交量，量化一旦兑现，散户是承接不住的。

6、量化喜欢交易的标的
（1）低位首板：消闲派、咸宁大道、西安开源西大街主要是打首板，一般是平铺热点题材，成交额低于10亿的。西大街的手法一般如果题材挖掘得早，参与得早，一般是平铺首板交易标的数只，甚至达10几只，然后里面不乏走出来1-2只有强度顶一字到3板或者4板的，一旦开板，就会触发他们的卖出机制，比如深海的太阳电缆 。另外还有独立逻辑的和顺石油 ，也是首板介入，2-3板一字，4板开板即砸。

（2）高位弹性20厘米：比如宏景科技 、美力科技 ，逸豪新材 一般是有辨识度的20厘米趋势个股。这些个股一般就是利用高波动套利，量化在里面做T，特点是选择板块稀缺性辨识度品种，然后深水低吸5日线。

7、量化未来发展趋势
时代在进步，以后的市场，除了机构外，游资也会利用量化，毕竟游资体量足够大，圈子足够优秀，与时俱进参与量化交易是很容易实现的，但散户大多数还是靠手和脑，天然的劣势。

四、弱势行情下如何应对量化收割
1、不接加速一致，不接弱转强
弱势行情下，量化参与的票，第二天开得过高，承接不足就容易导致砸盘，甚至现在很多量化会利用集合竞价最后几秒钟抢竞价，然后高开砸盘，这种情况一般竞价量是不够的，特别是弱势市场，尽量少去接加速一致，弱转强，特别是分歧日。可以回看3月24日的甘咨询 、融发核电 3月26日，华东数控 3月27日的K线。

2、反一致性，寻找预期差
寻找板块预期差，寻找板块内个股预期差。
今年行情有个特征，一般最强板块和次强板块选择时，会是次强板块走出来。比如3月14日爆发的大消费题材，当天涨停接近50个，而当天深海经济才10个涨停。结果后面例证强度次之有预期差的板块走出来了。同样今年年后，DS概念和机器人概念，从起初的强度来说，DS概念的强度比机器人更高，逻辑也很通顺，但是事后证明强度次之的机器人最后韧性更好。

3、低频交易，寻找有逻辑的品种，波段持股

4、尽量尾盘低吸

5、弱势空仓，强势跟随。
判断标准其实很简单：
（1）量能1.4或者1.5万亿以下不做。以后预期空仓的时间会增多，一年能够交易的时间段并不多。
（2）没有持续性主线题材板块不做。
（3）主线板块没有高度不做。

干货分享不易，希望自己对量化浅薄的认识能成为大家悟道路上的补给站！你我共勉“弱势空仓、强势跟随”！
最后，希望大家能支持支持把本帖以及前后没有加满油的主贴都加满油，算是对我最大的支持！谢谢大家啦！