杜邦中国被反垄断调查，芳纶国产替代有望加速_策马奔狼

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需求端：芳纶是世界三大高性能纤维之一，其中间位芳纶具备较好热稳定性、电绝缘性及机械特性，主要应用于工业过滤（31%）、安全防护（27%）、芳纶纸领域（31%）；对位芳纶具备高强高模、耐高温的特性，主要应用于安全防护（41%）、摩擦密封（19%）、橡胶增强（18%）、光纤光缆领域（15%）。

2024年全球对位芳纶纤维市场销售额达22.96亿美元，预计2031年将达到32.53亿美元，24-31年CAGR为5.2%；2024年全球间位芳纶收入约9.56亿美元，预计2031年达到16.11亿美元，24-31年CAGR为7.8%。价格方面，因技术壁垒更高、竞争格局更佳，对位芳纶价格普遍高于间位芳纶，目前对位芳纶均价20-30万元/吨，间位芳纶均价10-20万元/吨。 #供给端：全球对位芳纶市场呈现双寡头格局，美国杜邦和日本帝人在产品型号、性能及下游应用领域等方面处于国际领先地位，截止2024年6月，全球对位芳纶产能11万吨，美国杜邦+日本帝人（2.8万吨+3.6万吨）合计产能占比接近60%。

在间位芳纶市场，美国杜邦凭借先发优势长期占据主导地位，截止2024年6月，全球间位芳纶总产能约5.55万吨，杜邦（2.2万吨）占比接近40%。 #泰和新材是国内芳纶龙头企业，拥有对位芳纶产能1.6万吨（全球第三）、间位芳纶产能1.6万吨（全球第二），截至2024年12月，泰和新材国内市场间位芳纶市占率60-70%，对位芳纶40-50%。此外，泰和新材积极向产业链下游延伸，控股子公司民士达（北交所上市）经多年技术攻关，打破杜邦垄断，现为全球第二大芳纶纸制造商，2022年市占率为14.3%。此次杜邦中国被反垄断调查，有望加速芳纶行业国产替代进程，助力 $泰和新材(sz002254)$ 、民士达等国内相关企业实现份额提升，全球芳纶市场竞争格局或将重塑。

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