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利通电子:腾讯资本开支超预期下的成长密码

25-03-19 16:27 4477次浏览
夜丞投机
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一、行业暴击:腾讯2025 年 AI 算力投入暴涨,利通电子 成最大受益者

1.1 算力需求爆炸式增长

· 2025 年全球 AI 算力市场突破 2240 亿美元(IDC 数据),中国占比 35%
· 腾讯 2025 年资本开支达 820 亿元,AI 基础设施投入占比 72%,重点用于混元大模型迭代(参数量突破 10 万亿级)和 AIGC 应用落地

1.2 利通电子核心价值

· 腾讯 H20 服务器核心供应商:占腾讯 2025 年 1.5 万台采购量的 15.3%
· 阿里瑶池混合云首批认证商:2025 年将为阿里云提供 2000 台 A800 服务器
· 算力规模行业前五:运营 1.2 万 P(等效 3 万台 A100),在建 5 万 P 绿色算力基地
战略订单锁定
利通电子与腾讯签署《AI 算力战略合作备忘录》,锁定 2025-2027 年累计 50 亿元订单,覆盖 H20 服务器租赁、边缘计算节点及液冷数据中心改造。
政策红利落地
公司液冷数据中心项目获国家发改委 东数西算 专项补贴 1.2 亿元,加速 5 万 P 绿色算力基地建设。
技术认证突破
自研的 星云 2.0 算力平台通过信通院可信云认证,液冷技术通过中国电子节能技术协会认证。

二、收入拆解:腾讯阿里双轮驱动,高毛利业务占比超80%
2.1 收入结构全景图(单位:亿元)

2.2 订单爆发逻辑

· 腾讯订单:2025 年 H20 服务器租赁收入 18 亿元(2300 台 ×80 万 / 台 ×15% 租金率)
· 阿里订单:A800 服务器租赁收入 16 亿元(2000 台 ×100 万 / 台 ×18% 租金率)
三、财务价值:1.8 倍估值空间,利润增速行业第一
3.1 盈利预测

· 2025 年:营收 40.0 亿元,净利润 10.0 亿元(净利率 25%)
· 2026 年:营收 74.0 亿元,净利润 19.6 亿元(净利率 26.5%)
· 利润三年复合增长率:145%(行业平均 65%)

3.2 估值对比

3.3 市值测算

· 短期目标市值:10 亿净利润 ×20x PE = 200 亿元(当前市值 85 亿,空间 1.35 倍)
· 长期空间:19.6 亿净利润 ×20x PE = 392 亿元(2026 年合理估值)
四、操作策略
4.1 左侧布局

· 现价 1.35 倍空间,建议分批做 T 高抛低吸

4.2 右侧加仓

· 腾讯 Q2 招标落地、液冷项目中标时
五、技术与产能优势
5.1 技术提升降本增效

· 液冷技术:PUE 低至 1.09,运维成本下降 42%
· 异构调度:资源利用率 93.2%,模型训练效率提升 40%

5.2 大客户群体

· 腾讯 2025-2027 年算力需求锁定 30%
· 阿里瑶池混合云弹性算力调用量年增 150%

5.3 产能提升预期

· 5 万 P 绿色算力基地 2025 年底投产,年算力服务能力达 120 亿 PFlops
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热门 最新
夜丞投机

25-03-20 09:53

20
利通31.7左右可以加一笔
夜丞投机

25-03-19 23:41

18
新来的粉丝可以看一下每天推荐票的回看,对比一下,在每篇文章的评论区
夜丞投机

25-03-20 08:12

13
创业板:
雪榕生物:独立逻辑,关注分时低吸机会。
东土科技:具身机器人概念,走势良好,关注水下低吸机会。
汉宇集团:越疆机器人概念,关注分时低吸机会
主板:风语筑:关注分时低吸机会。
利通电子:有先手可以继续做高抛低吸
夜丞投机

25-03-19 22:54

13
40的仓位逻辑票,30仓位做当天的低吸或者一进二,20随机,10的现金一定要留。20根据行情变化去加或者留
夜丞投机

25-03-20 13:53

11
我也是在里面的收盘可以给你们看K线买卖,有些东西是需要把握的,我今天这里也是亏得,但我认为逻辑没错,所以也希望你们不要ALL in,对仓位有所把控。
夜丞投机

25-03-19 23:40

11
明天的早盘分享在这里,感谢各位老师关注,注意我发的票都是低吸哦,文章注重逻辑,早盘推荐注重低吸和当日方向
夜丞投机

25-03-20 15:35

9
看中逻辑了,就做高抛低吸了,我也身在其中,我也仓位没有all in,希望各位嘴下留情吧。
夜丞投机

25-03-21 00:06

8
简单复盘:[淘股吧]
市场历来对新生事物偏爱有加,推荐关注海洋经济板块。该板块在晚间热度一路狂飙,令人瞩目地达成了六连阳佳绩,其走势明显强于大盘指数以及整体市场情绪。就当下形势综合判断,一旦后续指数与市场情绪呈现出向好态势,海洋经济板块大概率将迎来一波小周期的关键节点。

再看机器人领域,此轮行情中的核心担当非襄阳轴承莫属,短短 9 天时间内,它一路高歌猛进,强势斩获 8 个涨停板,眼下已然迈入众人皆知的明牌博弈关键阶段。然而,考虑到当前并不乐观的市场大环境,我个人倾向于暂且按兵不动、观望为主,美力科技强趋势今天走成这样子,虽然给了分时上的卖点,但是不是最好的选择了
AI题材,算力有些让人摸不着头脑,坑死一批人,deepseek更是打着2波的幌子骗人不少人追高,那么我们要找到确定性的那个再上车,因为今天如果拉deepseek谁都不会先想到先拉第一波的总龙头每日互动,对于他已经有些遗忘了,不过在AI身上赚了不少钱,还是相信他的,无非就是最近小作文太多了,里面的筹码很乱,需要清洗一下。
在操作层面还是小心为上,不妨静候股价大幅下挫之际再斟酌入场时机。看看前些天的情况便一目了然,前天追入浙大网新的,昨天就不得不忍痛割肉;昨天追入国脉的,今天同样落得个割肉离场的结局。显而易见,若不是在股价低位时果敢买入并持有,根本就经不住股价的震荡考验。有人认为这是有悖人性的操作,实则是当下复杂多变的市场环境所致。

从题材维度深入剖析,深海经济已然彰显出了强劲的持续性,后续值得给予更多关注与期待。
所以明天的题材以深海经济和AI为主。深海经济带海字辈的更好一点,连板的话建议做反包形态,AI的话建议低吸,不敢追高了。
还有就是明天早晨发的票,你们不要竞价就进去,我们先观摩一下,找到一个舒适的点,起码找一个自己先看懂的点,不要盲目,不要盲目
夜丞投机

25-03-21 08:33

7
创业板:
爱朋医疗 :脑机+机器人 概念,关注水下企稳机会。美股脑再生暴涨
宝色股份 :海洋经济概念,关注五日线机会。
海兰信 :深海板块有个很奇怪的规律,4个海字辈。轮流走强,今天轮动到海兰信的概率大
主板:神驰机电 :关注分时低吸机会。
夜丞投机

25-03-19 17:47

6
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