阿里/字节/小米陆续入局，AI终端大会催化频频

步入四月份，AI终端的催化渐行渐近，后续多个终端重磅会议将至:

13月21日，阿里云AI火花大会
探讨AI玩具的“智能+情感”升级与场景化应用
24月2日，字节“AloT智变浪潮”大会
“4G/WiFi芯片上升级视觉理解能力”+“ISP芯片接入RTC能力”案例分析，#配备视觉大模型的AI眼镜呼之欲出
34月6日，小米“米粉节”
新款小米15SPro手机有望搭载自研“旗舰级”玄戒芯片亮相，打造AIxOSx芯片全栈式能力
小米AI眼镜有望亮相，#预计采用高通 AR1+恒玄2700、搭载定制化摄像头模组，25H1正式量产出货
4展望后续，25年Q2-Q3将会是AI终端产品的发布会盛宴
华为、中国电信 等厂商有望在25年Q2推出旗下的AI/AR眼镜
三星、Meta、魅族、字节等厂商预计将在Q3发布AI/AR眼镜

Al端侧为什么要持续重视?

我们看好AI终端作为AI板块落地的重要环节。终端产品庞大的现存设备基数，使其成为AI Agent迭代、生态化和变现的重要载体。

→此外，我们认为Al+智能终端的趋势将重构电子产业的成长，为智能硬件注入全新的活力，加速硬件的智能化、助手化趋势，为行业带来重估值的潜力。

阿里/字节/小米等大厂入局催化下，AI终端品牌厂商和供应链企业都将受益于此轮AI应用浪潮。
目前，时间已进入年报季，应当更关注业绩兑现的公司，同时前期部分公司股价回调较多，建议重点把握低估值/高业绩的优秀标的:

乐鑫科技 :高点回调20%+业绩高增+AI生态平台化布局

恒玄科技 :智能可穿戴芯片龙头+业绩高速成长+小米/字节眼镜芯片供应商

普冉股份 :低估值+业绩高增+Nor Flash核心供应商

从投资逻辑上看，大厂入局后，AI终端产品的可用性逐步迭代，将有望直接利好品牌商及背后的方案商。建议关注:

品牌:小米集团、漫步者 、亿道信息 等;
方案商:润欣科技 、移远通信 、广和通 、美格智能 等;
代工:歌尔股份 、国光电器 、天键股份 、佳禾智能 等;

从终端产品供应链来看，芯片能力、电机驱动技术是产品的重中之重，具有相关技术卡位的公司也十分重要。建议关注:
ISP芯片:芯原股份 、星宸科技 、富瀚微 等

连接芯片:中科蓝讯 、泰凌微 、炬芯科技 等;

处理芯片：瑞芯微 、全志科技 等;

蜂窝芯片:翱捷科技 等;

存储芯片:德明利 、兆易创新 、佰维存储 等;

电机驱动:峰岹科技 、晶丰明源 等。
风险提示:下游需求不及预期;市场竞争加剧;产品发布时间更改

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