监管压制高度，量化高位收割

近期的A股真是折磨人心，主流板块和指数只要一冒头就被神秘力量无情打回，一回落又会被逐渐拉回，股民的心理在希望和恐惧之间来回拉扯，根本原因就是“监管”和“量化”两种因素共同作用，导致股民被反复收割。

先说监管，主板个股股价只要30天涨幅偏离值达到200%就会触发严重异动，这直接导致了整个主流板块主板中没有一只个股累计涨幅值超过300%的，就算有也会触发严重异动后快速回落，具体运作机制可看短线“异动规则”严重扭曲市场！——详细解读“异动”，整个板块高度受限，直接影响了整体市场的赚钱效应。

再说量化，量化这半个月可以说在震荡行情中赚的盆满钵满，不断地高频套利T+0操作把散户玩的团团转，目前主流的短线量化策略包括Alpha对冲策略、多因子选股策略、动量因子强化模型等，代表的机构包括幻方量化、九坤投资、明汯投资等。但总的来说就是利用算力优势，信息差等优势进行高频交易套利操作，在流动性大，波动剧烈的市场环境下有比较高的胜率，不断地高频套利赚取差价收割市场的流动性，这也是股民比较痛恨的一点。

“监管”+“量化”严重扭曲了市场的竞争格局。其实如果只有量化存在的话还不至于影响整个市场行情的趋势，因为量化操作本身并不违规，在充分竞争的市场下完全可以容纳量化的存在，但是如果加上“监管”的话，那么整个市场的竞争格局就会被打破，作用机制如下：

在市场运行到高位时，由于监管的存在，整体板块和个股的高度就会被压制，个股因为“严重异动”情形也会被列入监管名单，届时大资金的操作会受到限制（如禁止大额买单申购），也就是说：行情进入到监管预警期内做多力量会受到严重限制。

在正常情况下，行情想要突破就必须有板块和个股打开高度引发赚钱效应，这个过程必须有大资金的参与才能实现，但是因为监管的限制，大资金在高位震荡时基本就消失了，导致市场竞争格局严重失衡，此时场内的参与主体就只剩下小资金的散户和套利的“量化”，而散户的特点就是体量小、意志不坚定不易形成合力，没有大资金的加入，单靠散户微薄的做多力量怎么能跟体量大，又有技术优势的量化资金抗衡呢？这就表现出市场始终无法突破高度，赚钱效应无法打开，散户被量化来回收割的现象，这也是当下市场的现状。

总的来说：“监管”和“量化”的存在扭曲了板块在高位的竞争格局，延长了板块的震荡时间，行情始终无法突破新高引发赚钱效应，使大量散户被量化在高位反复收割，苦不堪言。