光伏：组件涨价加速，报价预期或逼近0.75元/W

事件：根据InfoLink，本周182版型TOPCon组件再次涨价，TOPCon电池亦有不同幅度涨价。根据盖锡咨询，今日组件价格整体调涨，硅片主流企业报价亦调涨。

1、市场化力量驱动价格持续上涨。组件方面，InfoLink口径Topcon组件分销均价0.71元/瓦，周环比上涨1分/W，我们了解实际上近期#组件已有多次涨价且呈现加速状态，且分布式也带动了集中式涨价，部分企业预期报价逼近0.75元/瓦。硅片方面，N型-183.75mm单晶硅片上涨1.69%，N型-210R单晶硅片上涨3.70%，210RN订单强支撑，需求较好，价格节节攀升。产业链涨价主要原因为国内强装+非欧美需求拉动，3月份排产环增明显，且龙头企业近期仍在上修，4月排产某企业反馈仍能保持30%+的增长。

2、结构性优势有望驱动业绩超预期。 光伏真的没有业绩吗？从横店东磁 业绩超预期开始，板块不乏超预期机会。横店印尼3GW电池产能销往美国售价盈利良好，具备美国、中东产能的龙头企业，也有望因产能结构带来超额盈利。此外，市场结构、产品结构亦有望带来差异化机会，例如阳光、德业充分受益于非欧美市场需求爆发，又如聚和、爱旭等新技术标的新产品优势有望逐步体现。

3、政策上积极推进亦有望超预期。此前国常会重点强调化解部分行业结构性矛盾，近日发改委主任表示将分行业出台化解重点产业结构性矛盾具体方案，推动落后低效产能退出。需求侧总理在政府工作报告中提出加快建设“沙戈荒”新能源基地，统筹就地消纳和外送通道建设。当前两会结束后，能耗管控及领跑者等政策亦值得期待。

4、目前指数仍然在自律政策出台前位置，光伏往往买在无人问津的时候，建议重视估值低位配置价值。重申当前是布局本轮涨价的最佳窗口，继续看好三条主线：1）供需改善线条，优选供给短板或自律有抓手的环节，玻璃（福莱特 、信义）、硅料（通威、协鑫、大全）、电池组件（晶科、晶澳、隆基、天合、阿特斯 、钧达、东磁等），以及其它环节龙头福斯特 、海优、中信博 、中环、双良等；2）新技术线条，推荐聚和、爱旭、隆基、帝尔、帝科、迈为等；3）逆变器线条，推荐阳光、德业、艾罗、固德威 、锦浪、上能、禾迈、昱能、通润等。
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