新研股份，为啥提前年报变成*ST新研？

这周聊一下新研股份，新研股份原本年报是4月22日，结果3月19日就提前年报了。

意味着新研股份，提前披星戴帽成为*ST新研。

正常要披星戴帽的票，都是丑媳妇不敢见公婆，这个是事出反常必有妖啊。

下面咱们就详细聊一下*ST新研。

不敢说你可以从名单中赚钱，最起码在披星戴帽前可以避开雷。



01：

新研股份戴帽原因（*ST新研）

触及深交所创业板《上市规则》10.3.1第2款：净资产为负，股票交易触及退市风险警示。

新研股份（300159），在2025年3月19日，2024年报后，因为净资产-2.71亿，新研股份变成*ST新研。



*ST新研的2024年报业绩公告，截至2024年底营收6.64亿元，24年底扣非净利润亏损-3.22亿元。

总股本15.02亿。

02

*ST新研的前世今生（实控人张扬）

新疆机械研究院股份有限公司的前身是新疆机械研究院。2011年1月7日登录深交所创业板，

公司主营业务为农牧及农副产品机械，航空航天飞行器的零件生产与销售。

控股股东是嘉兴华控腾汇股权有限公司占比8.53%，实控人张扬通过控股股东嘉兴华控腾汇控股占比0.02%。

2015年，公司通过收购四川明日宇航工业有限责任公司（下称“四川明日宇航”），进入了航空航天飞行器零部件制造业，实现“航空航天+农机”双主业发展。

2019年1月，嘉兴华控通过“股权转让+表决权委托”的方式，成为新研股份的控股股东，张扬由此成为新研股份的实控人。

张扬还是国内知名投资机构华控基金的董事长、创始人。在创立华控之前，张扬是位不折不扣的学者，他是中国社会科学院金融学博士，一直从事资产管理、基金投资等领域的研究。

此后他“弃文从商”，带领华控逐渐成为国内头部PE机构。

华控基金目前管理着多家VC、PE、产业基金、并购基金，以通用航空 ，军工产业为主要产业研究及投资方向的私募基金等。

目前管理基金规模超百亿元，主要团队来自于清华大学。而嘉兴华控正是华控基金的子基金之一。

03

新研股份为什么戴*ST帽？

表面上看是净资产为负，其实实质是常年财务负担重，产品亏损造成的。咱们看一下财务数据：2024年净资产-2.71亿，货币资金4.81亿元。

流动负债远远大于流动资产（ 10亿负债包袱严重 ）

从2024年年报，流动负债21.55亿，流动资产11.48亿，资产负债率112%。

到期未偿还金融机构借款本金7.8亿。


公告称：业绩变动原因说明1、历史债务负担重。

2：航天航空产品恢复不及预期。亏损主要在航空航天零件子公司，亏损3.52亿元。

3：农机产品销售不及预期，同比下降48%，但是农机子公司盈利1218万元。

是否会被证监会立案？（目前看不会）2023年1月17日，中国证监会向新研股份及相关当事人出具《行政处罚决定书》,认定公司2015年至2019年存在虚增利润情形。

2019年新股东入主后，经营基本处于正常状态。

04

戴帽后的*ST新研会怎么办？

1：想定增没有办法执行：

公司在2019年就开启融资，但在2021年被立案调查，2023年立案调查结束后又在2024年启动了再融资，但至今尚未向交易所申报。
在目前披星戴帽的情况下，亏损ST公司，定增的规模和获批都很难。不是不可能，但是，大概率不会获批。

2：债务豁免，控股股东股份太低划不来

债务豁免或者现金赠予，让净资产转正，是一条保壳路，但是对于控股股东8%的股权，是不是成本太高，对控股股东性价比太低。

3：剥离亏损资产 剥离亏损的航空航天零配件业务，类似于*ST墨龙 和*ST人乐 的保壳方式。

4：最后一步破产重整假如以上的处置都收获不了效果，估计就要申请破产重整了，通过法律的层面解决债务危机。

如果申请破产重整，那确实年报发布早了，对公司更有利，可以节省时间，做好后续的准备工作。

05

风险提示：

1: *ST新研因为净资产为负，触及深交所创业板《上市规则》10.3.1第二款，公司股票交易触及退市风险警示，新研股份3月20日变成退市风险警示股*ST新研。

2：*ST新研，如果没有新的保壳动作，ST板块4月底大面积面退杀时，可能后续跟随ST板块下行的可能。

06

总结一下：

1：*ST新研：因为净资产为负，触及深交所创业板《上市规则》，2025年3月20日后，新研股份成为*ST新研 。

2：新研股份成为退市风险警示股*ST新研，原因就是财务负担重，航空子公司严重亏损，农机机械产品营收大幅下降。

3：*ST新研，存在后续保壳的动作可能，剥离亏损子公司。

4：*ST新研，存在后续彻底解决财务负担，申请破产重整的可能。

再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。 但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。

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$*ST新研(sz300159)$

我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。
一个坑我来踩，经验分享大家的中年boy！