海油工程（600583）投资分析报告

海油核心财务表现：2024年公司实现营收299.54亿元，同比微降2.59%，但净利润达21.61亿元，同比大幅增长33.38%，盈利能力显著提升。毛利率与净利率分别提升至12.28%和7.30%，主要得益于海上安装业务占比增加及成本管控优化。公司拟每10股派现2.01元，分红力度稳健。
业务亮点：1）**新能源突破**：成功承揽欧洲英奇角海上风电项目（总投资384.66亿元），预计2027年投产，成为新的增长点；2）**深海与油气开发**：受益中海油 高资本开支及行业景气度回升，海上工程收入占比提升，未来三年业绩有望持续增长；3）**技术储备**：在深水科技领域布局，强化长期竞争力。
机构评级与市场表现：信达证券 、东吴证券 等多家机构维持“买入”评级，看好其业绩弹性。近期油气板块活跃，3月21日公司股价涨停，短期热度较高，但需注意资金面呈净流出趋势，近5日累计流出262万元，技术面提示短期回调风险。
风险提示：1）国际油价波动或影响上游资本开支；2）新能源项目投产进度不及预期；3）行业竞争加剧可能压缩利润率。
结论：海油工程 凭借传统油气工程优势及新能源转型，长期成长逻辑清晰，建议逢低关注，中长期配置价值突出。短期需警惕市场情绪波动及资金面压力。