量化主导下的题材退潮与业绩风险预警

一、市场早盘分化：题材兑现与指数抗跌并存

2025年3月25日早盘，A股市场延续缩量特征，半日成交额8700亿元，全天预计成交1.3万亿元，较上周五缩减约2000亿元。尽管量能持续低迷，上证指数 早盘表现相对抗跌，仅微幅收跌0.5%以内，但市场情绪指数低迷，显示资金博弈陷入极端分化。

二、题材退潮：量化资金成做空主力
周末热议的深海科技与机器人 板块早盘出现“竞价诱多—开盘砸盘”的极端走势。集合竞价阶段，巨力索具 （深海科技高标）被推升至零轴，大连重工 以超20亿封单顶一字，20cm韶阳液压开盘符合预期，显示资金试图做多。但开盘后，巨力索具、神开股份 等标的直线跌停，机器人龙头南方精工 开盘即被摁至跌停，带动情绪全面崩塌。

龙虎榜数据揭示做空主力为量化资金：

深海科技板块成交前五席位中，量化机构占比超60%；

机器人板块资金呈现“机构抱团+量化抛售”格局，游资则集中于算力板块；

量化策略以“趋势跟踪+止损”为主，加剧板块波动。

三、风险叠加：监管升级与业绩披露期临近

1. 监管压力：襄阳轴承 因异常波动被重点监控，叠加前期多只妖股被停牌，监管趋严抑制资金炒作热情；

2. 业绩风险：3月底进入年报密集披露期，周末ST股批量跌停及业绩暴雷案例引发市场对“踩雷”的担忧，游资与机构资金趋于保守；

3. 港股拖累：恒生指数 早盘持续下挫，进一步压制A股情绪，凸显内外联动性增强。

四、板块分化与资金动向

算力板块：游资主导局部行情，CPO、英伟达 产业链等核心标的相对抗跌，但持续性存疑；

深海科技：量化资金驱动的脉冲式行情，缺乏基本面支撑；

机器人：机构持仓集中的高标股（如南方精工）遭量化抛售，低位股轮动加速；

防御板块：白酒、医药等消费股逆势走强，资金避险需求升温。

五、策略：控制仓位，规避业绩雷

1. 短期策略：

规避量化主导的高波动题材（如深海科技、机器人）；

警惕年报披露期业绩暴雷风险，远离ST股及商誉高、现金流差的标的；

关注算力板块的低吸机会（需等待成交量回暖）。

2. 中期展望：

4月中旬前市场或延续震荡，建议控制仓位至5成以下；

重点布局业绩确定性强的AI算力、高端制造等方向；

密切跟踪量化资金动向及政策催化信号（如深海经济顶层设计）。

结语
当前市场处于“量化主导+监管高压+业绩敏感期”的多重压制下，短期修复需等待量能回升与情绪企稳。投资者应保持耐心，避免盲目抄底，优先选择“业绩+政策”双驱动的品种，待市场出现明确做多信号后再行加仓。

祝好！