2025-02-10 上证早知道 （星期一）三大报 2025-02-09 21:53:53 79【今日导读】
＞国内外机构乐观研判A股走势 科技板块依旧强势
＞国家发改委等推动新能源上网电量参与市场交易
＞AI医疗受市场广泛关注 慢病管理领域或有望落地
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富淼科技控股股东拟变更
超讯通信签订智算大单
【大咖看市】
〇国内外机构乐观研判A股走势 科技板块依日强势
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节后第一周(2月5日-2月7日)以大科技为龙头的成长板块表现强势，带动AH两地股市表现亮眼。纵向观察，上证综指上涨1.63%，
创业板指上涨5.36%，
北证50更是上涨12.03%。横向来看，以DeepSeek为代表的大科技板块正在市场全面发酵，AI趋势催化科技走强成为目前当下最热逻辑。
同时，市场情绪也转暖，周五全A成交额放量至近2万亿。香港市场在春节期间就表现强势，节后第一周依1日保持上涨动力，其中，
恒生指数节后(2月5日-2月7日)累计上涨1.65%，
恒生科技指数累计上涨3.48%。多家互联网大厂，科技巨头，制造业龙头以及本土券商都纷纷完成DeepSeek本地化部署，积极拥抱AI、发掘AI更多的应用场景成为当下企业的核心之一。香港市场自2022年年底AI科技浪潮启动以来，中美科技股估值差经历了持续分化后开始逐步进入估值再定价阶段。从交易角度来看，全A量能(周均值)1.62万亿，较节前6个交易日(1.20-1.27)日均量能放大约0.4万亿，与50个交易日量能中枢(1.59万亿)的偏离值进一步收敛，成长风格显著强于价值，小盘股强于大盘股。
过去的一段时间里，多家外资行都给出了中概科技股带来了中长期价值重估机会的判断。其中，
高盛维持对
MSCI 中国指数的超配评级，预计该指数今年将上涨14%，乐观预期下涨幅甚至将达到28%;
美国银行策略师预计美国股市在2025年初停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退，建议做多中国股票;瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，随着更多政策推出，市场情绪扭转，A股将迎来新一轮个人投资者的资金净流入，对A股在2025年的表现保持乐观。同时，国内大部分机构普遍对A股市场2月、3月行情保持乐观态度，特别是在科技领域和政策预期方面。多家机构建议投资者关注AI应用、新兴消费等领域的投资机会，同时留意政策变化和国际资金流动对市场的影响。
@中信证券研究所 近日发布报告表示，关税扰动落地后，外部风险在4月前进入平静期，“春季躁动"时间窗口更加清晰。国产AI重估成为重要情绪催化，国内宏观政策因素暂时淡化，产业信息和情绪的定价极为迅速，交易更加极致。对于市场流动性，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注。相比之下，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，战略配置地位提升。
中信建投认为，宏观层面，2月处于宏观经济数据和政策真空期，预计后续国内政策将以稳经济为主，财政和货币政策双发力。
@东吴证券研究所 指出，海外市场的不确定性阶段性落地，内部政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为市场关注焦点。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下市场情绪后续有望持续修复，行情有望“躁动"演绎。
【一周前瞻】
〇全球一周大事前瞻(2025年2月10日-2月16日)
〇
比亚迪将于2月10日19:30在深圳总部召开智能化战略发布会，发布“天神之眼"智能驾驶系统。该系统已在全国范围内正式开通无图城市领航功能，实现“全国都能开，有路都好开”，为用户提供更安全便捷的智能驾驶体验。这标志着比亚迪在高阶智能驾驶领域迈出重要一步，相关功能将通过OTA推送至具体车型。多家证券机构看好比亚迪的智能化布局，认为其有望补齐短板，巩固新能源龙头地位，提升产品竞争力和销量。
〇美联储主席鲍威尔将于2月11日和2月12日分别在美国参议院和众议院发表半年度货币政策证词。鲍威尔的讲话将会是投资者分析美联储后续货币政策路径的明确指引。此前美联储刚公布了新一期货币政策报告，其中指出对美国经济持乐观态度，通胀相较于2024年略有缓和，但仍高于2%的目标。
〇美国劳工部将会于2月12日公布1月CPI数据，市场预期1月CPI同比升2.9%，仍然处于相对高位，数据是否存在反弹可能成为市场关注焦点。
〇2月14日，中国国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况。同时，中国人民银行或将公布1月MO、M1、M2、社会融资规模等数据。
〇2月10日至2月16日，A股共有25家公司限售股陆续解禁，合计解禁27.67亿股，按2月7日收盘价计算，解禁总市值为526.8亿元。按2月7日收盘价计算，解禁市值居前三位的是:
华勤技术261.6亿元、
华灿光电61.5亿元、
上海合晶53.6亿元;从个股解禁量看，解禁股数居前三位的是:华灿光电7.37亿股、
东方海洋6.26亿股、华勤技术3.3亿股。
【上证聚焦】
〇国家发展改革委、国家能源局发布通知 推动新能源上网电量参与市场交易
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2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》。其中提出，推动新能源上网电量参与市场交易。新能源项目(
风电、
太阳能发电)上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源项目可报量报价参与交易，可接受市场形成的价格。参与跨省跨区交易的新能源电量，上网电价和交易机制按照跨省跨区送电相关政策执行。明确创新建
立新能源可持续发展价格结算机制，对存量项目，纳入机制的电量、电价等与现行政策妥善衔接;对增量项目，纳入机制的电量规模由各地按国家要求合理确定，机制电价通过市场化竞价方式确定。
@华泰证券研究所 表示，改革将有效推动新能源上网电价全面由市场形成，建立支持新能源可持续发展的价格结算机制。
@国海证券研究所 认为，新能源发电具有随机性、波动性间歇性，特别是光伏发电集中在午间，全面参与市场交易后，午间电力供应大幅增加、价格明显降低，晚高峰电价较高时段又几乎没有发电出力，新能源实际可获得的收入可能大幅波动，不利于新能源可持续发展。改革方案的提出，通过这种“多退少补"的差价结算方式，让企业有更合理稳定的收入预期，有利于加快建设全国统一电力市场。
【上证精选】
〇新年伊始，QDI基金再掀一轮集中降费潮。截至2月9日，包括富国基金、南方基金建信等多家基金公司陆续公告称，公司旗下的QDI股票混合型基金、
REIT 指数QDII基金等多个产品线在管理费率、托管费率等方面有不同程度的下调。其中，富国全球科技互联网股票QDII、富国中国中小盘混合QD11、富国蓝筹精选股票QDII等主动权益QDII基金的管理费率由之前的1.80%:1.60%、1.50%等下降至1.20%，托管费年费率由0.35%或0.30%下降至0.20%。开年以来已有78只QDII基金宣布降费，涉及20家基金公司。
〇截至2月7日，全市场债券型ETF规模突破2000亿元大关。从进程来看，2022年，债券型ETF的规模从240亿元增长至529亿元，增幅高达121%;2023年，债券型ETF的规模从529亿元进一步增长至801亿元，增幅超过50%;2024年5月17日，债券型ETF的规模达到1014亿元，首次突破千亿元大关。继去年突破1000亿元之后，债券型ETF仅仅用了9个月便再次突破新的整数关口。
〇2月7日，证监会主席吴清召开投资者座谈会强调，坚持问需于市场、问计于市场、问道于市场，就加强投资者权益保护、促进资本市场高质量发展充分听取意见建议。
〇近日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章"的实施意见》，提出支持
人工智能、
数据中心、
智慧城市等新型基础设施以及科技创
新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金(REITS)，促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造
〇截至2月9日，已有超过16家券商举行了包括2025年工作会议、经营工作务虚会、业务发展战略会等多个方面的新年工作重点会议。其中，服务实体经济、推动业务模式改革和提高券商服务质量成为众多家券商新年战略规划的共识。
〇央行官网7日更新的数据显示，截至2025年1月末:我国央行黄金储备报7345万盎司，较此前一个月增加了16万盎司。这也是去年11月以来我国央行连续第三个月增持黄金储备。
【公告快递】
〇富淼科技控股股东将变更为永卓控股
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$富淼科技(sh688350)$ 控股股东
飞翔股份拟将其持有的公司3662万股股份(约占公司总股本的29.98%)协议转让给永卓控股，转让价格16.38元/股，总价款约6亿元。权益变动后，富淼科技控股股东变更为永卓控股，实控人变更为吴耀芳、吴惠芳、吴惠英。公司最新股价为14.6元。
〇超讯通信签订8.5亿元智算集成服务采购合同
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$超讯通信(sh603322)$ 近日与中特新联科技产业发展签订协议，后者向公司采购智算集成服务，合同含税总金额约为8.5亿元。采购清单包含元醒曦云C500-P PCie训推一体服务器、交换机、光纤、光模块、网线及其他、智算云平台、大模型智能体平台、大模型数据知识平台及AI应用平台。
〇
长安汽车等控股股东拟发生变更
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$长安汽车(sz000625)$ 间接控股股东兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项，可能导致公司控股股东发生变更，但实际控制人不变。
$建设工业(sz002265)$ 控股股东兵器装备集团通知正在与其他国资央企集团筹划重组事项，可能导致公司控股股东变更，但实际控制人不变
〇
奥浦迈拟收购澎立生物100%股权
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$奥浦迈(sh688293)$ 拟通过发行股份及支付现金方式，收购澎立
生物医药技术(上海)股份有限公司100%股权，并募集配套资金。公司股票拟于2025年2月10日开市起复牌。本次发行股份价格为32元/股。标的公司是一家专业提供
生物医药临床前研究CRO服务的企业，曾冲刺科创板IPO。
〇海南华铁等拟回购股份
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海南华铁(sh
603300 ) 总经理提议拟2亿至3亿元回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。
力诺药包(sz
301188 ) 拟以5000万至1亿元回购公司股份，回购价格不超过22元/股。
〇康希诺百白破联合疫苗纳入优先审评品种
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康希诺(sh
688185 ) 研发的婴幼儿用吸附无细胞百(组分)白破联合疫苗近日已正式纳入优先审评品种。截至目前，暂无国内疫苗厂商研发的组分百白破疫苗获批上市，公司的婴幼儿用DTCP定位即为进口替代。
【资金观潮】
〇二家机构买入竞业达
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2月7日的公开交易信息显示，竞业达(sz
003005 ) 获2家机构席位合计买入3530.71万元，占全天成交总额的3.92%。
@太平洋研究所 表示，该公司在行业大模型、AIGC应用实验实践教学及教育
大数据应用等关键领域投入和布局，实现AIGC在教育中的深度应用。公司加强营销队伍建设，完善全国区域总部及销售网络布局，加速推进全国市场与销售工作。此外，公司加速推进教育行业从信息化到数字化转型，公司发力北京以外的市场，在全国设立了六大区域总部、二十多个分支机构、办事处，确保了公司产品和服务的快速响应与高效交付，加强了与地方客户和合作伙伴的沟通与联系。
【机构调研】
〇东亚机械(sz
301028 ) 公司2024年加大了研发投入对无油螺杆空压机和螺杆真空泵等产品进行全面升级:提升了真空泵、无油螺杆机的产品竞争力，该系列产品已经销售给半导体、新能源等行业公司。同时，公司用于半导体、新能源等高端行业的干式真空泵产品也形成首台出货，产品线进一步拓宽。根据已披露的三季报显示，公司前三季度营收入8.96亿元，同比上升21.4%归母净利润1.83亿元，同比上升39.2%;扣非净利润1.69亿元，同比上升39.9%。
〇斯迪克(sz
300806 ) 公司是国内少数和同行业全球标杆企业同样具备涂布原料自行开发、合成能力的领先厂商。产品涵盖功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料、薄膜包装材料及高分子聚合材料。得益于折叠手机领域头部客户的支持与信任，公司成功实现了多层柔性光学材料的复合应用，打破了国际垄断。公司2024年推出了一期新的股权激励计划，将考核年度定为2025年至2027年;业绩考核目标定为考核营业收入增长率，以2024年营业收入为基础，2025年、2026年、2027年这三年营业收入增长率分别不低于40%、75%、120%。
〇通威股份(sh
600438 ) 表示，截至2024年三季度末，公司货币资金+交易性金融资产合计约311亿元，即使在2024年光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本的冲击下，公司仍然保持了较强的经营韧性，全年维持经营性现金净流入。目前公司现金储备充足，2025年暂无大型项目开工计划，预计今年主要资本开支为部分存量项目的尾款支付。2025年开年这段时间，公司在执行前期订单基础上，保持新增签单落地;公司持续与下游客户保持长期稳定的合作关系，整体出货顺畅。目前来看，随着后续下游需求回升，市场有望逐步回暖。
湖南人
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