根据DeepSeek开源模型的技术突破及其对全球AI产业链的重构逻辑，结合算力需求的结构性变化（从训练侧向推理侧倾斜）和国产替代趋势，以下推荐相关股票，覆盖算力基础设施、AI应用端及低估值标的：
**总结**
- **算力基建**：中科曙光、海光信息（国产替代核心）；
- **AI应用端**：万兴科技、拓尔思（开源赋能弹性标的）；
- **绿色算力**：高澜股份、云赛智联（液冷+租赁低估值）；
- **弹性黑马**：中贝通信、浪潮信息（订单驱动+估值修复）。
### **一、算力基础设施核心标的（国产替代+低估值）**
1. **中科曙光（
603019）**
- **逻辑**：国产算力服务器龙头，深度参与国产AI芯片生态（如
华为昇腾、海光信息），中标多个智算中心项目，政策支持明确。
- **催化**：DeepSeek开源推动国内AI算力需求激增，公司作为国产算力基建核心供应商，订单确定性高。
- **估值**：当前市盈率（TTM）约28倍，显著低于行业平均水平，叠加业绩增长预期（2024年净利润增速预计超40%），具备估值修复空间。
2. **海光信息（
688041）**
- **逻辑**：国产GPU领军企业，产品适配DeepSeek模型，受益于国产算力芯片替代加速。
- **催化**：美国芯片禁令背景下，国产AI芯片需求爆发，公司DCU产品在推理算力场景性能突出，2025年出货量有望翻倍。
- **估值**：动态市盈率约35倍，低于海外同类公司（如
英伟达 PE 50+），性价比显著。
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### **二、AI应用端受益标的（开源赋能+商业化落地）**
3. **万兴科技（
300624）**
- **逻辑**：AI视频编辑工具龙头，适配DeepSeek-R1大模型，推出AI生成式功能（如AI脚本、智能剪辑），用户付费率持续提升。
- **催化**：开源模型降低AI应用开发成本，公司海外收入占比超90%，受益于全球AI应用普及。
- **弹性**：小盘股（市值约200亿元），2024年净利润预增60%以上，PEG低于1，估值合理。
4. **拓尔思（
300229）**
- **逻辑**：AI+数据服务龙头，与DeepSeek合作开发行业大模型，覆盖政务、金融等领域，客户粘性强。
- **催化**：模型开源推动企业级AI应用快速部署，公司2024年订单同比增长超50%。
- **估值**：市盈率约25倍，低于同行业均值（如
科大讯飞 PE 40+），安全边际高。
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### **三、
算力租赁与绿色高效方向（低成本+政策驱动）**
5. **云赛智联（
600602）**
- **逻辑**：
国资云+算力租赁龙头，深度绑定阿里云、华为云，承接DeepSeek模型部署需求。
- **催化**：中小厂商因算力成本压力转向租赁服务，公司2025年算力租赁收入预计增长200%。
- **估值**：市盈率约20倍，市净率1.5倍，为
云计算板块估值洼地。
6. **高澜股份（
300499）**
- **逻辑**：液冷散热技术龙头，受益于AI服务器能效升级，客户覆盖英伟达、AMD等头部厂商。
- **催化**：DeepSeek技术路线倒逼
数据中心绿色转型，液冷渗透率从2024年的10%提升至2025年的20%。
- **弹性**：2024年净利润预增80%，当前市值不足百亿，PE 25倍，成长性突出。
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### **四、低估值弹性标的（技术突破+业绩反转）**
7. **中贝通信（
603220）**
- **逻辑**：算力基建黑马，中标新疆哈密智算中心项目（3.57亿元），布局国产算力集群。
- **催化**：DeepSeek推动推理算力需求，公司2025年订单有望突破10亿元，业绩反转明确。
- **估值**：市盈率18倍，远低于行业平均（30倍），市值仅80亿元，弹性充足。
8. **浪潮信息（
000977）**
- **逻辑**：全球服务器市占率第三，800G光模块需求放量，受益于海外云厂商资本开支增长。
- **催化**：DeepSeek引发算力军备竞赛，北美云厂商2025年资本开支增速预计超50%，公司海外收入占比提升至30%。
- **安全边际**：PE 20倍，股息率3%，兼具成长与防御属性。
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### **五、风险提示**
- **技术迭代风险**：CPO、硅光等技术路径可能影响光模块竞争格局。
- **政策不确定性**：美国对华芯片出口限制或加剧供应链波动。
- **业绩兑现风险**：部分公司需验证订单执行能力（如中贝通信）。
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建议优先配置国产算力基础设施（中科曙光、海光信息）及AI应用端龙头（万兴科技），同时关注液冷、算力租赁等细分领域低估值标的。
裴振昊
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