2025-02-27 上证早知道 （星期四）三大报 2025-02-26 21:57:08 91【今日导读】
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固态电池催化事件不断 产业进入井喷式发展
＞垂直医疗领域AI技术重大突破 AI赋能行业提速
＞电子布等原材料涨价
建滔积层板发布涨价函
＞泰坦科技超纯水内测成功 歌尔股份将获增持
【上证聚焦】
O固态电池催化事件不断产业进入井喷式发展
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截至2月26日收盘，A股固态电池板块全体表现活跃。消息面上，近期，中国电动汽车百人大会也在北京召开，中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示，在
新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。相比较当下新能源汽车普遍采用的锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。同时，国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400瓦时。
@长江证券研究所 认为，2015年之后，固态电池研发领域出现井喷式发展，行业专利布局持续推进。终端市场来看，固态电池场景应用边界逐步拓宽，有望拓展至新能源汽车、
无人机、人形
机器人、低空飞行器、
消费电子、电动工具等领域，其中全固态电芯规模化量产的必要性和产业趋势在加强。
@中泰证券研究所 认为，相较于能量密度提升空间有限的传统液态
锂电池，固态电池体系能够兼容正负极材料的不断升级。当前，固态电池领域的技术进步正不断加速，其中，半固态电池由于其工艺体系和产业链与传统液态电池高度契合，成熟度相对较高，产业化进程更为迅速，已有领先企业进入量产并应用于车辆装配阶段。同时，全固态电池的研发也已从实验室的化学配方探索，迈入工程制造过程的开发阶段，预计将在2026至2027年间初步具备商业化条件。
@光大证券研究所 表示，市场低估了全固态电池在
人形机器人、
低空经济需求放量后，对安全及续航方面的支持，下一阶段看点在于全固态电池固态电解质和硫化锂的量产与降本。国盛证券认为，诸如机器人和无人机等场景的诞生，对电池的高容量以及整体的轻量化有更高的要求，而固态电池的高能量密度能很好的契合这部分的需求，推动固态电池产业进展加速。
$利元亨(sh688499)$ 与头部企业达成深度合作并持续开展技术研发及样机验证工作。固态电池设备方面，公司已实现全固态电池量产全线工艺覆盖，包括干法设备、电解质热复合设备、软包叠片设备等核心环节，并针对硫化物电池的防爆、防毒需求设计了三级防护体系，技术领先性显著。当前公司的整线解决方案能力、工艺经验积累及海外市场拓展进度具备差异化优势。
$东方锆业(sz002167)$ 产品广泛应用于生物陶瓷、电子陶瓷、新能源电池材料、光伏等领域，在固态电池电解质产品线上(包括氧化物、聚合物、卤化物和硫化物等)布局完善。三祥新材(
603663 )在核锆与固态电池推进进展顺利，其中电熔氧化锆提纯技术和单晶电熔铝晶粒控制比率全球领先，持续打造成为平台型材料公司。
$孚能科技(sh688567)$ 公司生产的软包电池具备高能量密度、高安全性、轻量化等优势，与人形机器人的需求高度契合，当前公司已与国内头部人形机器人公司对接相关需求。
【上证精选】
O2月26日，金融监管总局与国家发展改革委在京召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。会议强调，要深刻认识扩大金融资产投资公司股权投资试点对于支持科技创新、服务民营企业的重要意义。
O2月26日，中国上市公司协会发布1月统计月报。统计月报显示，截至2025年1月31日，境内股票市场共有上市公司5404家，沪、深、北证券交易所分别为2283家、2858家、263家。分股份类型统计，仅发A股公司5172家，仅发B股公司9家，A+B、A+H等多股份类型的公司223家。1月当月，境内市场新增首发上市公司12家，首发募资总额71.31亿元;转板上市0家;退市0家。现有境外主要市场中国概念上市公司1774家，境内公司赴海外上市数量连续2个月增长。
O2月26日，DeepSeek宣布开源DeepGEMM。DeepGEMM是一个专为简洁高效的FP8通用矩阵乘法(GEMM)设计的库。该库采用
CUDA 编写，在安装过程中无需编译，通过使用轻量级的即时编译(JIT)模块在运行时编译所有内核。DeepGEMM的发布解决了大模型计算效率和资源消耗的痛点，尤其为MoE模型的落地提供了关键支持，推动行业向更高效、低成本的方向发展。
O
中国联通宣布，继1月开源元景“自适应慢思考"思维链大模型后，又针对DeepSeek系列模型进行了“自适应慢思考"优化升级，平均可节省约30%的推理计算量，现已开源。这也是目前业界首个对DeepSeek系列思维链模型做“自适应慢思考"优化升级的工作。
O2月26日，香港特区财政司司长陈茂波表示，将优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制;香港将确保于年底前在技术上兼容T+1结算周期;全速推进人民币柜台纳入港股通;另外，金管局将推出人民币贸易融资流动资金安排，总额度一千亿元人民币。为推动更多股票以人民币交易，提升市场流动性，两地正就落实人民币交易柜台纳入港股通，全速进行技术准备。
O近日，工信部、交通运输部等八部门启动第二批公共领域车辆先行区试点。此次试点支持天津等10个试点城市深入开展车网互动、光储充换、智能网联等新技术新模式创新应用，与县域充换电设施补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等形成工作合力，全面拓展新能源汽车市场化应用。根据工作计划，预计10个城市新增推广新能源汽车超过25万辆，建设
充电桩超过24万个。
O2月26日，TrendForce最新研究显示，2024年全球智能手机面板出货量达21.57亿片，同比增长11.4%，为近年来最高水平。这一增长主要得益于新智能手机型号销量上升，以及二手和翻新机需求增加。但进入2025年，随着新机需求趋于稳定，二手市场趋于平稳或略有下滑，预计全球智能手机面板出货量将衰退3.2%，总计20.93亿片。
O截至2月26日9点，蜜雪冰城港股公开发售环节认购结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元，刷新了港股市场的记录，成为现象级IPO。
O2月26日，小米董事长雷军发布
微博表示，Xiaomi- HAD端到端全场景智驾正式发布，已开启全量推送，新上市的小米su7ultra将出厂搭载该智驾系统。
【产业情报】
O垂直医疗领域AI技术重大突破AI赋能行业按下“加速键”
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2月26日，复旦大学附属中山医院联合上海科学智能研究院发布国内首个心血管领域AI专科医疗大模型“观心”(CardioMind)测试版，标志着AI技术在垂直医疗领域的重大突破。中山医院心内科主任葛均波院士在发布会上表示，观心大模型测试版的能力已经超过很多正教授。Deepseek的出现加速了AI医药领域进一步革新。一方面，AI凭借强大的数据总结能力和知识储备，为基层医生匮乏、医疗资源分布不均等难题提供了全新解决方案;另一方面，在制药领域，AI能极大提高药物模型筛选、临床方案设计和产品营销工作的效率，众多医药上市企业纷纷公告称已接入大模型或对其抱有积极态度。
@中信证券研究所 表示，资本市场对医药AI行情充满期待，行业正在步入兑现落地阶段，AI医疗领域爆发，为大医疗产业提供了更多可想象的空间。医疗是一个具有丰富数据且还没有绝对公开的领域，因其垂直程度很深，AI难以在短时间内穷尽，因此具有更大的发挥空间。
@兴业证券研究所 认为，AI在医学影像诊断、病理分析、药物研发等方面的应用逐渐成熟，推动行业由实验室探索阶段迈向大规模商业化落地，包括AI辅助诊疗的订阅或按疗效收费， AI医疗数据收费及AI医疗设备销售等。此外，AI赋能的药物研发缩减了40%-50%的新药筛选时间，降低成本并缩短研发周期。伴随医疗垂类模型能力的涌现，可通过数据优化反哺模型迭代，如
平安好医生采用GAN网络生成训练数据，以少量数据实现超90%模型精度。
@浙商证券研究所 表示，AI通过其强大的数据处理、模式识别和深度学能力，在多个医疗场景中展现出显著的价值。具体来看，涵盖医学影像分析领域、精准医疗与辅助诊断领域、医学药物研发领域、
基因测序领域等。总体来说，当前AI医疗板块从微观、中观、宏观三个方面看，均迎来密集催化。
$康希诺(sh688185)$ 公司目前一直在加速使用AlphaFold等模型，借助AI工具预测蛋白结构改进特性，在传统如蛋白设计领域实现突破，并有助于快速开发创新疫苗。
$康龙化成(sz300759)$ 作为CRO领域龙头，目前已全面引入AI大模型，用以加速研发效率和降低研发成本。另外，公司先后入股多家公司，意在推动临床服务领域的数字化转型和AI算法长期技术经验累计。
药明康德(sh
603259 ) 拥有自研AI平台Chemistry42，该模型基于深度生成模型与强化学，可自动化设计具有特定生物活性的小分子化合物，优化药物成药性，可将化合物设计周期缩短60%以上。另外，公司先后投资多家AI制药公司，覆盖算法开发、靶点预测等领域。
成都先导(sh
688222 ) 作为新药研发CR行业领先企业，公司目前拥有超过1.2万亿的新药种子库。目前公司正在建设的能力还有"AI+自动化”高效化合物优化平台，“DEL/SBDD+自动化+AI/ML"多技术融合不断拓宽实验科学的探索边界提升小分子、小核酸、蛋白降解药物早研能力。
O应对成本端电子布等原材料涨价压力建滔积层板发布涨价函
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据媒体报道，建滔积层板近日发布涨价函，其涨价通知表示，由于覆铜面板主要原材料，铜、玻璃布以及化工原材料等价格均大幅上涨。迫于成本压力，故将从3月1日出货起，对所有材料价格调整如下:CEM-1/22F/V0/HB+5元/张;FR-4+5元/张。
电子纱、电子布是玻纤高端品类，是电子信息制造业 PCB覆铜板产业的关键原材料。近日，泰山玻纤、四川玻纤等企业先后发布调价函，对玻璃纤维细纱及电子布等部分产品进行恢复上调价格。调价函中提到，由于电子纱及电子布产品价格长期处于较低水平，同时原材料和能源等成本价格不断上涨，因此，决定对电子纱和电子布的价格分别上调800元/吨和0.3元/米。
@中信证券研究所 表示，受益汽车、家电等以旧换新，消费电子国补，叠加AI领域快速发展，对PCB和覆铜板需求持续向好，将对电子纱/布的总体需求产生有力拉动，电子纱、电子布有望迎来新一轮的上行周期。玻纤厂家在一定程度上受益于利润增加和现金流改善，但也面临市场竞争加剧和技术升级的压力。下游行业则需应对成本上升和利润压缩的挑战，可能需要通过价格传导、供应链调整和技术创新来应对。随着
5G、AI、自动驾驶和新能源汽车的发展，将进一步推动高性能电子纱、电子布的市场需求，前景广阔。
宏和科技(sh
603256 ) 是国内电子级玻璃布厂商中最早进入HDI板领域的供应商之一，产品推向市场的时间超过十年，能够提供市场上需求的大部分规格;
中国巨石(sh
600176 ) 是全球玻纤龙头，具备规模和成本优势，并且电子纱等产品占比正不断提升。
O阿里系首个年度大会将召开发布玄铁RISC-V系列芯片
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据媒体报道，
阿里巴巴宣布将于2月28日举办一场重要论坛，由旗下达摩院主办，主题为“2025玄铁RISC-V生态大会”。根据官方公布的议程，达摩院首席科学家将在会上发表题为《从Deepseek创新看RISC-V的机遇》的主题演讲，同时还将发布玄铁RISC-V系列芯片。
研究机构认为，RISC-V芯片出货量已形成较大规模。 RISC-V (精简指令集计算机)是一种开放的指令集架构，它的生态系统在不断地发展和壮大。随着越来越多的公司和组织加入，包括AMD、Nvidia、华为、谷歌、
英特尔等，它们正在推进RISC-V的应用和生态系统的发展。未来随着软件生态等短板逐渐补齐，RISC-V将真正成为x86、ARM之后处理器架构的第三极，产业链厂商有望受益。
佳禾智能(sz
300793 ) 参股公司重庆物奇微电子积极参与RISC-V生态建设，推出RISC-VWi-Fi 6芯片。
北京君正(sz
300223 ) 主要从事集成电路芯片产品的研发与销售等业务，RISC-V CPU研发正在推进中。
【公告快递】
O联瑞新材拟投建高性能高速基板用超纯球形粉体材料建设项目
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联瑞新材(sh
688300 ) 拟投资3亿元人民币建设高性能高速基板用超纯球形粉体材料建设项目，项目分三期建设，一期拟投资1.26亿元。建成后将扩大公司高端球形粉体材料生产规模，巩固技术领先地位和市场竞争优势。
O泰坦科技研发的电子级超纯水新产品内部测试成功
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泰坦科技(sh
688133 ) 子公司安徽天地高纯溶剂有限公司成功研发生产的电子级超纯水在内部测试中获得成功。该产品基于子公司高纯溶剂的成熟生产工艺，通过预处理、反渗透技术、超纯化处理以及后级处理四大步骤生产，满足国标GB/T11446.1-2013中最高等级EW-I造、液晶显示器生产、光伏电池制造、其他电子元件生产等领域。
O歌尔股份将获控股股东增持股份
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歌尔股份(sz
002241 ) 控股股东歌尔集团有限公司计划在未来6个月内增持公司股份，增持金额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元。
O天际股份6000吨高纯氟化锂项目进入试生产阶段
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天际股份(sz
002759 ) 子公司江西天际新能源科技有限公司实施的“6000吨高纯氟化锂"项目已完成主体建设及设备安装、调试等工作，并已获批相关行政许可，试生产方案通过专家评审。该项目设计产能为6000吨/年，投产后将有助于公司优化生产成本，增强原材料供应稳定性。
O豪恩汽电收到某合资汽车品牌智能驾驶摄像系统产品定点
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豪恩汽电(sz
301488 ) 收到某合资汽车品牌的智能驾驶摄像系统产品定点信，项目生命周期5年，预估生命周期内总营业额约4.08亿元，预计2026年3月开始量产。此次定点信标志着客户对公司项目研发、生产制造、质量管理等方面的认可，对公司布局汽车智能驾驶市场具有重要意义。
O泸天化拟投资11.71亿元建设年产10万吨精细化学品项目
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泸天化(sz
000912 ) 计划在泸州泸天化化工园区西区投资11.71亿元，建设年产10万吨绿色精细化学品项目。项目内容包括建设年产5万吨脂肪酸、3万吨脂肪伯胺、1万吨脂肪酰胺、1.3万吨双酰胺及配套设施。预计项目投资内部收益率为9.41%，年均销售收入9.93亿元，年均利润总额1.04亿元。
【资金观潮】
O四家机构买入芯原股份
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2月26日的盘后公开信息显示，芯原股份(sh
688521 ) 近三个交易日获4机构席位买入8.09亿元，另有1机构席位卖出9978.14万元，机构净买额占总成交的9.96%。
@群益证券研究所 认为，作为中国本土第一的IP企业，公司NPU IP已被70多家客户用于一百多款AI芯片当中，累计集成公司IP的芯片量破亿。伴随端侧AI需求提升，公司芯片设计及量产业务增速有望加速。
O基金发行回暖释放积极信号
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随着A股市场的估值修复，公募基金发行市场有所回暖。Choice数据显示，2月以来，截至2月25日，权益类基金发行规模达到118.99亿元，是去年2月的8倍多。其中，超过20只权益类基金提前结束募集，数量创去年11月以来的单月新高。业内人士认为，这波科技主导的行情提振了资金的风险偏好，公募基金的入场积极性提升，投资者布局权益资产的信心也显著增强。
兴业基金权益投资部总经理邹慧认为，在当前利率较低的环境下，A股仍然是多数资金关注的配置方向。同时，在中长期资金入市政策的推动下，国内外长期资金有望进入A股市场。整体来看，目前股市还处于估值修复的前中期，以结构性的机会为主，科技和互联网是这一轮市场重估和上涨的核心方向。中长期来看，未来股市有望随着盈利增长而出现进一步的上行。
【机构调研】
O德明利(sz
001309 ) 企业级存储主要依托自主测试产线及战略合作的晶圆厂、封测厂完成生产，产能配置具备较高的灵活性。公司高度重视供应链管理，已建立完善的供应链管理体系，以多元化供应保障机制应对市场波动，具体包括通过与上游原厂、优质封测厂建立深度战略合作，对关键物料和外部产能进行紧密跟踪，通过完善供应商梯队建设、推动国产替代进程、定期开展供应链压力测试等方式，持续优化产能配置并提升供应链韧性。
O中瑞股份(sz
301587 ) 已开展极柱密封圈、集流盘、钢壳、钢盖等全套产品的开发设计，产品覆盖4680、4695、46110、46120等市场需求型号。产品已陆续进入客户的B样或者C样验证阶段，部分产品已实现批量供应。同时，46系列大圆柱系列结构件的规模量产线正在建设筹备中，有望在通过客户认证后实现规模化生产。公司在大圆柱电池结构件领域的竞争优势主要体现在产品先发优势、客户合作优势以及系列产品开发优势。
O富奥股份(sz
000030 ) 主要产品有摄像头、
智能座舱主机和仪表、显示屏、空调控制器及开关类产品、全景影像控制器等。公司能够实现快速增长,主要得益于重视自主研发持续进行技术创新、快速响应市场需求一汽东机工在开发周期和服务保障、过硬的产品质量和有效的成本控制优化生产流程。
湖南人
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