突发停产公告，晨鸣纸业变成ST晨鸣

昨天各大ST股群里，晨鸣纸业 的戴帽公告都在传发，其实晨鸣纸业戴帽，大家都有预期，最早猜测是银行主要账户冻结戴帽，结果换了个停产帽子。

这就是猜中了开头，没猜中结尾，不过最终的结果都一样。

这个票，是在《ST股重组》统计的2025年预戴帽的49只ST股票名单里，如果你没有名单，可以找助手-ST股君，无条件免费领取。

01

晨鸣纸业戴帽原因（ST晨鸣）

触及深交所《上市规则》9.8.1第5款：

晨鸣纸业（600355），突发公告，因为生产基地停产超过3个月，触及上市规则的，生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常，公司股票交易触及其他风险警示，晨鸣纸业成为ST晨鸣。



根据年报业绩预告， ST晨鸣 的2024年报业绩公告，截至2024年三季报营收 198亿元，24年底扣非净利润亏损 -75.5亿至-65.5亿元。
三季报净资产5.4*29.41=158.8亿。 总股本29.41 亿。



02

晨鸣纸业的前世今生

山东晨鸣集团纸业股份有限公司的前身是山东省寿光县造纸总厂。2000年11月20日登录深交所，

是国内造纸龙头企业，公司主营业务为机制纸及板纸和造纸原料，造纸机械，电力，热力的生产与销售。

公司主要产品包括文化纸，铜版纸和白卡纸等，市场占有率名列前茅。

控股股东是寿光国资办，通过控股股东晨鸣投资集团控股占比27.79%。

03

晨鸣纸业为什么戴ST帽？表面上看是生产基地检修，其实实质是资金链断裂。咱们看一下财务数据：2024年3季报净资产158亿，三季报扣非亏损-10亿，如果年报亏损-75亿，净资产只剩93亿。

流动负债远远大于流动资产（ 210亿负债包袱严重 ）

从2024年三季报，流动负债466.53亿，流动资产255.72亿，

截至2024年三季度，该公司货币资金 100.53亿元。



公告称：业绩变动原因说明1、近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，报告期内公司主要产品价格持续走低，毛利同比下降;

部分融资租赁客户经营不善，出现诉讼、查封等突发情形，公司出于谨慎性原则，对部分融资租赁客户加大了坏账准备计提比例;

2：受四季度公司主要生产基地陆续停机检修影响，产能发挥不理想，产销量同比出现下滑，公司对部分资产计提了减值准备。

与晨鸣纸业有密切交易关系的山西富银工贸有限公司及其子公司欠款总额超11亿元，晨鸣纸业曾通过收购山西富银的100%股权用于抵偿该部分债务。

晨鸣通过股权交易获得了山西富银旗下估算价值达到11.3亿元的商业地产项目。 然而，关于该项目的竣工情况存在疑惑，尤其是在项目的建设进度方面，就是资产什么时候能变现，变现多少，存在不确定性。

公司从2023年营收和净利润双双下滑，其中归母净利润亏损12.81亿元，同比下降776.89%，这是公司A股上市24年来首次亏损。

2024年不用说了，矛盾集中爆发，其实主要原因，就是新增产能的集中投放导致市场供需失衡，纸品价格大幅下跌，企业盈利能力普遍下降。特别是白卡纸等主要产品，受供需矛盾影响最为严重。

此外，原材料成本上升和环保压力的增大，也是因素之一。


债务缠身：债务诉讼26.83亿元。截至1月23日，晨鸣纸业及控股子公司因债务逾期、合同履行纠纷等原因，连续12个月内累计发生诉讼、仲裁案件共计164件，涉案金额合计为人民币26.38亿元，

占公司最近一期经审计净资产绝对值的15.80%。

是否会被证监会立案？

证券之星消息，晨鸣纸业(000488)02月18日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者:你司去年12月宣布债务逾期和大面积停产，发生这种情况的原因是什么?

另有确切资料显示你司于2023年为获得浙商银行 上海分行25亿的贷款而私刻了许多浦江金融广场租赁客户的企业公章，

该案已被上海市虹口区公安局立案【沪公虹(滨)立告字(202400194号]请问你司是如何进行融资工作合规性管理的?

该案是否是导致你司被浙商银行 要求提前返还在该笔25亿元贷款额度中，2024年新发放的4亿元贷款的直接原因。


04

戴帽后的ST晨鸣会怎么办？

1：已经换董事长：

2024年11月12日，晨鸣干了24年的原董事长陈洪国辞职。元老胡长青接任。

2024年11月26日，晨鸣纸业的控股股东董事长王东兴出席会议，说明阳光纸业 董事长，目前兼任晨鸣控股的董事长。

2：债务专班

解决银行授信：在政府专班的支持下，若资金、原材料、市场订单等问题顺利解决，有望在3-6个月内全面复工复产，即在2025年5月至8月。

若遇到资金到位缓慢、市场需求持续低迷、设备出现新的故障等问题，可能需要6-9个月甚至更久，即在2025年8月至11月或更晚。
3：优化公司自身资金配置

晨鸣纸业持有四处位于上海核心位置的优质物业，市场价值超过80亿。

若能成功处置，有望优化出大量资金。此外，公司还可处置类金融业务资产、其他非主业投资资产等，预计总体可优化出8-23亿元资金。

4：引进战投潜在机构

此前晨鸣纸业已引入建信投资、川发投资、交银投资、厦门国贸 等战略投资者。未来，厦门建发 凭借其行业经验和实力，且已在湛江晨鸣股东中出现，有较大可能进一步入股。

山东当地国资为支持地方经济重要支柱企业，也可能加大资本注入成为战投。

同属造纸行业的阳光纸业，与晨鸣在业务上有互补性，且其董事长已担任晨鸣控股董事长，也可能成为战略投资者。

5：最后一步破产重整

假如以上的处置都收获不了效果，估计就要申请破产重整了，通过法律的层面解决债务危机。

05

风险提示：

1: 晨鸣纸业因为因为生产基地停产超过3个月，触及深交所《上市规则》9.8.1第五款，生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常，公司股票交易触及其他风险警示，变成退市风险警示股ST晨鸣。

2：2025年3月31日年报后，不排除因为银行账户冻结，或者内控问题，叠加一项其他风险警示，多戴一顶ST帽子。

3：ST晨鸣股价靠近2元，因为有融资盘，戴帽会踩踏，股价下大跌一波，ST板块4月底大面积面退杀时，可能后续面值跌破1元，面值退市杀的可能。

06

总结一下：

1：晨鸣纸业（ST晨鸣）因为生产经营活动受到严重影响且在三个月内不能恢复，触及深交所《上市规则》，2025年2月21日后，晨鸣纸业成为ST晨鸣 。

2：晨鸣纸业成为其他风险警示股ST晨鸣，原因就是造纸产能过剩，造成严重亏损，带来资金链的可能断裂，生产基地停工而戴帽。

3：晨鸣纸业成为ST晨鸣，存在后续继续戴帽的可能。

4：成为ST晨鸣的过程中，存在股价下行的风险。甚至年报后，存在面值退市杀的可能风险。

再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。 但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。

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我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。
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