巨头入局+国产崛起 看好产业链不断共振

琰究机器人 点评07：巨头入局+国产崛起 看好产业链不断共振【民生汽车 崔琰团队】

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#巨头入局：蚂蚁、Meta全新入局、巨头进展持续共振
2月以来，蚂蚁、Meta陆续入局人形机器人赛道，更多巨头。全球科技巨头正在持续共振，成为板块强力主线：
1）蚂蚁集团：发布人形机器人相关岗位招聘，职位包括硬件结构、运动控制等。
2）Meta：计划自研人形机器人硬件，已在其Reality Labs硬件部门组建机器人研发团队。

#国产崛起：宇树成功破圈、带动国产链估值溢价提升
12月底以来，宇树科技不断出圈，成为第一家成功破圈的国产人形主机厂，当前市场关注焦点。王兴兴认为“AI驱动机器人进化速度非常快，超出预期。今年年底前，人形机器人AI将达到新量级“。下一个宇树或许正在路上，国产机器人供应链估值体系正在重构。

#中短期维度：看好2025Q1机器人强势表现、原因在于：
1）DeepSeek行情外溢。DeepSeek概念仍处于启动初期，相关标的连续表现强势，云端+端侧算力提效逻辑正在加速演绎，向机器人的外溢行情在短期内不会衰减；
2）Q1三大潜在催化。①特斯拉 ：2025年1月7号马斯克说Optimus将会在未来几周更新，时间点渐进；②Figure：2025年2月4号创始人表示未来30天内会展示人形机器人新进展；③英伟达 ：GTC25将于2025年3月17号召开，有望更新机器人方面进展。

#中长期维度：看好2025年机器人全年行情、原因在于：
1）AI进化映射。从2022年的ChatGPT到2025年的DeepSeek，AI大模型技术迭代显著提速，AI大模型的迭代进化有望不断向机器人板块映射；
2）巨头进展共振。展望2025年，全球科技巨头有望持续共振。同时，宇树、Figure等创业公司正在不断破圈，与巨头进展形成强力共振；
3）量产验证在即。2025年数千台的目标实现难度较低，同时远期快速放量可期，且量产初期无需担忧供应链降本压力与格局恶化，2025年是机器人产业链“甜蜜时刻”。

#建议关注：
1）T链：【拓普集团 、贝斯特 、均胜电子 、爱柯迪 】；2）H/S链：【隆盛科技 、豪能股份 】；3）NV链：【奥比中光 、伟创电气 】；4）国产链【中大力德 、长盛轴承 】；5）F链：【银轮股份 】

风险提示：人形机器人技术发展不及预期