浙文互联：算力+AI应用被严重低估的杭州本地国资

浙文互联（600986）算力与AI应用研究报告，已接入DEEPSEEK。

—AI赋能数字生态，算力布局驱动第二增长曲线**
核心观点：浙文互联作为浙江省国有控股的数字文化领军企业，正通过“算力基建+AI技术”应用的双轮驱动，加速向智能化、数字化升级。其战略聚焦AI营销、智能驾驶、元宇宙等赛道，构建全链条AI生态，成为“AI+数字文化”领域的核心受益者。以下从算力布局、AI应用场景、财务表现及未来潜力展开分析。
一、算力基建：夯实AI生态的底层支撑 浙文互联近年来密集加码算力服务投资，旨在为AI技术创新提供核心基础设施：
1. 智算服务器部署：2024年上半年累计交付约100台智算服务器，服务于AI模型训练、数字内容生成等场景，支撑公司AI应用的规模化落地。
2. 合作与生态共建：与蓝耘科技 等合作伙伴深化算力服务布局，覆盖智能驾驶、数字文化等领域，推动云端与端侧算力协同发展。
3. 行业趋势响应：顺应2025年AI算力需求从云端向端侧转移的趋势，公司通过灵活布局抢占边缘计算市场先机，进一步降低AI应用的延迟与成本。**战略意义**：算力投资不仅提升公司自身AI研发效率，还通过开放服务赋能外部客户（如车企、游戏厂商），形成新的收入增长点。
二、AI技术应用：多场景商业化落地 浙文互联的AI技术已深度渗透至营销、内容生产、数字文化等领域，形成差异化竞争力：
1.AI智能营销系统 - *程序化广告工具“派智”平台*：集成智能脚本生成（效率提升300%）、图片设计（效率提升400%）、数字人 配音（效率提升1000%）等功能，显著降低营销成本。好奇飞梭”产品矩阵*：包括热点追踪工具“HOT TOPIC”、短视频混剪工具“视频千创”，助力企业快速响应市场动态，实现内容批量化生产。
2. 数字文化与元宇宙 *AIGC创作社区*：旗下“米画”工具支持AI绘画，“米文”辅助小说与剧本创作，覆盖TOC端创作者生态，构建内容生产闭环。- *数字资产交易*：通过持有浙江文交所9.5%股权，推进文化数据资产化运营，打造从创作到交易的数字文化全价值链。
3. 智能驾驶与车联网 - 公司依托AI技术开发车载交互系统，与车企合作推动智能座舱场景应用，结合算力服务优化自动驾驶算法训练效率。
三、财务表现与战略优化 尽管短期业绩承压，但结构优化与AI赋能成效显著：
1. 盈利能力改善：2023年前三季度毛利率提升至6.09%（同比+1.82pct），经营性现金流净额达5.23亿元，主因低毛利业务收缩及AI技术降本增效。
2. 研发投入与募资：2023年定增落地，募投资金重点投向AI智能营销系统，加速技术迭代与商业化应用。
3. 未来增长预期：机构预测2024-2026年归母净利润复合增速超20%，AI相关业务贡献占比将持续扩大。
四、未来展望：AI生态的长期价值
1. *政策红利*：作为浙江省文投集团控股企业，公司受益于“文化数字化”国家战略，有望在数字文化新基 建中抢占先机。实控人为省财政厅，财力支持雄厚！
2. *第二曲线潜力*：AI驱动的虚拟人、元宇宙社交、教育等场景的商业化探索，或成为新的业绩爆发点。
3. *估值提升空间*：当前PE（2025年约25x）低于可比公司均值（62x），若AI业务放量，估值修复弹性较大。
结论：浙文互联通过算力基建+AI应用”双引擎，正从传统数字营销企业向AI生态平台跃迁。其技术落地能力、国有资源背书及清晰的战略路径，使其在AI赋能的文化数字化浪潮中具备长期投资价值，建议重点关注其算力服务扩张与AI商业化进展。