宸展光电：为特斯拉车载显示屏一供

特斯拉 业绩交流会公布新车型发布计划：特斯拉计划在2025年上半年推出一款名为“Model Q”的新车型，补贴后定价将低于3万美元，即如果美国电动车税收抵免政策取消，售价为37499美元。

在2025年下半年，特斯拉还计划推出其他新车型，以扩大其潜在市场规模。
据推测，其中一款可能是在中国推出的三排长轴距Model Y。
1⃣车载显示：宸展光电 改款车、新车modelQ及后续robotaxi均为特斯拉车载显示屏一供。
特斯拉确定25H1发布改款车及低价车型modelQ，宸展25H2车载业务将放量增长，带动利润加速增长。
单月5-6w需求，ASP 200美金左右，带动年销售额1.2亿美金收入。
robotaxi供应显示屏+b柱，ASP 200多美金，26年批量供货。
2⃣主营业务：商用显示ODM及自主品牌microtouch。
受益于美国降息周期叠加自身份额快速提升，明后年维持20%+增长速度。
投资建议：随着特斯拉明确明年上半年改款车及新车发布时间，宸展已接到量产准备。
24年由于产能扩充+搬迁影响，亏损3000w左右；明年放量后有望实现销售额15亿+，4-5%净利率贡献6000-7500万元；且26年robotaxi量产，车载业务仍将高速增长。
主业商显方面，24年净利润2.7亿，明后年20%+CAGR。
考虑24-25年每年3000w激励费用，预计24-25年净利润2.1、3.6亿元，给明年20-25xPe。