航天智造买入的理由

1. 公司概况与业务布局
航天智造 通过资产重组，形成了“汽车零部件+油气装备+新材料”三大业务板块，打破了单一业务瓶颈。其中，汽车零部件业务占比大幅提升至65%，成为核心支柱。

2. 业绩表现与增长驱动
业绩增长：公司业绩暴涨主要得益于资产重组后的协同效应、新能源车 产业链的深度布局以及技术升级。2024年上半年，公司新能源车相关业务的单车配套价值显著提升，毛利率也提高了5-8个百分点。
技术优势：航天模塑在新能源车轻量化领域具备强大的模具研发能力，特别是在比亚迪 供应链中占据关键地位。此外，公司在智能座舱领域基于华为鸿蒙系统开发的产品已获得蔚来 、理想等订单。
军品业务：公司凭借航天七院背景，军品资质优势明显，2023年军品收入同比增长230%，毛利率高达58%，为公司提供了高利润的安全垫。
3. 行业前景与公司机遇
新能源车市场：随着新能源车渗透率的快速提升（预计2025年达50%），公司相关配套业务有望持续增长。
油气装备市场：航天能源的分簇射孔器材在国内页岩气市场占有率超70%，并有望在海外市场放量。
资产注入预期：航天七院资产证券化率较低（25%），未来可能注入的资产包括火箭燃料储箱、北斗高精度定位模组等，将进一步提升公司的业务规模和估值。

4. 投资逻辑与估值
短期机会：航天模塑成都基地2024年四季度投产，将新增200万套智能座舱产能，预计2025年贡献收入15亿元。
中期展望：公司分簇射孔器材在海外市场有望放量，预计海外收入占比从5%提升至20%。
长期潜力：若航天七院资产注入落地，公司估值有望对标航天电子 （PE 30x），较当前20x有50%的提升空间。