算力租赁黑马崛起，四大爆发点引爆千亿赛道！_大盘少女芯

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

一、算力浪潮下的弘信电子：从FPC龙头到算力新贵

在AI大模型、数据要素、东数西算等多重政策与产业趋势的共振下，算力租赁已成为资本市场的核心战场。而弘信电子（300657），这家曾经的FPC（柔性电路板）龙头，凭借前瞻转型和资源卡位，正以“黑马”姿态强势切入算力赛道，成为国产算力租赁领域的稀缺标的。

核心数据亮眼：

算力规模：截至2025年2月，公司体内外合计持有4万P算力（体内1万P+体外3万P），其中H100占比超60%，客户空置率0%；

商业模式：通过向国央企、大模型厂商出售服务器及算力租赁，净利率达15%-20%，远高于行业平均水平；

订单储备：2025年需求预计达4-6万P，阿里等头部客户潜在订单规模或超数十亿元。

转型逻辑清晰：公司原主业受华为制裁冲击，2023年借ChatGPT浪潮向算力转型，依托甘肃东数西算节点、子公司安联通的英伟达渠道资源（黄仁勋合影事件催化），迅速构建起“拿卡-组装-租赁”的全链条能力，算力业务营收占比已超80%。

二、四大核心优势：为何弘信能领跑算力租赁？
1. 稀缺的英伟达H100资源卡位
在美对华高端GPU禁售背景下，H100算力卡成为国内大模型训练的“硬通货”。弘信通过子公司安联通（英伟达核心渠道商）持续获取H100/H200芯片，并采用“海外拆机-国内白牌组装”模式规避限制，当前H100占比超60%，显著优于以4090为主的竞争对手。渠道壁垒构筑护城河。

2. 客户资源与商业模式双重保障
客户锁定：公司与Zhipu、Minimax、百川等头部大模型厂商深度绑定，采用“先谈客户、再建算力”模式，空置率为0%；

盈利模式：除一次性服务器销售外，还可收取长期运维费（3-5年合同），现金流稳定性强；

政策红利：甘肃庆阳智算中心入选“东数西算”示范项目，享受电费、土地等成本优势。

3. 融资扩产+体外资产注入预期
公司计划融资6-10亿元用于收购体外3万P算力，若落地，总规模将达8-10万P（2025年底目标），对应年收入有望突破50亿元。当前市值仅100亿左右，估值弹性巨大。

4. 生态协同：燧原科技+阿里云赋能
燧原科技：母公司弘信创业工场战略投资燧原（国产算力芯片龙头），未来有望在国产算力服务器领域形成协同；

阿里云：合作建设庆阳、汕尾智算中心，阿里生态助力服务器产品适配与市场拓展，潜在订单爆发可期。

三、题材爆发点：四大催化剂点燃股价
1. AI手机换机潮：软板业务迎来第二春
三星、小米等厂商加速布局AI手机（2025年渗透率或达32%），弘信作为小米FPC核心供应商，其精密结构件业务将直接受益。AI手机对柔性电路板的性能需求提升，公司技术优势（华为/小米背书）有望推动毛利率回升。

2. DeepSeek开源引爆推理算力需求
近期DeepSeek开源大模型降低企业AI开发门槛，推理算力需求激增。弘信客户中“训练为主”向“训练+推理”转型，算力利用率有望进一步提升，带动利润率上行。

3. 东数西算政策加码：甘肃项目标杆化
甘肃庆阳智算中心作为国家示范项目，若获更大力度补贴或订单倾斜，将成为公司业绩增长的核心引擎。此外，汕尾智算中心布局粤港澳大湾区，抢占区域算力高地。

4. 英伟达合作深化：渠道壁垒再加固
安联通与英伟达的紧密关系（如H200/B100拿货能力）是公司最大预期差。若海外拆机模式持续畅通，或与英伟达达成更深合作，估值将向鸿博股份等算力龙头看齐。

四、风险与展望：千亿赛道中的进击者
短期风险：融资进度不及预期、算力卡供应链波动、行业竞争加剧。
长期逻辑：算力作为“数字时代的石油”，国产化与集约化趋势明确，弘信凭借资源卡位和商业模式创新，有望成长为第三方算力租赁龙头。

目标测算：若2025年算力规模达8万P，按单P年收入80万元计算，对应营收64亿元，净利率15%则净利润近10亿元。给予30倍PE，目标市值300亿元，较当前存在翻倍空间。

总结：弘信电子已从“困境反转”迈入“成长爆发”阶段，算力租赁主业的稀缺性、阿里/燧原的生态赋能、AI手机增量市场，共同构筑多重催化。当下市值仍被低估，一旦融资落地或大订单官宣，股价有望开启主升浪，欧耶~~~！

声明：本人已有先手，在本轮底部挖掘，本人擅长消息前瞻+逻辑推演+技术指标多模型契合题材主线。
此文章分享仅为把挖掘到的前瞻消息整理成逻辑分享，不构成投资建议！！

打开淘股吧APP