量化的重新认识---致叶子

叶子阿朱22年12月的一段话，在大家都在大骂量化的时候，重新读来重新认识市场。

这几年整个超短生态发生翻天覆地的变化，这几年A股最大的变量就是量化，从华鑫分霸屏首板开始，涨停板这种漏洞机制的套利空间就被疯狂压缩，围绕涨停展开的一系列生态都受到了很大的影响改变，就连高位连板股都被量化大规模的占据。所以现在的行情最明显的特点就是轮动多，缺乏主升，即便有主升，也走的磕磕绊绊，诸如前面众生药业 这种走势，甚至很多以前来说接力的买点反而是现在轮动的股价高点，讲这点并非是在抱怨环境有多不好，而是认清定位好风格因素，然后对症下药。现在的基调就是一年内大多数行情是轮动行情，极少数的时间能走出主升行情.以前缩量市场并且量化规模不大的前提下，有限的短线资金围绕各种题材打出一波又一波赚钱效应的轮回，所以会有比较明显清晰的情绪周期轮回。但是现在不同，成交量一直保持，流动性充沛，并目量化规模逐日增长，各个板块都有大资金主导，稍微引导就有量化跟随，彼此之间互不认可，甚至互相卡位勾心斗角，那边一回落这边立马点火，情绪周期愈发失效。在没有增量资金加持的情况下，这种现象会越来越明显，并且不可逆，所以要将更多的精力去应对日常的轮动行情，降低预期，出现明显增量行情才去参与接力主升。事实上，现在的环境，想获得超额收益的难度越来越大，传统以打板为主的确定性高频右侧玩法的路会越来越窄，容错率也越来越低。但是超短的多样性会增加，市场会转向更比拼板块轮动为主的理解力左侧玩法，或者既不埋伏轮动也不接力的逻辑转向，或者容错率更高的中军玩法，从原来的高频。追求确定性变成一一追求盈亏比，容错率的方向。另外量化还会带来一些难点，是对于板块级别的判断，因为量化，导致板块启动就是涨停潮，以及权重板块稍微一动，很容易会出现一些伪共振，很容易让我们对于这个题材板块有过高的预期，但是盘面数次告诉我们，都是轮动，次日接力都是一手血。论述完劣势，再来论述量化带来的积极的改变大家会发现，这几年大票的波动越来越大，以前的漂亮50代表，日波动基本就在两三个点波动，但是现在的大票，所在的板块轮动到，日内10的波动都是轻轻松松，这种流动生充沛且容错率高的东西我觉得是未来不可忽视的东西，以前大资金想做上去需要一场天时地利的配合，但是现在这个情况是大资金的乐园。容错率+盈亏比+流动性，享受量化带来的红利。未来一个月3倍会更难，但是8年一万倍我觉得会更加简单。这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。