前日刚说了来一根大阴线你不要感到奇怪,昨日就砸出来了,很贴合跨年的氛围。为新年的艰苦奋斗再一次打下环境基础,为上涨空间又提高了一次性价比,优质资产更值钱了,又要黄金底了,为做多提供动能,整体形势很明朗,都是大家熟悉的配方。
我们言归正传,近日很明显这个地方是撑不住的,很明显在场内就是缺乏有效做多力量的,不然也不会在6板这里上的这么费劲,像攻碉堡一样,基本是势均力敌,双方打得有来有往,不相伯仲。毕竟年底了,今年又过年早,很多事情是要提前去准备的,有很多地方都需要花钱,自然该提就要提走了,也是总结盈亏,盘点策略的时候。
一、今年首帖,先简单盘整一下今年的市场。今年以来最大的特点是出现了一波小牛,实现了很多标的资产的估值上行,很多朋友应该都能发现当下几千支的市场中,绝大多数的标的运行基本是在那段小牛上涨之上的运行。也就是今年的主要节律是资产增值氛围下的炒作年份,这和我们上层的重视力度以及当前全村的综合实力上涨、圈子地位提高是密不可分的。但我们做交易的人,主要还是要回到交易的盘面上来。
那么今年炒作最喜人的是什么?是大科技?大金融?大消费?都不是。是资产整合的并购重组。多数行情基本都会有一个重组的标杆。这个我们讲过,重组的利好往往是对公司资产增值的直接盘面利好,是一个价值由市场重估、匹配相关行业配值标准的一个过程。可以说这个过程既是市场的选择行为,也是跨越市场自由交易的垄断行为。因为这种标在最黄金的段位往往是难以被大多数人自由交易的,买不到、不想卖。所以这类标就失去了自由交易的价值,成为判断一个市场炒作氛围,评估情绪溢价的一个标准。像我们今年最热门的
双成药业 ,起于国改重组,兴于牛市氛围,强于高度抱团炒作,止于市场情绪高点。完成了一轮强周期下的情绪炒作,为后来的短线树立了空间标准。
随后的市场行情基本就是参照这个标准进行对照演绎的,整体情绪从熊市的低迷点到情绪的高潮点,出现无限制次新单日5倍,东方某财富的人气天量历史爆单,再到氛围余热的题材线炒作,及市场涨幅规则高度的北交炒作等等,基本是花样频出,无论是范围的波及广度,还是题材个别打出的情绪高度,或者炒作风格种类的多样化,基本是近年来超短线最为兴盛的一年,一点也不亚于因为特殊事件导致的
九安医疗 的那波炒作氛围。只不过今年的炒作在形式上有所不同,可能以往更多的是题材主线的炒作,出现某一个题材热度聚久不散,龙头穿越横行、梯队轮换不绝,板块持续创新高。而今年则更多偏向于市场情绪氛围的单标独立个股的炒作。出现的炒作形式基本是以个股为主,梯队为辅的,题材套利次之的形式,而非以往炒作题材主线,以龙头的不衰不退为主,相关题材线路普遍持续套利为辅。今年更多的炒作形式主要表现为以市场梯队为主的多线路轮动发展,高度板主次分歧情绪轮替,核心票依靠情绪热度穿越炒龙,很符合龙年的特征,像双成药业、
常山北明 、
艾融软件 、
日出东方 等的穿越标,实现了情绪轮替上中的新老周期切换与情绪热度衔接,带动普适范围内资产增值的广泛轮替上涨,实现市场整体估值净增的目的。
随着后面整体市场情绪由氛围高点的逐步回落,小周期中逐渐出现情绪分歧转一致的切换断点,出现周期情绪整体从分歧到修复之间的速率减缓,梯队核心与核心的切换节奏加快,从多日节奏渐变为单日节奏至单日内多种情绪变化的不确定性节奏。比如在之前双成药业附近时间的周期,基本市场核心分歧一日就会转一致,时候市场主要梯队中代表各方向的核心有的甚至可以持续两到三天的一致再转分歧,体现出资金对赚钱欲望的饥渴,这个从金融题材的炒作开始到艾融软件、双成药业、
海能达 的逐步见顶衰落为止,基本呈现的就是一个整个市场情绪氛围由发酵上升至高潮的节奏,在此过程中因为情绪氛围的上升态势,出现的往往就是分歧迅速转一致,加速接加速的情况。到后面情绪逐渐走下坡路,基本开始出现梯队顶峰核心分歧一日一致一日再分歧一日,到后来渐渐成为当日一致立马转分歧,分歧承接立马又转一致,甚至出现日内两次分歧,顶头核心标由分歧到一致再到分歧的急速变化局面。前面氛围上升段体现的是积极看多力量的充足,体现的是抢筹锁筹的氛围;而后者至现在体现的则是分歧承接时消极做空力量的充足,体现的是投资者不敢格局兑现筹码的急迫。这是一个典型的市场氛围由熊转牛再转熊的过程,也是今年的大势炒作节奏。熟悉市场的玩家,一定很清楚,在年初证券发出牛市信号的时候,那种氛围基本出手介入核心后面就都是连续几日的一字涨停,这个过程就是情绪氛围的上涨,直到后面10倍炒作见顶后,开始出现核心龙头标换手的分歧转一致的向上运行,比如海能达、日出东方等这些有代表性的换手走法,对比前期金融类普遍一字连续开板即见顶的走法,体现的是市场由投资的狂热到风险的谨慎。这阶段的情绪氛围经过前面连续一字板的启动逐渐走向10倍涨幅的情绪高潮,之后便是情绪与高度的整体下降,分歧转一致速度加快以及市场做多力量的主要带队角色地位变幻的加快,情绪自高点走向衰落,也就是为什么到后面穿越的东西总涨幅越来越低,穿越的东西普遍越来越少,直到
粤传媒 出现穿越巨大负反馈,为这波大行情画上了一个短期的情绪低点。
整体总结一下,这波牛市来的快,去的也快,这波强周期的炒作自9月中酝酿开始至今总体持续了两个月,刚好是一轮大周期炒作的时间。所以,从节点轮替的角度上讲,当前正处于消化强周期炒作获利盘,为后续周期诞生盘整换手、烘托氛围的节点,处于市场由泡沫重回理性估值的盘面整理期。由于这波强周期运行的过于强劲,因此化解本波炒作获利盘,使部分标的重回具有炒作价值的正常估值水平就成了下一波情绪持续上升的关键。
市场就好像一个酒杯,炒作情绪上升的增量仿佛是注入酒杯里的酒,而酒杯本身的空间高度则像市场具有炒作性价比的标的集群的规模,当这个规模过于小时,酒杯内部可容酒的高度自然是非常有限的,资金想要往里注入,但满目所望尽是炒作的情绪泡沫,缺乏一定的买入价值,可去的地方非常有限,自然这个酒杯就不会有容纳太多的酒。所以需要经过一定的整理,变出空间来为炒作提供可行的环境。就像当前的消费,为什么市场在现在再一次选择了他们,比如我们的中百同学,你去看会发现他既是一个连板标同样也是一个近阶段穿越标,资金为什么不选择其他线路,而选择这里呢?是不是主要还是因为消费的炒作泡沫相对比科技的更多一些,但是你要注意的是,我们的市场中有一个基本的符合经济发展的运行规律。即:“经济发展炒科技进步,经济平稳炒内需刺激,经济低迷炒资产保值”,往往在市场大阶段的炒作中氛围启动为市场交易活跃,信号为直接受业绩刺激的券商等金融投资类,中段因为情绪在逐步上升属于发展上升期,炒具有未来价值空间发展,具有世界前景的热门科技进步,而后段则是消费等刺激内需,受社会发展进步之后生活质量提升的需求刺激规律,此时也基本处于科技投资热潮逐步增速趋稳中。你也可以理解为在这段社会发展中社会的财富增加了,自然对于消费的需求就增加了,而且发展红利吃到了有更多的钱去消费了,消费的行情也因此诞生。但基本消费大动的时候也是进步型发展基本处于顶端平稳的时候,因为这阶段大家再去投资科技已经见不到那种暴利的效果了,但因为科技进步的生活改善消费需求与手中财富却是上涨的,因此会刺激消费,而刺激消费的时候也往往是发展进步难以大步向前的时候,因此在以往的市场大行情中,消费往往是最后启动的炒作,基本是有历史规律可循的。很多人了解这个规律,自然在行情的运行中就能很好的把握到一些节奏,尤其是选择波段操作的一些选手,基本做热门中线的都是做一波后的盘整二波,因股性不同选择不同的策略,而做更长线的则需要有较强劲的实力去贴合市场情绪引导演化。而这个过程更多的需要的是环境的配合。
二、关于市场风格的投资理念分享很多朋友不清楚为什么有的时候题材风口非常强劲,爆发的涨幅非常巨大,而有些题材明明风口也很不错,但他爆发的核心涨幅与时间持续却非常有限。很大程度就是因为环境的节点不同,出现的时机不对。
就比如当前的市场,为什么高度一直打不上去,始终震荡在6板空间,就是因为当前已经有太多涨幅巨大的标的,是一个炒作后的市场狼藉,很多资金不愿意在这里选择买入,所以导致风口的失效,毕竟风口仅仅是一个聚焦资金目光的热度信号,是炒作的代言,本身并不会对公司本身产生太多的价值。所以今日的市场绿线基本是意料之中的事情,你可以看做是市场缺乏买盘选择的筹码兑现所导致,也同样可以看做是市场缺乏合理的撮合价格,资金试探让利,抛出更多的筹码让给喜欢在低价接的人,选择牺牲自己的成本向市场友好让利,增进合力的一种行为。
所以,你会看到市场的下跌是有缓冲的缓慢下行,这阶段的缓冲即想要买入又觉得部分资产价格不符合心理价位的选择,是一个持筹者让出成本试探下方合力的行为。
所以大家不要怕市场整体下探,如果我们感受到了市场的悲观,完全可以不做,去等待市场情绪靴子落地后的机会表现,到时候一定会有让你抄底的机会。
我们讲过,我们的市场是没有重大利空的,无论是圈外的一些紧张还是圈内的一些负面影响都不是导致经济可能出现重大转变的直接因素,是经济发展的必然经历,就像一个善于长跑的人,即便你是马拉松的冠军,也终会有跑不动的时候,这时候做必要的休息就是非常明智的选择,如果完全不顾身体的感受持续的跑下去,最后的结局只有力尽而亡。适当休息只是为后期能够跑的更加长远所做的准备,所以,相比大涨,大幅的回调我们同样很喜欢,因为我们知道那仅仅是短期的情绪波动而已,并不是因为某些重大因素导致的市场消极。所以这个下跌几乎每次都是一个抄底黄金资产的机会,因为我们做职业交易的人都知道,短期的投资本质上是没有任何价值的,仅仅是对波动规律的一个掌握,我们就好像市场的经销商那样,行情低迷的时候买入廉价资产,行情高涨的时候顺手抛出去,完成在批发与售卖之间的差价获利行为。
所以,我们市场中常有一句话叫“不跌从哪里涨呢?”讲的其实就是经济稳定中的价格波动原理,也是我们这个市场之所以被很多投资者看好的一种基本性质,他可能是常年震荡,走不出牛市的,但同样他的熊市也不会太长,他始终是一个常年区间稳定的市场,在这个区间内可以大胆的去操作一些事情,这就是我们市场的优势所在,对比圈外的一些场子,那里的风格可能是非常强劲的,常容易刺激人们急迫获利的情绪,但是这种强劲是建立在资本透支与未来预期积压的基础之上的,换句话说,外面做的是人类发展的极限,是世界未来的经济顶端投资,而本土所做的是宏观调控,波动维稳的计划型投资,虽然大家都是资本市场,但本质上是有很大不同的,外面的投资更像武术家李小龙,可以为了武术极限刺激身体以达到运动能力的极限爆发,而这里的投资则更像是太极拳,讲究的是生生不息的循环往复之道,强木易折,柔草难戕,就是这个道理。
因此在我们这里的投资,很多情况下你要学会等待与重拳出击,放在大的机会把握上等待的是整体市场氛围的超跌底,放在一个个小周期的情绪上等的是分歧充分后的一致回弹预期,这就是当下我们这个市场中所要把握的基本规律,而在外面的投资你则要更加注重风险的防范,需要对当前该环境的主要矛盾有充分的了解,有预判大危机的能力,毕竟通胀的问题是不可能无限去放大的,金融手段调控只是短暂消炎的阿莫西林,并不能解决问题的本源,依然还是要通过资本扩张去维持发展的,这就是我们以前讲过的只有在不断的奔跑中,才能够尽可能不被失败追上,如果你有一丝侥幸与懒惰,都将会成为敌人突破你防线的弱点。因此,做外面的朋友都清楚美丽那边是很难做的,资金越大越不敢去玩,除了其他的一些风险,其市场本身存在的危机就是一种最大的风险。这与本土投资是大相径庭的两种风格理念。
三、当下的市场的情绪节奏返回我们当下的市场。周二的市场表现如何?是不是如我们昨日讲的那样要修复了。这个早上主要有两个信号,想必也是大家人所共知的。一个是消费兄弟班的弱者掉队与个别走强(中百东百哈森),尤其是中百,竞价延续分歧消化抛压到早上高开一致的局面,另一个是昨日最高标电光尾盘偷鸡核地板后的顺势分歧消化与叠合市场修复情绪的高开。我们昨日回答过一个朋友的问题,在当时,他问的就是反包的情况。我讲了两个方面。一个是当日反包的决定因素主要在当日环境氛围的是否有所上升,一个是反包次日是否高开溢价取决于反包当日的环境氛围上升能否持续到次日。那么今天早上就是一个明显的环境氛围回升节点。我们前面还讲过一个知识,在相对稳定的环境中,分歧的节奏基本是均衡的,即使出现了一定的差异,但这个差异也基本不会很大,换句话说就是他的分歧可能是一天的,也可能是两天的,但分歧的时间越久修复的力度就会越大,就像一个弹簧一样,分歧的时候好像是压力在压这个弹簧,弹簧吃到的压力越大,反弹的时候跳的也相对越高。所以周二早上的开盘是一个昨日延续尾盘分歧迅速到一致修复的态势,这个从最具人气的中百早上隔夜开盘的地板就可以看出来,既是一个分歧的延续,同时也是一个分歧力量减少近乎无量的地板,所表现的就是昨日对环境恐慌的顺势行为,是一种“后怕”的行为现象,那么竞价直接的拉红到开盘红开的几个点就是在兑现恐慌尾末筹码情绪由分歧转向一致的状态,是今日要修复的做多在深水抄底力量过多进而形成无意识抢筹的集中表现。同样的,电光在早上竞价的无量核地板至竞价结束的水下捞起高开,基本也是顺应当日市场情绪的一种情况。所以在早上基本是以修复为主的,可以看到,在那个时间里,无论是昨日消费的首板还是近期被核掉的一些具有身位气质的人气标,都是一个冲高或者直接高开的态势。将这些核心的表现综合在一起就是市场超短环境的修复。那么我们讲过当下这个位置,资金是不愿意过多置入市场的,至少对市场是保持谨慎看法的,那么必然东边一涨、西边就会出现一定的回落。所以早上题材的强劲与权重尤其是证券等这些的回落就形成了一个明显的对比。这就是资金流动性跷跷板的由来。但是我们前一个交易日同样讲过,零售这边在周二如果晋级5板,那么就又要面临6板的考验了,这里几乎成为了近期市场的魔咒,没有相当足够的合力是难以突破的,为什么难以突破,我们上面的一些文字基本已经讲的很清楚了,强周期的调整非一日两日,需要一段近乎对等或者一半的时间,这个过程既是前期的一些高度回归正常估值的一个过程,也是尚有炒作条件的东西去选择补涨情绪高度的一个过程,也只有这种跷跷板才能维持住当前市场具有一些赚钱的效应,不至于太过悲观,导致市场恐慌。出现急涨急跌的情况,是符合我们市维稳风格的,也是各路炒作资金在宏观上长期达成的战略一致的默契。因此,在周二基本是题材表现,部分近期有异动的权重出现调整的格局。但是市场当前主要的状态是休养生息,所以作为赚钱效应最为突出的当下涨幅连续的题材自然也不能独树一帜,毕竟环境是短期悲观的,自然短期快速做多的买盘整体是有所下降,人们不再激进,而是趋于防守,自然一致的时候往往就会有人抢先去兑现做到风险可控,这也就产生了在早盘迅速由分歧转向一致后的盘中再分歧。我们同样利用周一尾盘杀的电光,讲过一个道理,就是他可惜的是尾盘杀的,如果早一点还手可能格局就大不一样了,因为尾盘的换手是时间不充分的,无法达到市场潜在买盘想要选择的换手量的,因此大多数人只会选择低位的承接,而不会去高位硬接,毕竟高位硬接也会导致很多获利的资金不会选择兑现,迟迟换不了手,就是在积压随时兑现的风险,近期超短客应该很清楚,一支连板标只要是有了一致的情况基本都是要转大分歧的,所以很多人更愿意去多看一些拥有换手的东西,那么这就会导致市场一致的时间会越来越短,出现行走在分歧当中的标,而周二的消费两个五板,他们就是利用当前市场这一特性,利用市场情绪由一致转向分歧时经过充分换手最终封板,体现的也是做多资金的一种顺应市场喜好的接力选择,那么他们周四的表现将是值得人期待的,因为当下市场喜欢换手,而他们正在通过一种持续换手的形式走向大家,这就是市场合力的选择。
而电光尾盘的炸板回落,一定程度上也说明当下的市场是不喜欢一致的,你的板封的越死,对于下一个交易日而言就越容易去一致,因此有些资金看到后面这种分歧的预期自然就会选择走掉。
值得大家思考的是,当前的强周期的调整经过了已经大概四轮以上这个样子,我没有刻意去翻看历史的细节,但在印象中大概有这么几个标是代表近阶段市场情绪状态风向的,
益民集团 、
瑞斯康达 、
克劳斯 、
实益达 、
电光科技 ,除了前面一个靠着重组逻辑上来的友阿,比他们稍高一些以外,都是六板的纯炒作逻辑的高度压制,从他们各自成为市场佼佼者的角度上讲,也就是近期市场压在六板情绪的状态中已经进攻了至少5次,这是一个还算不错的数据。一方面在6板状态中市场盘桓了大概有两周的时间,距离最近一次有印象的高度大概是9板附近的
建设工业 ,之后应该就是7板的
宜宾纸业 ,在往前就是下降周期中的
日上集团 、
一鸣食品 以及最高的近段穿越龙日出东方,再往前有印象的就是
南京化纤 、
粤桂股份 、
中化岩土 、
浩欧博 、
华夏幸福 等往前至海能达,至双成药业、艾融软件等。基本的大周期的情绪拐点是从双成药业10倍高度开始下降的,我记得当时我们这里应该是提过有关10倍门槛的,这几乎是多少年来未有跨越的一个超短线炒作大命题,除了拥有特殊事件的九安医疗外,几乎没有任何一支标是在近几年通过10厘米连板方式走出来的一波持续以月为周期的大高度的。所以,如果当前的6板是小周期炒作情绪的突破点,那么10倍高度就是市场变革情绪炒作的大周期突破点。然而当前我们的市场并没有这种特殊利好或世界事件加持,因此10倍基本是所有超短的极限高度。因此,到双成药业的时候,市场的炒作氛围基本就是见顶盘整准备回落的状态,大概到现在有差不多应该2个月了吧。因为我印象中11月的行情虽然于双成药业期间的炒作已经是有所下降了,但他还是有狂热期的余温的,也就是真正到日出东方的炒作结束,市场才明显能够感受到负反馈效应的逐渐加剧,此时刚好是12月,也就是算起来牛市的氛围炒作基本是10、11两个月,其中10月是市场情绪主升期,11月是市场情绪下降期,12月才彻底进入情绪炒作的冷静期,至当前连续两周的复反盘整期,基本属于这波牛市氛围的情绪炒作的时间到冷静期,大家开始真正审视本波炒作到底是可持续的周期接周期的真的强周期,还是不可持续的仅仅像往常一样属于正常的时间周期炒作的一种大周期,是11月,在看到日出东方之后再次高度压制,出现强烈复反的时候,才真正实现了情绪的冷静。也就是这波受牛市氛围影响的情绪持续的真正时间实际上是9月中旬、10、11月,两个半月,其中包括了市场情绪自发酵走主升再逐渐回落的过程。直到11月末日出东方的短期见顶开始,情绪走向真正的衰落与冷静,衰落在12月上半月,冷静主要在下半月的6板压制中,粗略归纳起来,启动至主升1个半月,高位震荡1个月,情绪衰退1个月,刚好是基本等分状态,启动主升的节点以券商以
天风证券 为代表的走强为信号,以双成药业的10倍见顶为终点,高位震荡以海能达的见顶为起点至日出东方的见顶为终点,情绪衰退以日出东方为起点,目前正处于退潮盘整期,处于6板压制状态。
这些盘整能告诉我们什么呢?就是市场情绪的下降基本已经到了一个中部即将见底的阶段,所以,你不要为当前的情绪低迷所迷惑,要看到低迷中蕴藏着的大机会。
那么这个大机会什么时候到来,首先市场要突破当前的压制,走出一个可以穿越周期切换的高度波浪标。那么这个标当前有没有?有。所以他的一个走法将是至关重要的。也是一个可能为情绪去开拓高度的东西,当前无论是走法合力还是节奏踩点都基本到了一个可能性选择的阶段,所以,这也是他为什么人气能够这么高的情况。你要注意了,那我们周四的第一看点在哪里?
中百集团 !相比,
东百集团 是个什么角色?是一个价格相对更低,部分资金认为他有更多涨幅空间而选择的一个角色。但当前的节点是需要你有可视涨幅空间的关注点吗?可视涨幅空间,也就是补涨空间,是别人把标杆打在那里让你去看着模仿的,但当前是一个狂热期高度模仿的节点吗?不是。而是一个低迷期需要突破的节点,因此,这里我更看重的是中百集团,因为他的突破相比东百集团能给市场带来更多的情绪价值。
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