复盘与计划20241231

一、引言

大A制度和规则决定了大号板很难有完整独立的周期走势，绝大多数时候都是套利主板：
1、 大A有10cm、20cm、30cm三种涨跌停制度，同时还有10天4次同向异动，10天涨幅超100%，30天涨幅超200%这类规则，这些制度和规则综合起来是不利于大号板走完整独立的周期的；
2、 自2020-08-24日20cm诞生以来有且只有“正丹股份 ”这一个大号板的完整周期；
3、 大号板有着天然的高效优势，同时也不排除因某些因素大号板在周期内的某个阶段比主板更占优势；因此我们没有必要看到有大号板的4连板甚至更高连板就认为市场风格要大切换，非常难的，当然这并不妨碍我们在当个大号板占优的阶段去高效套利；

二、周期划分

1、 12-19进入新周期：
A、周期末端的空头龙建设工业 止跌反弹（这个反弹比较弱），建设工业12-16早盘11:24炸板带崩了市场高标五洲新春 、广安爱众 、东方智造 ；
B、周期内共有人工智能、消费、机器人 三条主线，自12-12周期退潮始，人工智能和消费两条线的中低位一直非常活跃，但是机器人这条线自龙头泰尔股份 12-11断板退潮以来整个板块根本没有像样的延续，就中位爱仕达 、建设工业、五洲新春保持活跃，所以整体机器人是退潮相对最彻底的主线，12-19机器人板块超跌反弹，盘中涨停13家，收盘涨停9家；
C、逆周期品种炸板或者冲高回落：
1） 老龙头反弹代表海能达 冲高回落，南京化纤 炸板回落；
2） 退潮末端的题材龙头尾盘炸板，量子科技的复旦复华 炸板回落，人脑工程的麒盛科技 炸板；
D、所有上述表征都只能用大数法则来看，不排除有少数或者个别品种走出来；

2、 进入新周期后，市场环境一直没有变的很好，所以一直处于混沌状态：
A、 由于一直没有好的市场环境，所以新题材就没法很好的发育，市场就容易一直在老题材里打转；一个题材能够发育好需要具备的两要素：
1） 最重要要素，即第一要素：好的市场环境，这个要素占了绝大部分权重；
2） 其次才是消息的重要性；
B、 截止今日，混沌期内最强的题材依然是上个周期的三条主流题材，AI、机器人、消费；强弱排序是AI、消费、机器人（最弱）；然后AI从上个周期的软件换成了硬件，主要是数据中心和AI眼镜，数据中心包含芯片、铜缆、液冷服务器、交换机、电源（就是电力配套，含发电机，这算是一个较新的题材，以前没有像样的炒作过）、CPO、PCB等等；最强分支是铜缆（这块主要是机构主导走的容量趋势，无论10cm还是20cm都没有连续突突突的上涨）；
C、 混沌期的主要特征就是题材轮动+个股抱团，基本不会有板块整体持续同时抬升的状态，最主要的表现就是不会有完整梯队逐天上升，更多是辨识度核心个股抱团走高，此时后排套利前排的随机性很大，所以一方面需要聚焦前排辨识度核心，另一方面需要非常注重节奏。
D、 既然情绪一直处于混沌，没有走情绪主升，那也就没有情绪退潮一说；
E、 关于这轮周期截止目前的最强题材算力硬件（核心是铜缆）：
1） 在12-27之前算力硬件（核心是铜缆）一直强一天弱一天，12-26是强修复，12-27是分化，那么12-30的标准预期就是修复；之前存量资金引导题材强一天弱一天，就是期望等到增量进来加强走主升，可是12-27证券异动带来的增量并没有来加强这块，而是做了低位的军工和农业套利，所以12-30的修复预期就被改变了，那么12-30的标准预期就变成了继续分化；
2） 然后周末上海算力大利好导致12-30竞价和开盘就做了修复，但是依然没能改变固有运行规律，只修复了半个小时，然后剩下的三个半小时持续分化，且强度逐渐增加，所以12-31就是延续分化的预期了，实际走势也是大分化；
3） 那么下一个交易日算力的标准预期就是修复了，这里只是说标准预期，实际走势未必就这样，例如要是下一个交易日出来一个王炸新题材，市场资金喜新厌旧，肯定会蜂拥而去，自然就没有多少资金来做算力的修复了，算力的修复即便有也会大打折扣；

3、 本轮指数还会不会继续大幅下杀？不会，因为没有太大的向下的动能了
A、 PMI等统计数据持续三个月向好，说明前期的政策已经逐步起到了积极作用；
B、 本轮周期尚未有走主升，那么就不会有退潮，既然没有退潮，那么当下主流题材就不会有持续大跌的预期；
C、 下一个交易日的标准预期是普反，但不排除早盘先要延续分化，毕竟12-31尾盘依然狠杀，会有惯性；

4、 本轮周期自始至今都没有情绪节点（关键时间窗口），情绪节点来自于情绪的变化，既然情绪都一直在混沌，也就没有情绪的变化，所以没有情绪节点；混沌持续之后的下一个情绪节点只能是主升；下一个与指数形成共振的题材就是下一个主升段的种子选手；

三、市场环境


1、 大盘（指数和量能）：12-19进入新周期以来大盘量能持续在1.5万亿以下，指数处于震荡之中；
2、 红绿盘数量，涨跌停数量：冰点数据；
3、 连板高度：自一鸣食品 断板降高度以来连板空间被压制在7板，已经是第四波自然6连板晋级7板失败了；
4、 连板数量、连板质量（梯队完整，结构健康）：连续家数基本在10家以内，梯队虽完整，但没有高度也没有宽度；
5、 小结：赚钱效应和亏钱效应同步收敛，属于鸡肋行情，自12-12上个周期退潮以来已经历时14个交易日，应该很快会出现向上的变化了，当下容量趋势以及小票连续加速的走势都走不出高度，后续小票换手连板有更大概率走出来破局；

四、风格
1、 10cm纯情绪连板受压制，断板即容易大面+次日核按钮，相对来说10cm容量趋势好一些，大号板套利不积极；但无论是10cm还是20cm一波都没有个股敢于去挑战异动，即打不出高度；

五、结构
1、 连板：正向方面空间受7板压制，负向方面从粤传媒 的连续4跌停+，到汇洲智能 的3跌停+，再到克劳斯 和鼎信通讯 的断板大面+1跌停+反核，总体负反馈是收敛的，12-31实益达 和福龙马 的大面+2跌停更多是刚好碰到市场冰点，但也是让高风偏资金随便走了；
A、连续加速票一旦大分歧放量就容易承接不住，给大面+次日核按钮；
B、低吸方面从中百集团 、电光科技 的地天反核+次日超高溢价，到克劳斯、建设工业以及一众连板大长腿频现；

2、 断反：从瑞斯康达 12-24以及国星光电 12-25的断板反包的次日都给了极致负反馈，12-26和27没有反包板，12-30只有百大集团 受中百集团带动反包，12-31电光科技反包炸板，都说明当下市场不认可这个结构；

3、 N波：这块一直有资金做主要还是博弈跨年妖股，从宜宾纸业 的1摸2板，到南京化纤的2摸3，再到12-27中百集团已经走到5连板了；中百集团12-31触发了严重异动，只要后续不走A就说明挑战成功，会引发市场争先模仿；

4、 小结：市场偏好N波，偏好低吸大长腿；

六、新题材

1、 培育钻石本质上还是消费；
2、 在市场环境不好的情况下出现的新题材都是过渡题材，不值得关注；

七、题材
主要题材依然是老三样：AI（算力硬件和AI眼镜）、消费、机器人：
1、 AI算力硬件：数据中心，包含芯片、铜缆、液冷服务器、交换机、电源（就是电力配套，含发电机，这算是一个较新的题材，以前没有像样的炒作过）、CPO、PCB等等；
A、容量趋势：沃尔核材 ，还有稍弱一点的麦格米特 、中兴通讯 、兆易创新 、浪潮信息 ；
B、300趋势套利：兆龙互联、博创科技 ；
1） 前期是兆龙互联最强，12-26开始博创科技 变成了300套利强度担当；
2） 12-31虽然博创科技更为抗跌，但并不主动，是在兆龙互联持续走弱之后才被动走强的；
3） 要做铜缆反弹的300套利还是看博创科技，只是买点在12-31尾盘，反弹走高是卖点；
C、连板：从12-16的ASIC芯片的电光科技和高速铜缆连接的鑫科材料 ，到AI技术的电力信号处理芯片的鼎信通讯，再到算力租赁的电光科技，都没有突破7板的高度；当下最高连板是数据中心(变配电/UPS)的顺钠股份 ；
1） 顺钠股份从走势来看应该是情绪卡位票（纯情绪锚定标的，只有观察意义，没有操作意义），这类个股一般是首板最多再加个二板换手，然后就是连续一字加速，放量就是顶，且一般走A杀；12-30尾盘漏量，12-31这个一字非常超预期；
2） 顺钠股份是这波以铜缆为核心的算力硬件的末端票，铜缆都走弱了，所以没有什么预期；
D、如果后续算力硬件再走强，多半不会是铜缆，应该是其他分支了；

2、 AI眼镜：12-26强回流，12-27弱分化，是日内AI最强分支，12-30强分化，12-31弱回流，核心国星光电尾盘炸板，说明这个分支也变弱了；至于宝泰隆 更多走的是“收到矿产勘探许可证(石墨矿)”；

3、 消费：有全国多地发消费券的消息刺激，受中百集团带动有所发酵，但更多是“百”和“集团”以及大二波的发酵，非这些属性的个股鲜有涨停；
A、中百集团属性有百货零售+胖东来整改+微信小店+大二波抱团；当下最核心的属性是大二波抱团；
B、市场情绪差就利于抱团票，一旦市场情绪好转就是他的回落之时；
C、因为消费并不强，不怎么受市场认可，所以这票要想继续走高，需要脱离消费属性只走妖股独立抱团逻辑；

4、 机器人：板块全面走弱，纯反弹，不看板块；克劳斯和建设工业不过是中百集团的模仿，位置尚低可以适当看看；

5、 当下市场中的题材谁最受市场认可？
A、综上可见在现有题材中市场对于AI眼镜、消费、机器人的认可度很一般，算力从算软件发酵到硬件诸多分支，说明市场最认可的还是算力，在没有与指数共振的新题材出现的情况下，就题材而言只看算力即可；
B、算力前期涨高的品种已经开始出清了，所以高位只适合止跌低吸，反弹卖出，更多还是要关注低位品种；
C、此外中百集团引发的“大二波”风格很受市场青睐，可以关注前期核心品种是否会走出大二波；
D、假如下一次与大盘共振的题材有算力和其他，算力走强的概率更大，但是品种肯定是新起来的低位了，另外前期核心品种调整后可能有个股走大二波；
E、 假如下一次与大盘共振的题材只有算力，也是要以新起来的低位品种为重；

八、总结
鸡肋行情下空仓可以超过99%的短线选手，要做也只能是试错仓（一般1-2成）
1、 不做连板中高位，一旦做错亏损太大；
2、 现有题材方面只看AI：
A、博弈低位品种：主要看电源分支的北京科锐 和数据中心散热管路系统的速达股份 的1进2；
B、低吸博弈铜缆核心品种的反弹，12-31最抗跌的品种是博创科技，尾盘是买点，反弹都是买点了；
3、 大二波：中百集团如果现在还没有先手也没必要新开仓去做了，有先手的可以缠打做T；如果市场情绪依然维持当下这种不好的局面可以观察克劳斯和建设工业中的强者；
4、 跟踪何时大盘放量上涨，第一时间关注共振的新题材；