申万 —道通科技：翻倍空间 拐点+预期差

$道通科技(sh688208)$

【申万tmt+制造：计算机】道通科技 大涨！
（申万机器人 深度19，智造tmt深度30）
#市场关注第二曲线的必要性、确定性、成长性。
2025拐点！探讨三个预期差（认真写2+月，欢迎探讨）
#预期差一：市场或认为公司缺乏新能源智能硬件场景扩张必要性
在adas高增后，汽车后服务市场是蓝海。新能源解决方案与汽车检测都属于“软硬一体化商业模式抢跑新三化（即汽车智能化、网联化、新能源化）”。商业模式合理，组织结构和文化有特色，三大工厂分散国际风险。市场关心的文化也研究了。
#预期差二：市场认为新能源衍生赛道具备中低确定性。
1）计算得到2026年欧美充电桩市场空间约440亿元。2）
2022年UL认证，2023年扩张大客户销售，薪酬竞争力强，同比人员增速超100%，获得多家战略客户。3）预计拐点2025年。第二曲线24Q1-Q3收入同比+78%，24H1毛利率同比+5pc。
4）三大财务证据论证拐点（隐含毛利率、还原净利率、周转率连续改善）#预期差三：未来产品及潜在业务成长性。今天发布五大类机器人+Agent新品。可触达120+亿美元
组织架构调整为四大事业部，迎接智能ai解决方案井喷。今天发布诸多机器人智能硬件！（具身Agents、能源机器人数字能源Agents、数字维修Agents、反无系统等），前两个已分别60+亿美元，60+亿美元可触达空间。
#目标翻倍+拐点+预期差+申万机器人新黑马+ai能源解决方案！