2024.12.25 策略复盘

1、昨晚圣诞节前美股交易日延续修复，纳指几乎收复上周跌幅，道琼斯 ETF距离还有点远，今天美股和港股都是休市，没有外资参照，A股想做多指数的短期力量压力骤减，从昨天午后就可见一斑，上攻变得丝滑了。今天港股休市，但港股通etf继续交易，主要看A股情绪，恒生央企ETF延续红利方向占优的趋势，已经到了12月10日和11月8日的高位，有创新高的动力，继续底仓配置。

2、大盘昨天在大票支撑和明年政策基调传闻中走得比较强，上证指数 实现了反包，基本符合预期，上证50 ，沪深300 、A500三大指数都在周三前确认了结束调整。不过指数和情绪割裂变大，交易上面难度挺大，市场中位数涨幅距离反包还差得远。情绪比较弱最直观的体现就是量能缩得比较多，全市场昨天1.32万亿，创本轮行情以来新低（上一次1.33万亿是11月26日），不过量能缩到1.2-1.3万亿也是之前我们说大盘指数企稳的一个信号，只不过伴随着风格切换是必然特征。

3、昨天传的一些政策不能说空穴来风，反正市场信了大部分，包括对债券市场流动性的一些小作文，也都是为了压制长端的疯狂交易。从个人微观感受看，11月下旬以来，高频宏观数据包括房地产、消费等都有下滑趋势，9月底政策带来的脉冲在逐步消退，新一轮政策刺激迫在眉睫，市场也打算借此在1月中下旬前突击下。昨天板块普涨，1000和2000也跟着修复，但是微盘股指数继续下跌，很多活跃情绪票都是A下来，盘后JG发公告警示“炒小炒差”行为，风格今天应该还要继续切，至少是参考北证50 第一轮回调的幅度。

4、结构上，基本上演绎周一盘前说的那一些方向，四大行继续新高，机构资金继续配置红利。早盘光伏新能源领先，主要是头部公司自愿停产检修。AI还是看多龙头容量标的，科创50 和半导体/通信等都是方向。

以上观点，仅供参考