《股票大作手回忆录》读书笔记

第6章 神奇直觉来自交易灵感

我的意思并不是说，通过这一课，我学到了不应该听从他人的贴士，而应该坚持自己的主见。我指的是，通过这一课，我获得了自信，并且终于有能力摆脱老一套交易方法。
这次萨拉托加的经历，是我最后一次随手交易，最后一次即兴发挥式地交易。从此以后，我开始着眼于基本市场状况，不再汲汲于单个股票。在硬碰硬的投机学校里，我把自己升高了一级。升这一级可谓耗费时日、艰难曲折。
点评：这一章讲了一个具体案例，做空联合太平洋时靠自己的直觉盈利，做多时因为收到经理的“内部消息”反受做空结果错过了行情，最后纠正回来坚持自己的判断扭亏为盈。要相信自己的第一直觉，这是多次交易获得的第六感，这一章有点偏玄学，但是可以理解。第六感在市场是很重要的，是一种经验的反馈，比所谓的内部消息有用。

在这个行当里，如果对自己的判断缺乏信心，没人能够走得很远。这些就是我学到的全部内容——研判总体市场状况，建立头寸，并坚持到底。我能不带丝毫急躁地等待。我能眼看着市场回调而不动摇，心里明白这只是暂时现象。 
我曾经在卖空10万股的过程中预计市场出现大幅回升。我已经预计——并且是正确地预计——这样的回升，在我看来，这是不可避免的，甚至对行情是有益的，可能对我的账面利润造成100万美元的来去。尽管如此，我坚守立场，眼看着自己的账面利润席卷而去，却从不曾动一动这样的念头：先平回空头头寸，等市场上涨时再卖空。我明白，如果这么做，我就会丧失头寸，而只有我的头寸才给我带来一网打尽的现实性。唯有大行情，才能为你造就大利润。
点评：预判和坚守，是建立在大行情的背景之下。

最有益的一桩，任何人都能学会，是不再企图抓住行情最后的八分之一美元——或者行情最初的八分之一美元。这两个八分之一美元，是世上代价最高的八分之一美元。它们令股票交易者付出的代价加起来何止千百万美元，足以修建一条横跨美洲大陆的水泥高速公路。 
点评：试错是有代价的，持有也有时间的限制，在行情的初期和末期不能抱有幻想。

老帕特里奇先生之所以再三告诫其他客户，“噢，你知道，这是牛市！”本意乃是告诫他们，大钱不是从哪一次或几次个别起伏中产生的，而是从主要趋势中产生的——就是说，大钱不在于阅读行情纸带，而在于全面估量总体市场及其趋势。 
就是这儿，请让我强调一点。我已经在华尔街打滚多年，赢过千百万美元，也亏过千百万美元，我要给你的忠告是：我之所以挣大钱，从来不是凭我的作为，而是始终凭我的无为。明白吗？凭我的耐心坚守。

正确判断市场方向，其实没有什么奥妙可言。你总是发现很多人在牛市早期便已经看多，在熊市早期便已经看空。我认识许多人，他们都有能力精准把握时机并正确行动，当价格恰恰处在有潜力造就巨额利润之处时，便开始买进或卖出。
然而，他们的经历总是和我同出一辙——也就是说，他们都没有从中实现真正算数的利润。既能够正确判断，又能够耐心坚守，这样的人凤毛麟角。我发现，这属于最难学会的内容之一。

是市场打败了他们，是他们自己把自己打败了。他们虽然有脑子，却不能持之以恒。老火鸡如是操作，并如是告诫同行，完全正确。他不仅有勇气把自己确信的判断付诸行动，更有明智的耐心坚持到底。
不理会市场大幅运动，一门心思抢进抢出，是我一项致命的错误。没有人能够捕获所有的波折。在牛市行情中，做法只能是买进并持有，直到你确信牛市已经接近尾声。
要这么做，你就必须研究总体市场状况，既不是内幕消息，也不是影响个别股票的特殊因素。然后，忘掉你所有的股票；忘掉，才能保住！
耐心等待，直到你看到——或者如果你愿意这么说的话，直到你认为你看到——市场方向逆转，即总体市场状况开始反向。你必得施展自己的才智和眼光才能做到这些，否则，我的忠告就象叫你“买低卖高”，白痴一般。
点评：牛市的操作方法，首先判断大的趋势是不是牛，如果是，坚持自己的逻辑去持有直到市场的方向逆转。

肥羊们的行事方式和他们的经验深浅有关，经验深浅决定方式的差异。
初学的羊羔一无所知，其他每个人，甚至包括他自己在内，都知道这一点。但是，下一个层次的投机者，或者说第二阶段的投机者，自以为知道很多，而且也让别人觉得他知道很多。他是有经验的肥羊，他可是做了功课的——不是研究市场本身，而是打听到了更高阶段的某些肥羊评论市场的只言片语。
第二阶段的肥羊懂得一些避免损失金钱的方法，这些方法尚不为第一阶段的新手所知。正是这些半瓶子醋的肥羊，而不是那些100％的羊羔，一年365天真正为佣金经纪行提供了收入来源。平均来看，他能挺上3年半的时间；相比之下，初到华尔街一试身手的羊羔，通常只能挨过一个赛季，3个星期到30个星期不等。
自然了，正是这些半瓶子醋的肥羊张嘴就是金光闪闪的交易格言和本行业各种金科玉律。从老经验们金口玉牙里掉出来的所有禁忌戒条，他都滚瓜烂熟——除了最主要的一条：绝不当肥羊。
这些半瓶子醋的肥羊是那种自以为经验丰富的人，因为他喜欢在股价下跌时买进。他等待市场下跌。他根据市场从顶部下跌的点数来计算自己占到的便宜。在大牛市行情里，普通新入市的羊羔对清规戒律和市场成例一无所知，因为盲目期望市场上涨而盲目买进。他挣的钱最多——直到出现某个正常回调，行情剧烈下跌，一把扫光他的利润。 

然而，半瓶子醋肥羊小心翼翼的做法，正是我自以为明智的那种做法——根据其他人的老经验。我知道自己必须改变在对赌行养成的做法，我以为自己正在通过改变来纠正自己的问题，特别是借助了一条客户群中老练交易者口中足赤真金的金科玉律。
绝大多数交易者——请允许我们称之为“客户”——都是相似的。你发现，其中极少有人能够老实承认华尔街不欠他们分文的。在富勒顿公司，也是常见的客户群。各种层次、各种阶段皆备！
点评：这几段话几乎概括了所有的散户，虽然书已经过了大概有100年，道理是不变的，或者说A股的阶段跟百年前的美股相似。首先要学控制回撤，其次避免半瓶子醋的肥羊：听别人的只言片语去做交易。这一点很重要，独立思维才能建立起来自己的交易模式。

我的交易方法第一个变化和时间因素有关。我不能象在对赌行一样，等到事态明朗而确有把握之后出击，捕获1到2点。如果要在富勒顿的营业厅里捕获市场运动，就必须提早很多动手。
换句话说，我不得不研判即将出现的行情，预期股票价格变动。这听起来平常得可笑，但是，你知道我到底说的是什么。这标志着我对待这行当态度的根本转变，这一点对我具有超乎寻常的重大意义。 
点评:预判的重要性。虽然有一个跟随市场的论调占据主流观点，但是预判才是关键，因为预判带来了先手，有先手才能跟随市场去弱留强，不然就成了追涨杀跌。退学炒股在我与小明帖子里有一段话讲他的模式，预判一个票成龙，并且第二天卡位继续晋级，3天赚20%的利润。预判能力的提升靠不断的交易

如果某股票行为不对路，就不要碰它；因为，既然你不能准确揭示何处不对，就不能分辨它到底要走哪条路。不能查清事实，便不能判断。没有判断，就没有利润。
关注股票的性并研究它的历史表现，其实是老生常谈。客户在打听到某个股票“不科学”的秘密利好消息之后，通过比较个股的行情曲线和一般市场的行情曲线，再牢记一定规则，就可能分辨它是不是具备相当的上涨可能性。他们把这些图表用作某种互补性的内幕消息来源。
如今，大量的佣金经纪行都提供交易图表。它们都是由统计专家机构制作的，其中不仅包括股票行情，也包括商品行情。
应该说，图表对会读图表的人有帮助，或者更准确地说，对那些能够消化图表信息的人有帮助。然而，普通的图表阅读者容易变得偏执于这样的看法，即谷、峰、主要运动和次要运动等就是股票投机的全部。如果他按照逻辑把他的信心扩大到极限，那就注定要破产。 
点评：这段否定了技术面炒股。进而引出了后面的关键一段：
如果市场大势看涨，那么即便是一场世界大战，也不能阻止牛市行情；或者如果大势看跌，也不能阻止熊市行情。想赢利，判别大势便是你需要了解的一切。

一般水平的从报价纸带嗅探行情的投机者——或者正如人们常常称呼他们的，“纸带虫子”——因为偏执于市场的单一方向而出错。我猜想，这和他们因为其他原因出错的机会不相上下。偏狭，意味着高度僵化，因此代价高昂。归根结蒂，投机的行当并不纯粹是数学，或者一套固定规则，无论这门行当的基本行为法则要求多么严格。即使是我自己，在阅读纸带的过程中也加进了某些东西，而不单单是数学。 
点评：指的是消息面炒股的人，原文这个时间还没有出现互联网，信息从报纸里面获得。但是道理是一样的。

这本书前面4章是引入的小故事，第一人称的小说，没有太大的价值，主要是提高读者的阅读兴趣的，直接跳过。不过里面详细描写了1900年左右的股票市场是怎么样的，对历史感兴趣的可以看看。
从第5章 大势！大势！大势！开始