《股票大作手回忆录》读书笔记

第12章 说客巧舌如簧蒙蔽主见，巨资数百万尽付东流 
如果我愚弄了自己，”我对他说，“那就独个儿受罪，我立即认账。既没有久拖不决的债务，也没有意想不到的烦恼。我是自己选择的单枪匹马，同时也因为这是最明智、最低成本的交易方式。我靠自己的头脑和其他交易者的头脑公平比赛，其乐无穷。那些人我从来没有见过，从来没有和他们交谈过，从来没有建议他们买入或者卖出过，将来也不希望见到或者认识他们。如果我挣钱，是按照自己的观点交易挣钱的。我不会贩卖自己的观点，也不会利用自己的观点做资本。如果我采取其他方式挣到了钱，在我想象之中便不算挣钱。我对您的提议没有兴趣，因为我对这行当感兴趣的原因仅仅在于我按照自己的方式为自己操作。”
点评：这段话是作者吃亏后的心得。靠运气或者他人的逻辑赚的钱会还回去，只有自己的独立逻辑才能成功。渡人先渡己，事实上千万富翁一样会被一个说客说服，而下场往往是惨痛的。坚持自己的交易原则才能稳定盈利。

这次经历让我认识到，即使没有任何来由，人也可能自导自演愚蠢荒唐的一出。这是很有价值的一课。这一课花费了数百万美元，给我一个教训，交易者另一个危险的敌人是容易受到一位吸引力难以抗拒的人物以非凡的才华表达出来的似是而非之论的感染。 

从出发点来看，他追求的是立竿见影的利润。他等不起。退一万步，即使市场对他特别关照，还得立刻兑现，耽误不得。
他自己哄自己，觉得自己要得不多，只不过输赢机会一半对一半地赌一把而已。他以为自己可以快进快出，比如说，亏2点就止损，只要挣够2点也一定罢手。实际上他已经跌入了陷阱——误以为这只是一半对一半的机会。
嗨，我认识的一些人就是这样损失了千千万万美元，特别是在牛市中的高点买进、随后遇到中等规模回落行情的时候。这种交易方式肯定没有出路。
点评：这一章讲了一个听别人跟票炒股的故事，结果是作者亏损了百万美元一夜重回解放前。不论这个人履历有多光鲜，在市场有多成功，模仿是走不出来的，跟风只会带来亏损。

第12章 说客巧舌如簧蒙蔽主见，巨资数百万尽付东流 

我已经认识到，某人或许拥有别具一格的头脑，并且终生惯于独立思考，但是当他遭遇一位拥有非凡说服力的人物的劝诱时，依然十分脆弱。
我对投机者中比较常见的毛病已经具备了相当的免疫力，比如贪婪和恐惧、一厢情愿等。然而，我仍然只是一位普通人，我发现自己极容易犯错。

人不会被人说服来反对自己原来的信念，但是他可能受花言巧语的迷惑而变得将信将疑、犹豫不决，这么一来甚至更糟糕，因为这就意味着他不可能怀着信心和安心交易了。
准确地说，我不能说自己已经完全糊涂了，但是我不再能够泰然自若，或者说在一定程度上放弃了自己的独立思考。我没本事详细说明究竟我是如何一步步走到这步田地的，这种心态导致我付出了高昂的代价。
最终，我变得按照他观察形势的方式来观察形势——因为我们看的是同一本书的同一页，而且他把书举在我眼前。他的思维很有逻辑性。只要接受了他的事实，剩下的就很容易了，我自己从他的事实推导的结论就会和他本人的结论一致。
这次的操作手法是我职业生涯中最愚蠢的一次。我没有根据自己的独立观察和判断来参与市场，而是仅仅充当了他人的傀儡。

然我活该得到惩罚，所以这次愚蠢的操作并没有到此为止。我不仅仅在自己无意看多的时候买进了，而且没有服从多年经验的提示步步为营地加码。我的交易方式不对。听他人的话交易，结果亏损。
市场不是按照我的方向变化的。当我对自己的头寸有把握时，从来不会感到害怕或是不耐烦。然而，如果托马斯是对的，市场就不该出现现在这样的表现。一步错，步步错。第一步采取错误行动，接下来就有第二步、第三步，结果当然把自己完全搞乱了。我竟然允许自己被人说服不接受亏损、不采取止损措施，而是持仓对抗市场。
这样的交易方式与我的天性完全格格不入，也和我的交易原则和理论南辕北辙。甚至当年在对赌行还在孩提时代的时候，我已经做得比这更好了。然而，现在我已经不是我自己了。我变成了另一个人——托马斯的化身。
在投机者铸成的所有大错中，几乎没有什么再比企图为已经亏损的交易摊低成本更要命的了。
我几乎赔掉了我在股票和商品上其他所有交易挣到的利润。虽然没有一扫而光，但是仅剩下区区几十万美元。而在遇到才华横溢的朋友珀西·托马斯之前，我曾经拥有数百万美元。

第11章 声东击西，唯变所适 
讲了期货市场操作棉花成功逃顶的故事。一个关键点是新闻发布了作者高度控盘7月棉花的消息，然后作者直接全部出货了。
点评：类似于92科比 陈小群逃顶板砸

以前是的行情报价机其实打的是纸条，只不过说着通信技术的发展慢慢淘汰了，不过到现在华尔街还有纸带节。

在从事投机时，如果市场运行对你不利，每一天你都希望这是最后一天——盲目听从希望的摆布，不接受最初的损失，到头来，亏损反而变本加厉。

对于开疆拓土的帝国建设者和小小的拓荒者们来说，正是希望这种同样的天性，成为他们强有力的盟友，帮助他们从胜利走向胜利。

另一方面，当市场运行对你有利时，你越来越担惊受怕，害怕下一天市场会把你的利润夺走，煮熟的鸭子飞了，于是你平仓出市——过早地。恐惧使你不能挣到你本应挣到的那么多利润。

成功的交易者不得不和这两类深藏内部的本能作斗争。他不得不和那些你或许会称之为他的自然冲动的东西反其道而行之。

在天性原本希望的时候，不可希望，而是必须戒惧戒惕；在天性原本恐惧的时候，不可恐惧，而是必须满怀希望。

他必须恐惧，他的亏损可能坐大，最终酿成大得多的损失；必须希望，希望他的利润可能坐大，最终积累为一大笔利润。

按照普通人的方式在股票市场赌博绝对是没有出路的。 
点评：炒股养家老师的心法也在说这个问题。所谓的信念，就是恐惧的时候满怀希望，这和错误的时候及时止损是两回事。区别在于是否站在了正确的方向，即阻力最小的运行方向。

然而，如果在我买入最初的1万包或2万包之后出现了账面亏损，便立即平仓了结。在这种情况下，或许我只是暂时是错误的。但是正如我前面所说，不论在哪个市场，如果开头便错，就不值得再做下去了。
当我坚守自己的交易体系时，所取得的成就是，在每一轮真正的价格运动中都不落下，始终能够建立棉花头寸。
在我逐步加码到满仓的过程中，或许因为我采取试探式的操作方式会斩掉5万或6万美元。看起来这样的试探成本很高，但其实不是。一旦真正的价格运动开始后，花多长时间才能让我弥补当初为了确保建仓时机正处在恰当时点而试探、斩掉的损失呢？根本不花时间！在正确的时机站在正确的一边，总是值得的。
我想我也曾经说过，这些介绍描述了或许我可以称之为我的建仓系统。
只用简单的算术就可以证明，如果你仅在赢利的条件下才投入大额的风险头寸，那么反过来当你亏损的时候只是小额试探的头寸遭受亏损，实际上就是这样。如果某人按照我介绍的方式交易，他就总能建立有利可图的头寸，重仓赢取利润。 
点评：一个逐步建仓的交易系统，前提是试错最小的阻力方向，市场的走势符合预期就加仓直到满仓，不符合预期就止损。大赚小亏

刚才告诉你的是我以研读行情纸带为基础的交易体系的精髓。我纯粹通过跟踪研究而获悉价格最可能的运动方向。我还附加了一些测试性交易以检验自己的方向判断，测定市场心理转化的关键时刻。我的办法是，观察我开始试验性操作后的价格反应。
我曾告诉一些有经验的交易者，当我预期市场上涨而买进股票的时候喜欢支付高位的价格，而当我卖出的时候必须在低价卖出否则根本不做。令人吃惊的是，其中许多人竟然露出怀疑的神色。
如果一位交易者始终对投机原则坚持不悖——也就是说，总是等待市场本身自我确定其阻力最小路线之后，仅当纸带说“涨！”的时候开始买进，仅当纸带说“跌！”的时候开始卖出，挣钱或许就不会如此困难了。
随着市场逐渐上升，他应该亦步亦趋逐渐加仓。起初让他只买进全部额度的五分之一。如果这笔头寸未形成账面利润，他绝不可以增加持仓，因为显然开头他便是错误的，至少暂时是错误的。而无论何时，犯错误都不会有利可图。
当然，他面对的还是曾经说“涨！”的同一条纸带，不过这不一定意味着纸带撒谎了，而是因为它现在说“等一等！”而已。 
点评：良好的开端是成功的一半，反过来如果开端都不好，那最好及时止损。前提是站在阻力最小的方向。这应该是一种试错，用20%的仓位

在窄幅波动的市场行情中，当价格谈不上任何明确方向而是只在狭窄范围内横向延伸时，企图预期市场下一步大动作到底是向上还是向下，是没有任何道理的。 
你该做的是观察市场、研读纸带以确定价格横向波动的上下极限位置，拿定主意除非市场在哪一个方向上突破了上述极限位置否则绝不沾手。
投机客必须让自己一心一意顺从市场才能谋取利润，决不能执迷不悟强求纸带顺从自己。绝不和纸带争辩，绝不要求纸带说明缘由或给你解释。给股票行情当事后诸葛亮是得不着红利的。
点评：适用于当下的行情，目前指数在3200-3400之间震荡，10.8日前高3674短时间很难突破，这里有一个巨大的阻力。按照这段话的说法，预期后续的上下并没有道理。

由此可见，你必须做的一切就是观察纸带、确定市场阻力点并随时做好准备，一旦判明市场阻力最小的路线便立即顺其方向交易，这听起来非常简单。
但是在实际操作过程中，你必须对许多东西严加防范，其中最重要的是防范你自己——即，警惕你的人性。
站在正确一边的人总是同时得到两股力量的帮助，一是基本形势，一是那些站在错误一边的人。我之所以强调这一点，原因正在于此。在牛市行情里，看空的因素被人们忽视。这正是人性，然而人们往往表白对这些因素后来的作用感到吃惊。 

当某人在商品市场操作的时候，绝不可对市场抱有成见。他必须保持头脑的开放和灵活性。
无论你对下季农作物收成或者可能出现的需求情况持有什么样的个人看法，对纸带上的信息置若罔闻都是不明智的。
点评：克服主观想法，一个是看是否突破阻力。再一个是突发消息新闻