微信场域的电商代运营：电声股份（代运营亿滋巧克力、箭牌德芙、飞利浦等）

微信电商灰度测“送礼物功能”，向社交电商前行一步；关注腾讯及产业链弹性机会

事件：微信于12月17日灰度测试“送礼物”功能；除珠宝、教育培训两大类目外，其他类目原价不超过1万元的商品，都将对灰度用户开启“送礼物”功能。

观点：（1）#微信小店生态的进一步完善： 6月份微信架构调整后（电商收归广州微信的开放平台），我们认为公司逐步调整了电商业务的思路；从“重运营”到更加重视“生态平台，标准化了微信小店，打通了内部私域生态。
（2）#红包送礼是对用户惯的探索， 本次的灰度测试，很容易让人联想到微信曾经的春节红包功能；时至今日红包本身都不是盈利业务；但却带来了支付生态的繁荣和渗透率的跃升。本次的送礼物功能从用户端来说是让用户对微信小店有了认知，从商家端来说促进了更多的商家主动开设微信小店，#符合张小龙一贯贴近人性的产品思维。
（3）#腾讯自身向社交电商再进一步、产业链公司有望享受增量 当前的微信小店生态属于早期状态，接口还集成在搜一搜、、视频号广告等生态；因此广告代投、品牌代运营的产业链需求或在商家大幅接入的背景下崛起；对腾讯来说则是挖掘新百亿收入增长的第一步。

【情绪发酵角度，从三个角度提示关注标的】
#微信场域的电商代运营：【 电声股份 （代运营亿滋巧克力、箭牌德芙、飞利浦 等）】、青木科技 、丽人丽妆 、壹网壹创 、值得买 、若羽臣 、凯淳股份 等；
#微信场域的广告代理商： 【天地在线 （微信生态营销占比高）】、蓝色光标 、天下秀 等
#已开通微信小店、具备送礼功能的品牌方： 【东方甄选 】、【元隆雅图 】、中信出版 、世纪天鸿 、荣信文化 、三只松鼠 等

PS：Call back一下#首发经济，这次微信送礼就是典型的首发经济案例（新玩法带动新需求刺激消费）。本周内中央4次发声“首发经济”，可见其重视程度，作为“明年经济工作的重点”，我们认为值得重视！