反思贴：浅谈嵌套题材周期、退潮识别与对策

一、当下的行情特点

924行情以来，有不少好机会，每轮题材周期中都有大牛股出现，只要能把握住一只也就够翻几倍了。但是回过头来看自己的收益曲线，就好像随机漫步的一样，上上下下，波动十分大，并且又会到原点。

探究背后的原因，不是说攻击能力不强，防御能力不够，（该空仓就空仓，该满仓就满仓）而是现在行情的特点又有新的变化，所以必须进行思考和总结。

几轮题材周期下来，我发现当下的行情似海水一样是一浪一浪的走向高潮，又一浪一浪的走向退潮的。周期的启动、发酵、高潮容易识别到，但退潮就容易迷幻在这种浪花似的漩涡之中，难以识别的到。而且每轮退潮也是一浪接一浪，经常就是吃了这边的面又吃那边的面，面面各有特色。

原因就是在于此，每轮大的情绪周期下来，赚的收益不一定能覆盖掉退潮的回撤，所以曲线波动大，又累又亏钱。

为什么会这样呢？我认为最大的原因：退潮难以识别。

二、退潮的识别

这里讲的退潮难以识别，是指在行情由强转弱的过程是难以第一时间发现的，等退潮很直观显示出来时，我们经常已经难以抽离了，面临各种核按钮和大幅回撤。

退潮的识别越发困难就在于：一是有时候没有题材，强行抱团，各种玄学发酵，看不出来周期的演变过程。二是有题材也是嵌套的题材周期，题材也有先后，不容易识别出完整的周期。三是现在穿越的玩法越来越多，并不是熊市清晰的高位杀完了，重新开桌的玩法了，而是留下活口，不断的穿越可能维持几个题材周期。这个模式是从还能打、常山等开始的。

三、什么是嵌套题材情绪周期

嵌套题材情绪周期，我分析认为是不同于单个题材的周期的，以前我学的题材周期都是单个题材的启动，发酵，高潮、分歧，退潮的过程，但是实际中这种情况很少，基本上只有特别清晰的大题材和熊市中才是这种走势。这是从实际情况中抽象出来的周期特征。

更多的时候，同一时刻都是多题材的，就比如当下。就是嵌套的题材情绪周期，由于题材的周期启动阶段不同，所以在发展过程中就像海水一样一浪一浪的上升，又一浪一浪的下跌，彼此间会有竞争，但最终还是一个整体的情绪集合体。

就比如最近的机器人 、大消费、AI应用，一会儿这个强，一会那个强，但是在生命的最后，他们也都集体走向终结。这种嵌套情绪周期的结束，是一个共振结束，往往会跌的更狠、更猛、时间也更长。

四、如何应对

首先要把各题材分开来看待。每个题材都会有自己的阶段特征，分开来看就是要把握好整体和部分中的部分，把这个部分中的核心演化关注好。

二是要把各题材集合来看待。共振的启动，共振的退潮，这是要把握好整体的部分，要关注好各核心中，最能代表整体走势的核心，也就是“最”核心的个股，核心中的核心，真正的情绪周期龙头。

三是要重视退潮期的信号特征。退潮总归是有信号的，有时候是中位股的吹哨，指数的大跌，嵌套周期中某分支核心的天地等等。要记住一条，情绪龙头战法是最忍受不了一点点情绪瑕疵的，只要有一点点不好的信号出现，就必须高度重视。

四是不要被假穿越（假弱转强）所骗。当下的行情中有很多抢穿越的，但是大部分都是走不出来的，退潮期的弱转强永远都是亏损的最大源头。退潮期的穿越，至少应该有一个分歧的动作，最好是筹码的置换，走出超级大长腿，如果直接高开秒板，顶一字，一定是假的。

五是退潮期能空仓就空仓。空仓才是退潮期最好的交易模式。博弈穿越和新题材也应该是退潮末期。