AI高速铜连接

坚定看好AI高速铜连接

行业催化不断:1.NV验厂乐庭智联(已确认);2.传GB300布线新方案(overpass不取消);3.亚马逊 等厂商AI集群方案对于线缆背板需求强烈。
我们认为，NV验厂和overpass优化意味着产业节奏加速，高速线缆在数据中心内部互连的地位愈加凸显，相关厂商有望迎来阶段性“戴维斯双击”过程。
1.从业绩端来看，当前高速铜缆供需两端矛盾突出，尤其是26/27线径产品(需要瓶颈设备)有强烈的缺货涨价预期，有利于上游厂商收入规模和利润率的释放;后续随着GB200量产NV逐步完成新旧动能切换，产业趋势或加速;
2.从估值端来看，高速铜缆产品生命周期延长趋势明确(a.英伟达 B/R卡路径逐代接续，有望使用ACC/AEC等有源产品延长电传输寿命;b.海外CSP厂商如谷歌TPU、亚马逊Trainium 2集群机柜方案大量使用线缆背板)，助推板块估值水位提升。
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