神思者 《伽罗》

其实茅台提供了一个典范
：）

不要嫌少啊，今时今日你做什么能赚10个点？开公司你连员工工资都发不出，还有各种各样的烦恼，开家店，你连租金都给不起，还不要说装修费，10个点很多了，在欧美人家债券都追着买，中国已经过了快速增长的时候了，这银行一年的10个8个点很多了，

当市场资金聚焦于银行的时候，基本上这个经济形态已经进入了一个相对稳定的经济形态，也就是说这个国家已经过了快速增长的时期，银行一年的增长率是3%~7%之间，那么在市场上相对于1%的利息，这是可以接受的，既然市场那么多资金聚焦于银行，那么我们就有理由怀疑那些消费股，也就是说市面上如果有大量的行业业绩有两位数增长的话，这些资金是不会正眼瞧银行的，包括一些分红股，比如说长江电力，业绩个位数也受到了资金的青睐，所以可以想象，银行板块未来的Pb也不会很低，因为除此之外，别无选择，这符合慢牛的预期，那么在大指数上也不应该有过高的期盼。

美国银行在20世30年代大萧条时，被严格不允许混业经营，直到1992年克林顿上台后放开混业经营，同时格林斯潘时期，放任银行加杠杆，造成了2008年金融危机。美国银行譬如富国，总资产已经不增长了，顶多只能按照债券估值，即便是工行总资产一直再增长。美国银行的估值一定高了，中美大概率会双向奔赴。

因为我们去看富国银行或者美国银行，它的Pb超过一那没意义，人家的业务结构不一样，非息收入高，我们主要吃的是息差，估值不可能很高，所以唯一能比的就是2015年的那个估值Pb就是1.2，工农建就是高估，结合现在的经济形势，所以我就说 pb过不了1，过了也站不稳，能想通这一点，我觉得就好办了，就知道什么时候跑路了……^就不会想入非非，就老实很多了，就符合本帖发帖时候的设想，慢牛，四季度，招商那不一样，招商是要过1的，招商过1是常态，股价会创新高，但估计高不了多少，，

2013年开始是降息周期到现在，没记错那个时候巴3也开始试行，如果看2007年更疯狂，

2015年的时候，工商银行的Pb也才1.2，现在能跟那个时候比吗？有5倍杠杆10倍杠杆吗？那个时候的经济增长率是6.9%，现在呢？可是银行之后你还能参与什么？新能源？医药板块？

其实我回答不了这些问题，一个是看个股的估值，一个是看指数可能的压力区域，还要看资金、交易额、现在唯一比较乐观的就是这个交易额太小，这种交易额，你说是顶部或者接近顶部，都是让人笑话的，

国家实力越来越强，难道不能超越前期高点吗

有时确实要等待市场不理性，招行去年初28的时候我正好到账一笔钱全部买了，确实需要无限现金流的打法。