机器人投资逻辑

全球共振真正开启,机器人 迎来跨年行情
三重共振：中美共振、巨头共振、产业共振!
中美共振：美联储发的《半年度货币政策报告》预测未来三年要用AI、机器人等新技术推动生产力增长,与我国提出的新质生产力不谋而合,机器人将成为两国政策共振的核心赛道!
巨头共振：特斯拉 Op­t­i­m­u­ms年内定点、量产稳步推进,华为立项人形机器人,t链和h链互相倒流暖场,超级行情开启;
产业共振：临近量产,产业链核心公司均开启第一波扩产周期,类似19年锂电&新能源车 产业阶段,人形机器人产业革命的序幕已经拉开!
机器人的底层长期逻辑：任何新技术都必须有物理化的应用,互联网时代最受益的是苹果 ,产业链布局上打通了产品(iP­h­o­ne)-软件算法(iOS)-芯片(A),成为了全球市值第一公司;而AI时代的物理化应用就是机器人(包括智能车和人形机器人),特斯拉也打通了Op­t­i­m­us-FSD-Do­jo,因此t链机器人是战略上的选择!
标的选择：基于确定性选票,基于弹性排序!
一、北特科技 :目前丝杠独供,全t链asp/市值最大标的,机器人的恒立液压 ,第一阶段200e,远期看千亿;
二、鸣志电器 :预期差的修复,此前市场担心灵巧手电机技术替代&份额问题,近期视频基本确立了无刷有槽路线,Ma­x­on供货意愿不强,鸣志有望在第一批拿到一供甚至独供;
三、斯菱股份 :谐波 减速器有重大进展,有望填补t链国产减速器空白,明年估值不到30x;
四、沃特股份 &中研股份 :轻量化新材料确定性加强,相较pe­ek材料pps性价比更高,重视储备中的新技术!
五、华兴源创 :t链机器人设备第一股,设备直供t。力学检测+控制器检测+自动化装配线,量产前夕重视设备二阶导逻辑!
六、旭升集团 :镁铝合金外壳,asp3-5000,估值20x;
七、三花&拓普:两大ti­er1,供应链核心,执行器asp在6-7w,长期配置;
八、世运电路 :机器人、fsd、Do­jo、星链、储能,深度受益特斯拉产业全面加速,估值20x;
九、hw链:中坚科技 :1X+hw机器人;赛力斯 :估值15x的hw生态链机器人本体(hw­i­n­s­i­de模式概率大);蓝黛科技 :hw链执行器核心供应商。
风险提示:机器人量产进度不达预期,大模型进展不及预期,产业链国产化水平不达预期