线缆/线束：机器人的“神经和血管”，半年替换周期

【开源机械】特斯拉 机器人 新方向：线束执行器和标准化充电接口，重点关注鑫宏业 特斯拉机器人首提线束集成器，有望新增约90亿元线束市场Optimus-Gen2视频中，特斯拉首次提到集成电子元件和线束的执行器。由于人形机器人需要执行更复杂任务，对线缆的耐弯折、寿命要求提升，人形机器人“限重”也推动轻量化材料在线缆上应用。特斯拉人形机器人出货放量有望带来90亿元增量市场线缆/线束：机器人的“神经和血管”，半年替换周期机器人线缆是连接机器人各个部件的重要组成部分。目前工业机器人线缆平均半年就要更换一次，考虑存量替换后的机器人线缆市场规模将翻倍特斯拉机器人使用标准化充电接口，降本需求供应链向国内转移据我们产业链调研，未来特斯拉人形机器人有望使用标准化的接口。在特斯拉人形机器人降本需求下，国内具备新能源车 电机、工业机器人线束生产制造能力和业务的企业率先受益。受益标的：【鑫宏业】国内特种线缆龙头，在车充电桩+光储能+机器人等多下游应用长期深耕，加速替代外资，公司和T客户已送样认证，机器人特种线缆加速落地，人形机器人预计价值量2000元，超充高压线缆价值量 700元，翻倍以上业绩弹性

【开源机械】特斯拉机器人新方向：线束执行器和标准化充电接口，重点关注鑫宏业、长城科技
特斯拉机器人首提线束集成器，有望新增约90亿元线束市场Optimus-Gen2视频中，特斯拉首次提到集成电子元件和线束的执行器。由于人形机器人需要执行更复杂任务，对线缆的耐弯折、寿命要求提升，人形机器人“限重”也推动轻量化材料在线缆上应用。特斯拉人形机器人出货放量有望带来90亿元增量市场线缆/线束：机器人的“神经和血管”，半年替换周期机器人线缆是连接机器人各个部件的重要组成部分。目前工业机器人线缆平均半年就要更换一次，考虑存量替换后的机器人线缆市场规模将翻倍

事件：公司8月30日晚公告，以自有资金1,000万元人民币投入，致力于研发和生产适用于智能驾驶、人形机器人、低空经济等前沿科技领域的线缆产品。点评：1、公司主营业务扎实，新能源车线缆稳步增长，超充业务有望年内落地；24H1实现营收10.4亿元，实现归母扣非净利0.65亿元，业绩稳健。伴随下半年智驾线缆，核电线缆业务爆发，全年预计实现15-20%增长。2、此次新增布局智驾和低空经济线缆有望大幅提升单位价值量，智驾线缆单车价值预计1500-2000元，相较于原有线缆产品有翻倍空间；低空经济线缆预计单机价值量占比3%，以亿航216S测算，单机可新增6万元。3、公司是安费诺 长期供应商，预计未来在高速铜互联线缆、新能源车智驾线缆方面亦将有所布局。预计24/25归母净利2/3亿对应当前市值仅15/10倍PE，建议强烈关注。

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